Des étagères vides et des licenciements dans le secteur du transport routier conduisent à une récession estivale dans la chronologie choquante des conflits commerciaux d'Apollo

L’impact économique des tarifs douaniers imposés par l’administration Trump deviendra bientôt évident pour les Américains ordinaires et conduira à une récession cet été, selon Apollo Global Management.

Torsten Slok, économiste en chef chez Apollo, a présenté à ses clients un calendrier indiquant quand l'impact des droits de douane annoncés par le président Donald Trump pourrait affecter l'économie américaine. Compte tenu du temps de transport nécessaire aux marchandises vers la Chine, les consommateurs américains pourraient commencer à constater des pénuries liées aux échanges commerciaux dans leurs magasins locaux dès le mois prochain, selon la présentation.

« La conséquence sera des rayons vides dans les magasins américains dans quelques semaines et des pénuries de type Covid pour les consommateurs et pour les entreprises utilisant des produits chinois comme biens intermédiaires », a écrit Slok dans une note adressée à ses clients vendredi.

• 2 avril : Annonce des tarifs douaniers, ralentissement des départs de porte-conteneurs de Chine vers les États-Unis
• Début-mi-mai : les porte-conteneurs à destination des ports américains s'arrêtent
• Mi-mai à fin mai : la demande de transport routier s'arrête, ce qui entraîne des rayons vides et une baisse des ventes pour les entreprises
• Fin mai à début juin : licenciements dans les secteurs du camionnage et de la vente au détail
• Été 2025 : récession

Source : Apollo Global Management

Pour étayer l'idée selon laquelle l'économie américaine est au bord de la récession, la présentation comprenait également des données montrant que les nouvelles commandes aux entreprises, les perspectives de bénéfices et les plans de dépenses d'investissement ont tous fortement chuté ces dernières semaines.

L'administration Trump a suspendu certains des droits de douane annoncés le 2 avril, mais a encore augmenté ceux imposés à la Chine. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a reconnu lundi sur « Squawk Box » que le conflit tarifaire actuel avec Pékin était «  insoutenable ». Les taxes sur les marchandises en provenance de Chine sont désormais soumises à un taux de 145 %.

La Chine n'est pas la seule source de biens de consommation, mais elle joue un rôle important dans l'économie américaine. Selon le Bureau du représentant américain au Commerce, les États-Unis ont importé 438,9 milliards de dollars de marchandises en provenance de Chine en 2024, ce qui les place juste derrière le Mexique et devant le Canada sur la liste des partenaires commerciaux selon cet indicateur.

Alors que de nombreux analystes de Wall Street estiment désormais qu'une récession est probable aux États-Unis en 2025, les prévisions de Slok sont plus pessimistes. Bessent a déclaré que l'administration s'attend à une «  période de détoxification » de l'économie en raison des négociations commerciales, mais pas nécessairement à une récession.

Il existe également des preuves d'une « avance » des commandes antérieures à l'annonce des tarifs, ce qui pourrait permettre aux marchandises de rester sur les étagères plus longtemps que ne le prévoient les délais d'Apollo.

« Ne vous attendez pas à des étagères vides pour le moment — les stocks [à ce jour] sont toujours en hausse et la demande ralentit », a déclaré l'analyste de Bernstein, Aneesha Sherman, dans une note adressée à ses clients lundi.

— Michael Bloom de CNBC a contribué au reportage.