Investoren sehen den europäischen Bankensektor durch Regulierungen und Kapitalanforderungen eingeschränkt

Eine Studie von Bain & Company zu den Anlegererwartungen an börsennotierte Banken mit dem Titel „Heute Leistung bringen, morgen beweisen, die Aktienbewertung vorantreiben“ besagt, dass „führende Banken ihre Glaubwürdigkeit bei den Anlegern steigern, indem sie ihre Strategie, Umsetzung und Aktienperformance aufeinander abstimmen.“

Führende Banken balancieren zukunftsweisende Betriebsstrategien wie Kostendisziplin und digitale Effizienz mit der Vorbereitung auf „Zurück in die Zukunft“, d. h. auf die Auseinandersetzung mit neuen Wettbewerbern und sich wandelnden Kundenerwartungen.

Investoren belohnen Banken, die nicht nur Leistung bringen, sondern auch klare Ambitionen kommunizieren, diese konsequent umsetzen und ihre zukünftige Ausrichtung glaubhaft signalisieren, argumentiert Bain.

Banken in einigen entwickelten Märkten wie Europa und Japan stehen vor einem Dilemma: Obwohl sie für ein gesundes Finanzsystem von entscheidender Bedeutung sind, rechnen Anleger bei den meisten Bankanleihen mit begrenztem künftigen Aufwärtspotenzial.

Im Durchschnitt sind die Anleger der Ansicht, dass der Bankensektor in diesen Regionen durch Vorschriften, Kapitalanforderungen und geringe Gewinnmargen eingeschränkt sei.

In anderen Regionen, insbesondere in Indien, Australien und Nordamerika, stellt sich das Bild anders dar. In diesen Regionen sehen die Anleger tendenziell mehr „weißen Raum“ im zukünftigen Ertragspotenzial.

Doch Durchschnittswerte erzählen nicht die ganze Geschichte. Einige Banken haben es geschafft, die Skepsis der Anleger zu überwinden und sich durch fokussierte Strategien, Kostendisziplin und eine überzeugende Aktienperformance hervorzuheben.

Laut Bain werden Bewertungen nicht vom Geschäftsmodell einer Bank bestimmt. Jede Bank – von Banken, die auf ein umfassendes Dienstleistungsangebot setzen, um ausgeglichene Erträge zu erwirtschaften, über Banken mit zwei Kerndienstleistungen bis hin zu Banken, die sich auf nur ein Geschäftsfeld konzentrieren – kann regional sehr unterschiedliche Gesamtrenditen für die Aktionäre erzielen.

So lagen die Gesamtrenditen der Aktionäre von 14 Banken mit Fokus auf den USA und Kanada in den vergangenen fünf Jahren zwischen minus 7 Prozent und plus 26 Prozent. Bain betont jedoch, dass diese Spanne an sich irrelevant sei. Vielmehr liege der Unterschied zwischen den einzelnen Banken in bewussten Entscheidungen darüber, wo sie tätig seien und wie sie Gewinne erwirtschafteten.

Top-Banken wissen, dass eine Eigenkapitalrendite zwar notwendig, aber nicht ausreichend ist. Was sie von anderen unterscheidet, ist nicht nur die Höhe ihres Gewinns, sondern auch, wie deutlich sie nachweisen, dass sie ihre Margen halten können und wohin sie sich entwickeln, argumentiert das Beratungsunternehmen.

BCP ist die einzige börsennotierte Bank in Portugal.