¡SORPRESA! RBI India recorta tasas; mercados asiáticos expectantes

La economía asiática vivió un día de movimientos significativos este 7 de junio de 2025: el Banco de la Reserva de India (RBI) ejecutó un sorpresivo y agresivo recorte de tasas de interés para estimular el crecimiento. Los mercados regionales, en tanto, siguen atentos a las negociaciones arancelarias globales que podrían redefinir el comercio internacional.

El Banco de la Reserva de India (RBI) tomó por sorpresa a los mercados financieros este viernes al anunciar un contundente paquete de medidas de flexibilización monetaria, buscando dar un impulso a la economía del país en un contexto de incertidumbre global. Mientras tanto, otras economías asiáticas clave, como Japón, continúan enfrascadas en delicadas negociaciones comerciales que mantienen en vilo a los inversores.

En una decisión que superó ampliamente las expectativas de la mayoría de los analistas, el Comité de Política Monetaria (MPC) del RBI, tras su reunión concluida el 6 de junio y cuyas repercusiones se analizaron extensamente este 7 de junio, optó por un recorte de la tasa repo de 50 puntos base. Esto sitúa la tasa de interés de referencia en 5.5%, frente al 6.0% anterior. Este es el tercer recorte consecutivo en 2025, acumulando una reducción total de 100 puntos base desde febrero, la más pronunciada desde la pandemia.

Adicionalmente, el RBI anunció una disminución del Ratio de Reserva de Efectivo (CRR) – el porcentaje de depósitos que los bancos deben mantener en reserva – en 100 puntos base, hasta el 3%. Esta medida se implementará en fases a partir de septiembre y se estima que inyectará aproximadamente ₹2.5 billones (unos 30 mil millones de dólares) de liquidez en el sistema bancario.

El gobernador del RBI, Sanjay Malhotra, justificó esta agresiva flexibilización citando una perspectiva de inflación más moderada, con una previsión para el año fiscal 2026 revisada a la baja al 3.7%. Afirmó que «hemos ganado la guerra contra la inflación», y que el objetivo ahora es impulsar el crecimiento económico, proyectado en un 6.5% para el año fiscal 2026, y proporcionar certidumbre a los mercados en un entorno global desafiante.

Un aspecto clave del anuncio fue el cambio en la postura de política monetaria del RBI, que pasó de «acomodaticia» a «neutral». Esta recalibración sugiere que, si bien el banco central ha actuado con decisión, futuras medidas serán más cautelosas y dependerán estrictamente de la evolución de los datos económicos.

• * Bolsa de Valores: Los principales índices bursátiles de India, el Sensex y el Nifty, reaccionaron con fuertes alzas el 6 de junio. El Sensex cerró con una ganancia del 0.92% en 82,188.99 puntos, mientras que el Nifty avanzó un 1.02% para situarse en 25,003.05 puntos. Los sectores más sensibles a las tasas de interés, como el bancario, el inmobiliario y el automotriz, lideraron las ganancias.
• * Mercado de Bonos: Los rendimientos de los bonos gubernamentales a corto plazo disminuyeron, reflejando la mayor liquidez y menores tasas. Sin embargo, los rendimientos de los bonos a más largo plazo experimentaron una ligera subida, una reacción atribuida al cambio de postura a «neutral», que reduce las expectativas de recortes adicionales agresivos.
• * Moneda: La rupia india (INR) mostró fortaleza frente al dólar estadounidense (USD) tras el anuncio, cerrando en 85.74 por dólar el 6 de junio.
• * Inversores Extranjeros (FPIs): Se observó una reversión en los flujos de inversión extranjera. Tras una semana de ventas netas, los FPIs realizaron compras netas el viernes, atraídos por las perspectivas de crecimiento mejoradas.

La audacia del RBI, especialmente con la significativa reducción del CRR, evidencia una firme determinación por reactivar la economía. Al declarar «ganada» la batalla contra la inflación y adoptar una postura «neutral», el banco central envía una señal clara: el crecimiento es ahora la prioridad, aunque el margen para futuras flexibilizaciones agresivas parece limitado. Esta estrategia podría generar volatilidad si la inflación resurge o si el crecimiento no responde como se espera.

«La audaz medida del RBI de recortar la tasa repo en 50 pbs a 5.5% y reducir el CRR en 100 pbs es un paso decisivo hacia la facilitación de la liquidez sistémica.» – Amit Kumar, analista.

Mientras India toma medidas internas contundentes, el resto de Asia sigue de cerca las tensiones comerciales globales. Japón informó el 7 de junio sobre «progresos» en sus negociaciones con Estados Unidos para aliviar los aranceles impuestos por Washington sobre automóviles, acero y aluminio, aunque reconoció que aún no se ha alcanzado un acuerdo final. Estas discusiones son vitales para la economía japonesa y tienen implicaciones para las cadenas de suministro regionales.

En los mercados bursátiles, el índice Hang Seng de Hong Kong había registrado una subida del 1.5% el 6 de junio, a pesar de datos manufactureros más débiles en China continental, mientras que otros mercados asiáticos y europeos mostraron alzas modestas en esa jornada. La evolución de estas negociaciones arancelarias sigue siendo un factor clave de incertidumbre que podría frenar el crecimiento y la inversión en toda la región, a pesar de los estímulos económicos locales como el implementado por India. La interconexión de las economías asiáticas las hace particularmente sensibles a las políticas comerciales de las grandes potencias.