PCE-Bericht zeigt, dass die US-Inflation im letzten Monat aufgrund von Zollerhöhungen gestiegen ist

Das bevorzugte Inflationsmaß der US-Notenbank, die persönlichen Konsumausgaben (PCE), stieg im vergangenen Monat leicht an und signalisierte damit, dass die von Präsident Trump verhängten Zölle einige Preise in die Höhe treiben.

Die Preise stiegen im Juni im Vergleich zum Vorjahr um 2,6 Prozent, teilte das US-Handelsministerium am Donnerstag mit. Im Mai lag der jährliche Anstieg bei 2,4 Prozent. Ohne die volatilen Kategorien Lebensmittel und Energie stiegen die Preise im vergangenen Jahr um 2,8 Prozent, genauso viel wie im Vormonat, der nach oben korrigiert wurde.

Die Zahlen verdeutlichen die Gründe für die Entscheidung der Notenbank vom Mittwoch , den Leitzins unverändert zu lassen. Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, betonte, die Inflation liege weiterhin über dem Ziel der Fed von zwei Prozent pro Jahr. Powell deutete an, es könne Monate dauern, bis die Notenbank feststellen könne, ob die neuen Einfuhrzölle des Präsidenten nur einen einmaligen Preisanstieg oder einen länger anhaltenden Anstieg der Inflation verursachen würden.

„Die Fed hat heute Morgen eine Bestätigung erhalten, da die Inflation etwas höher ausfiel als erwartet“, bemerkte Scott Helfstein, Leiter der Anlagestrategie bei Global X, in einem E-Mail-Kommentar. „Die Inflationsdaten weisen zwar einige Hinweise auf Zölle auf, diese bleiben jedoch moderat. Gesundheitswesen, Wohnungsbau und Versorgungsunternehmen sind weiterhin die Haupttreiber der Inflation.“

Auf Monatsbasis stiegen die Preise von Mai bis Juni um 0,3 Prozent, während die Kernpreise ebenfalls um 0,3 Prozent stiegen. Beide Zahlen liegen über dem, was mit dem 2-Prozent-Ziel vereinbar wäre.

Am Mittwoch beließ die Fed ihren Leitzins unverändert. Als Grund nannte sie die erhöhte Unsicherheit über die Wirtschaftsaussichten des Landes und die Inflation, die weiterhin über dem Zielwert von zwei Prozent liegt. Die letzte Zinssenkung erfolgte im Dezember 2024, vor Trumps Amtsantritt im Januar.

Trump übte Druck auf Powell aus, die Zinsen zu senken. Er argumentierte, niedrigere Zinsen seien gerechtfertigt, da die Inflation weiterhin niedrig sei und andere Länder ihre Leitzinsen in diesem Jahr bereits gesenkt hätten. Dennoch stimmte die Mehrheit des zwölfköpfigen Offenmarktausschusses (FOMC), des zinsbestimmenden Gremiums der Fed, am Mittwoch dafür, die Zinsen im Bereich von 4,25 bis 4,5 Prozent zu belassen, obwohl es zwei Gegenstimmen für eine Senkung gab.

Der Anstieg der Inflationsdaten des PCE könnte die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bei der Sitzung der Fed im September verringern, sagte Harry Chambers, stellvertretender Ökonom beim Prognoseunternehmen Capital Economics.

„Der über dem Zielwert liegende Anstieg der Kernpreise im Juni, die Aufwärtskorrekturen der Daten der Vormonate und der starke Anstieg der Kerninflation bei Gütern werden die Sorgen der Fed hinsichtlich einer zollbedingten Inflation kaum lindern“, sagte Chambers.

Die von der Regierung ermittelten Benzinpreise stiegen von Mai bis Juni um 0,9 Prozent, die Lebensmittelpreise um 0,3 Prozent. Viele langlebige Güter, die stark importiert werden, verzeichneten deutliche Preissteigerungen. So verteuerten sich Möbel allein im vergangenen Monat um 1,3 Prozent, Haushaltsgeräte um 1,9 Prozent und Computer um 1,4 Prozent.

Die Kosten für einige Dienstleistungen sanken im vergangenen Monat drastisch und glich damit den Preisdruck bei Waren etwas aus. Die Flugpreise sanken von Mai bis Juni um 0,7 Prozent, während die Preise für Hotelzimmer innerhalb eines Monats um 3,6 Prozent sanken.

Der Bericht vom Donnerstag zeigte auch, dass die Verbraucherausgaben von Mai bis Juni um 0,3 Prozent gestiegen sind. Dieser moderate Anstieg deutet darauf hin, dass die Amerikaner weiterhin vorsichtig mit ihren Ausgaben umgehen. Inflationsbereinigt betrug der Anstieg lediglich 0,1 Prozent, teilte die Regierung mit.

Auch die Einkommen der Amerikaner stiegen im vergangenen Monat leicht um 0,3 Prozent. Damit erholten sie sich nach einem Rückgang von 0,4 Prozent im Mai. Inflations- und steuerbereinigt blieben die Einkommen im Juni jedoch unverändert.

Die Verbraucher waren das ganze Jahr über vorsichtig. Am Mittwoch teilte die Regierung mit, dass die Wirtschaft im zweiten Quartal um drei Prozent gewachsen sei – ein solides Ergebnis, das jedoch einige Warnsignale überdeckt.

Die Verbraucherausgaben beispielsweise stiegen nur um 1,4 Prozent, nachdem sie in den ersten drei Monaten des Jahres mit 0,5 Prozent sogar noch geringer ausgefallen waren. Ein starker Rückgang der Importe im vierten Quartal, der auf einen starken Anstieg im ersten Quartal folgte, sorgte für einen deutlichen Anstieg der US-Bruttoinlandsprodukts (BIP) durch die Regierung.

Anfang des Monats berichtete die Regierung, dass auch ihr stärker beobachteter Verbraucherpreisindex, ihr wichtigster Inflationsindikator, im Juni leicht gestiegen sei , da die Kosten für stark importierte Artikel wie Haushaltsgeräte, Möbel und Spielzeug gestiegen seien.