Secondo le stime del direttore generale di Citi, il PIL dovrebbe riprendersi nella seconda metà dell'anno affinché il Messico cresca dell'1%.

L'adeguamento al rialzo delle previsioni di crescita per il Messico da parte di organizzazioni internazionali come il Fondo monetario internazionale (FMI) segnala che si prevede una ripresa dell'attività nella seconda metà dell'anno, ha avvertito Julio Ruiz, capo economista di Citi.

Il FMI deve aver intravisto qualcosa di positivo per l'economia messicana, alzando le sue previsioni di crescita. Ma ciò non significa che le aspettative degli analisti del settore privato debbano cambiare in quella direzione, ha osservato.

Intervistato da El Economista , ha affermato che ogni organizzazione internazionale, analista e team economico del governo ha i propri modelli di stima, che includono ipotesi diverse. Nel caso del mercato, che secondo il sondaggio di Citi prevede un aumento del PIL dello 0,5%, coincidente con le previsioni del suo team, si sta osservando una debolezza dell'attività economica che si estenderà anche alla seconda metà dell'anno.

"La crescita trimestrale del PIL dovrebbe essere relativamente più alta di quella attuale. Noi di Citi ci aspettiamo lo 0,1%, e il FMI ha sicuramente previsioni più alte. Potrebbero avere le loro ragioni, ma questa è la differenza principale", ha spiegato.

In effetti, ha accettato di stimare che l'economia avrebbe dovuto crescere dell'1,4% nel terzo e nel quarto trimestre per soddisfare la stima del FMI.

Ha ritenuto che, data l'incertezza prevalente e i dazi ancora in fase di negoziazione, sia difficile prevedere i livelli di progresso ipotizzati dal Fondo. "Non ritengo [la proiezione rivista del FMI] difficile o impossibile, ma non rientra nelle nostre ipotesi".

Gli analisti prevedono una contrazione

Secondo l'ultimo sondaggio bisettimanale di Citi , solo due dei 38 analisti intervistati prevedono una contrazione dell'economia messicana quest'anno. Questi analisti, Valores Mexicanos Casa de Bolsa (Valmex) e Scotiabank México, prevedono un calo dello 0,1% del PIL nel 2025.

Julio Ruiz ha chiarito che, affinché il PIL sia negativo quest'anno, dovrebbe verificarsi un significativo deterioramento dell'attività economica nella seconda metà dell'anno. Un fenomeno che Citi non sta certamente osservando.

Ha spiegato che nella prima metà dell'anno l'economia è cresciuta in media dello 0,4%; per essere negativa, deve essere calata significativamente negli ultimi due trimestri o peggiorata, con ripercussioni sulla seconda metà dell'anno.

Il 2026 sarà meno incerto

Per il prossimo anno, il consenso di mercato elaborato da Citi prevede che l'economia registrerà una crescita dell'1,3%, leggermente inferiore alle stime di Citi dell'1,4%.

Secondo l'esperto intervistato, la revisione al ribasso del consenso del mercato per il prossimo anno lo ha sorpreso, dato che "l'attività economica ha registrato risultati meno negativi del previsto".

"In teoria, il 2026 dovrebbe essere meno incerto, a causa di qualche problema con l' accordo USMCA , che si tradurrebbe in una minore incertezza marginale. Pertanto, non vedo una valida ragione per rivedere le previsioni."

Ma sono ancora una volta al di sotto delle aspettative del FMI, che secondo l'aggiornamento sono all'1,5%, e di quelle del governo, che sono al 2,3%.