Analisi HQ Trust: il Dax ha registrato le performance migliori tra questi partiti

Ci sono partiti che gli elettori percepiscono come dotati di maggiore competenza economica. Nei sondaggi, CDU/CSU e FDP risultano solitamente più avanti degli altri. Pascal Kielkopf ha calcolato se fossero questi anche i partiti con cui in passato il DAX aveva ottenuto risultati migliori.

Come primo passo, l'analista del mercato dei capitali presso il multi-family office HQ Trust ha esaminato il rendimento annuo medio del DAX in base a chi ha formato il governo tedesco. Ha confrontato questo dato con il rendimento dell'intero periodo. Il secondo passaggio riguardava i rendimenti relativi: sotto quale partito o coalizione di governo il DAX ha avuto una performance migliore o peggiore rispetto all'indice azionario globale MSCI ACWI?

Situazione economica specifica non presa in considerazione

Il calcolo di Kielkopf copre il periodo a partire dal 1960 e quindi quattro partiti diversi e cinque coalizioni diverse. Il punto di partenza è la data in cui il governo entra in carica. Tuttavia, è importante sottolineare che in questa analisi non sono stati presi in considerazione né gli sviluppi globali, né la situazione economica specifica che ha preceduto un governo o che ha influenzato l'economia durante il mandato del governo.

Le sue conclusioni: "A prima vista, i mercati hanno effettivamente avuto prestazioni migliori durante le fasi dei partiti più orientati al mercato CDU/CSU e FDP. Ciò si riflette anche nelle coalizioni: in passato, il DAX ha ottenuto i risultati migliori quando CDU/CSU e FDP formavano il governo." In questi casi, il DAX ha registrato un incremento medio del 10,6 percento annuo; l'indice è aumentato significativamente meno nell'intero periodo di analisi, con un incremento annuo del 6,4 percento.

Ecco la rappresentazione grafica dei risultati:

Tuttavia, ci sono stati anche altri due governi di coalizione in cui il DAX ha ottenuto risultati superiori alla media: quello della grande coalizione e quello della coalizione del semaforo . "Se si considerano i singoli partiti, solo la CDU/CSU è riuscita a superare l'indice. "In media, il DAX ha avuto le performance peggiori quando la SPD era al governo", ha concluso Kielkopf.

Tuttavia, il quadro appare molto diverso se si confrontano i rendimenti del DAX con quelli dell'indice globale MSCI ACWI: "In media, in passato il DAX è riuscito a sovraperformare il resto del mondo solo quando in Germania c'era una grande coalizione tra CDU/CSU e SPD". Relativamente parlando, l'indice anticipatore tedesco ha avuto lo sviluppo peggiore sotto un governo composto da SPD e FDP. "Tra i singoli partiti, anche qui la CDU/CSU è in testa, mentre i Verdi hanno fatto il peggio per gli investitori da una prospettiva relativa."

Gli investitori non dovrebbero investire in azioni solo a causa di una parte

Cosa possono imparare gli investitori dall'analisi? L'analista del mercato dei capitali mette in guardia dalle conclusioni affrettate:

• "Sebbene le differenze nel passato possano sembrare a prima vista piuttosto evidenti, gli investitori non dovrebbero investire in azioni solo a causa della partecipazione di un partito al governo."
• "Almeno nel medio e lungo termine, le aziende presenti nel DAX dipendono più dall'andamento dell'economia globale che dalla politica tedesca. Per un boom nelle borse mondiali non ha importanza quale partito fornisca il cancelliere tedesco."
• “Anche in questo caso, la saggezza secondo cui i mercati politici solitamente hanno le gambe corte potrebbe rivelarsi vera.”