Des réformes structurelles seraient le moyen de mettre fin à la stabilité budgétaire.

Le pays traverse un moment décisif en matière fiscale, suite à la présentation du Cadre budgétaire à moyen terme (CMMT) par le ministère des Finances le 13 juin, qui a suscité l'inquiétude des analystes économiques en raison de son impact sur la dynamique économique et la confiance des investisseurs.

L'un des plus fervents défenseurs de cette cause a été Henry Amorocho Moreno, professeur de Finances publiques et de Budget à l'Université de Rosario, qui soutient que la situation budgétaire de la Colombie est insoutenable et que la stratégie du gouvernement ne parvient pas à résoudre les problèmes structurels qui ont amené le pays à ce point critique.

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Dans une analyse récente de l'Université, l'expert souligne que le déficit budgétaire est passé de 5,1 % à 7,1 % du PIB, soit une hausse de deux points de pourcentage qui reflète l'application de la clause dérogatoire, qui a suspendu la règle budgétaire pendant trois ans. Il souligne que cette décision, selon Amorocho, loin de résoudre le problème, le retarde dangereusement, laissant le pays plus vulnérable aux marchés internationaux.

À cela s'ajoute la possibilité que le gouvernement demande au Congrès une nouvelle limite de dette de 38 milliards de dollars dans le projet de budget 2026, une décision qui a suscité des inquiétudes parmi les agences de notation, notamment Fitch Ratings, qui a déjà mis en garde contre la détérioration budgétaire du pays et la montée des risques souverains.

« Le pays court au bord du gouffre si des mesures structurelles profondes ne sont pas adoptées. Des dépenses accrues, une dette accrue et des revenus stagnants ne constituent pas une solution viable », affirme Amorocho.

Des revenus qui ne décollent pas

L'un des points les plus critiques de l'analyse est la faiblesse du système fiscal. Le MFMP révèle en effet que la croissance des recettes au cours des cinq prochaines années sera minime, se situant entre 0,4 % et 0,9 % du PIB. Selon Amorocho, ce chiffre témoigne d'un manque d'efficacité de la gestion budgétaire.

« Plus inquiétant encore est l'écart de 40 milliards de dollars entre les prévisions de recettes du budget 2026 et celles du MFMP. Alors que le premier estimait les recettes à 321,6 milliards de dollars, le cadre budgétaire les a revues à la baisse à 281,4 milliards de dollars. Il ne s'agit pas d'une erreur technique ni d'une variation temporaire. C'est le signe d'une grave défaillance de la planification budgétaire », prévient le professeur.

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Du côté des dépenses, les chiffres sont également inquiétants : les dépenses publiques devraient atteindre 24,4 % du PIB en 2026, sans proposition claire de réforme structurelle. Bien qu'une réduction des dépenses de seulement 2,5 % du PIB sur cinq ans soit prévue, rien ne laisse présager de coupes budgétaires dans les secteurs inefficaces ni de réorganisation de l'appareil d'État. De plus, la dette publique ne devrait que légèrement baisser, passant de 61 % à 60 % du PIB sur la même période, une amélioration qu'Amorocho qualifie de marginale et superficielle.

« Il ne s'agit pas de réduire pour le simple plaisir de réduire. Ce dont le pays a besoin, c'est d'une réforme fonctionnelle de l'État, qui élimine les doublons, améliore l'efficacité des dépenses et garantisse que chaque peso investi ait un impact réel sur la qualité de vie et la croissance économique », explique-t-il.

Croissance sans élan

Un autre point clé de l'analyse est la faible dynamique économique projetée. Le MFMP estime une croissance annuelle moyenne de 2,8 % à moyen terme, soit seulement 0,1 point de pourcentage de plus que la croissance prévue pour 2025. Pour Amorocho, ce chiffre démontre l'incapacité de la politique budgétaire actuelle à stimuler la croissance économique.

« La viabilité budgétaire n'est pas seulement une question de comptabilité ; c'est une question de confiance, d'attentes et de vision à long terme. Avec une économie stagnante, aucun système budgétaire ne peut se maintenir seul », prévient-il.

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Face à cette situation, Amorocho insiste sur le fait que la seule solution responsable consiste à entreprendre des réformes structurelles, tant au niveau des recettes que des dépenses. Concernant la fiscalité, il propose une révision complète du système : élargissement de l’assiette fiscale, révision des taux, suppression des exonérations inefficaces et renforcement de l’administration fiscale. Concernant les dépenses, il propose des audits fonctionnels de l’État, la réduction des doublons institutionnels, la rationalisation des subventions et la modernisation de la gestion budgétaire.

« Ce qui est en jeu, c'est la stabilité budgétaire du pays, mais aussi sa capacité à croître, à attirer les investissements et à protéger les plus vulnérables. Sans réformes fondamentales, nous ne faisons que reporter une crise plus grave », a-t-il conclu.