Il mercato riduce le aspettative di inflazione e blocca gli aumenti dei tassi di interesse

Gli analisti del mercato finanziario ritengono che l’inflazione chiuderà l’anno al 5,51%, secondo il Focus Report di questo lunedì (12). Il bollettino settimanale elaborato dalla Banca centrale con la media delle valutazioni degli agenti indica il quarto calo consecutivo nelle proiezioni, ma comunque al di sopra del tetto obiettivo del 4,5%.

Il calo si estende anche al 2026, quando dovrebbe raggiungere esattamente il 4,5% del limite massimo dell'obiettivo, per poi ridursi al 4% nel 2027 e al 3,8% nel 2028 ( vedi integrale ). Il centro è il 3%.

La riduzione delle aspettative di inflazione avviene alla vigilia della pubblicazione dei verbali dell'ultima riunione del Comitato di politica monetaria (Copom), tenutasi la scorsa settimana, che ha aumentato i tassi di interesse al 14,75% . Per il mercato finanziario si è trattato dell'ultimo rialzo dell'anno.

Secondo Focus di questo lunedì (12), l’aspettativa è che Selic chiuderà il 2025 al 14,75%, come risultato della politica più restrittiva adottata dall’anno precedente, che ha portato a una riduzione dell’inflazione nel paese. Anche nei prossimi anni si prevedono cali:

• 2026: 12,5%;
• 2027: 10,5%;
• 2028: 10%.

Il mercato finanziario prevede anche una nuova riduzione del tasso di cambio medio del dollaro, che quest'anno scenderà a 5,85 R$. Per il 2026 si prevede un valore di circa R$ 5,90, per il 2027 di R$ 5,80 e per il 2028 di R$ 5,82.

Si prevede che la crescita economica, misurata dal PIL, sarà del 2% nel 2025, dell'1,7% nel 2026 e del 2% nel 2027 e nel 2028.