L'OCSE prevede una crescita più lenta e un'inflazione più elevata negli Stati Uniti nell'era Trump.

Se l'intento fosse stato quello di "rendere di nuovo grande l'America", il piano di Donald Trump avrebbe potuto ritorcersi contro di lui. I dati dell'Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE) suggeriscono esattamente il contrario. Se si verificasse un effetto Trump, danneggerebbe l'economia statunitense anziché favorirla.

Nel suo rapporto di previsione semestrale presentato martedì, questa organizzazione multilaterale osserva che, rispetto alla situazione dell'ultimo anno di presidenza di Joe Biden, lo Zio Sam sta perdendo slancio. La crescita scenderà dal 2,8% (2024) all'1,8% quest'anno e calerà ulteriormente all'1,5% nel 2026.

Il PIL spagnolo beneficia dei consumi, dell'immigrazione e del turismo

Per quanto riguarda i prezzi, uno dei fattori che presumibilmente hanno penalizzato il candidato democratico, l'inflazione salirà dal 2,5% del 2024 al 2,7% di quest'anno e al 3% nel 2026.

Meno dinamismo e prezzi più alti. Una combinazione spiegata dai dazi. O meglio, dal loro effetto, che "non abbiamo ancora pienamente visto", come sostiene il rapporto. Finora, l'economia statunitense non è stata eccessivamente perturbata dall'impatto delle barriere tariffarie perché, spiega l'OCSE, molti importatori hanno anticipato i loro acquisti e alcuni hanno assorbito i costi aggiuntivi nei loro margini.

Ma questa resilienza sembra essere temporanea, perché, come sottolinea il Segretario Generale dell'OCSE Mathias Cormann, "con il protezionismo non ci sono vincitori". L'istituzione con sede a Parigi stima che alla fine di agosto i dazi sulle merci in arrivo negli Stati Uniti abbiano raggiunto il 19,5%. Il livello più alto dalla metà degli anni '30. È impossibile che questo non abbia conseguenze.

Infatti, ieri sono stati pubblicati anche i risultati del sondaggio macroeconomico condotto dal World Economic Forum tra i principali economisti: "Il 72% degli intervistati prevede un indebolimento dell'economia globale nel prossimo anno, a causa dell'intensificarsi delle perturbazioni commerciali, della crescente incertezza politica e dell'accelerazione del cambiamento tecnologico. I risultati indicano l'emergere di un nuovo contesto economico caratterizzato da persistenti disagi e da una crescente frammentazione".

Allora perché l'economia statunitense ha retto relativamente bene finora? Anche l'OCSE fornisce una spiegazione: il boom tecnologico. Sostenuti dall'attrazione dell'intelligenza artificiale, gli Stati Uniti sono riusciti ad attrarre flussi di capitali ben al di sopra degli altri. Dal 2014, gli investimenti negli Stati Uniti sono aumentati del 50%. Solo gli investimenti in software e dati sono aumentati del 150%, tre volte di più rispetto all'Europa nello stesso periodo.

Ma questo successo finanziario porta con sé anche un pericolo considerevole, che grava pesantemente sugli Stati Uniti e non solo: quello di una bolla. "I potenziali rischi per la stabilità finanziaria si sono intensificati a causa dell'evidente sopravvalutazione di diversi mercati azionari. Le azioni sono altamente valutate, in base al rapporto prezzo/utili, e richiedono una crescita degli utili sostenuta e robusta per giustificare i prezzi attuali, in particolare per i titoli tecnologici". Questo è un avvertimento da tenere a mente, dato che le criptovalute hanno raggiunto una capitalizzazione di mercato record di 3,9 trilioni di dollari a settembre, quasi cinque volte il loro valore a gennaio 2023.

In questo contesto turbolento, l'OCSE ha aumentato le sue previsioni di crescita per la Spagna per il 2025 di due decimi di punto percentuale, al 2,6%, leggermente al di sotto della stima del governo del 2,7%. Per il 2026, l'organizzazione multilaterale ha rivisto al rialzo le sue proiezioni di un decimo di punto percentuale, portandole al 2%.

Pertanto, la Spagna tornerà a guidare la crescita tra le economie avanzate nel 2025, nonostante il contesto di incertezza geopolitica e commerciale. La previsione del 2,6% per il PIL spagnolo è tre volte superiore alla stima per l'intera zona euro.

"La crescita del PIL continuerà a essere trainata da un notevole dinamismo nei consumi e negli investimenti. Allo stesso tempo, si prevede che la crescita dell'occupazione continuerà a essere compatibile con l'aumento della produttività", ha affermato il Ministro dell'Economia Carlos Cuerpo.

Álvaro Pereira, capo economista dell'OCSE, ha evidenziato le tre forze trainanti dell'economia spagnola: consumi, turismo e immigrazione. Il rapporto evidenzia anche alcuni punti deboli, come l'onere del debito e la bassa produttività. "È essenziale mantenere la disciplina fiscale per riportare il debito a livelli che ci consentano di affrontare uno shock in Europa o in altri paesi del mondo", ha affermato Pereira. Ad esempio, quando si verifica l'impatto dei dazi...