Cosa significa per il mondo l'accordo tra Nvidia e AMD Cina di Trump

Nvidia e AMD hanno concordato di condividere con il governo degli Stati Uniti una parte dei loro ricavi derivanti dalle vendite alla Cina, secondo diversi resoconti , scatenando un dibattito sull'impatto che questa mossa potrebbe avere sugli affari dei giganti dei chip e sulla possibilità che Washington cerchi accordi simili.

Secondo il Financial Times , in cambio del 15% dei ricavi derivanti dalle vendite di chip, le due aziende di semiconduttori riceveranno licenze di esportazione per vendere in Cina i chip H20 di Nvidia e MI308 di AMD.

"Rispettiamo le regole stabilite dal governo degli Stati Uniti per la nostra partecipazione ai mercati mondiali. Anche se non spediamo H2O in Cina da mesi, speriamo che le norme sul controllo delle esportazioni consentano all'America di competere in Cina e nel mondo", ha dichiarato Nvidia in una nota a NBC News. "L'America non può ripetere il 5G e perdere la leadership nelle telecomunicazioni. Il sistema di intelligenza artificiale americano può diventare lo standard mondiale se gareggiamo".

La CNBC ha contattato AMD e la Casa Bianca per un commento.

L'accordo elaborato dall'amministrazione del presidente degli Stati Uniti Donald Trump è "insolito", hanno dichiarato gli analisti alla CNBC, ma sottolinea la natura transazionale dell'attuale leader della Casa Bianca. Nel frattempo, gli investitori considerano la mossa ampiamente positiva sia per Nvidia che per AMD, che si assicurano ancora una volta l'accesso al mercato cinese.

L'H20 di Nvidia è un chip creato appositamente per soddisfare i requisiti di esportazione verso la Cina. In precedenza era stato vietato a causa delle restrizioni all'esportazione, ma il mese scorso l'azienda ha dichiarato di aspettarsi di ottenere le licenze per esportare il prodotto in Cina.

Sempre a luglio, AMD ha dichiarato che avrebbe ripreso le esportazioni dei suoi chip MI308.

All'epoca non si accennava al fatto che la ripresa delle vendite alla Cina sarebbe stata soggetta a condizioni o a una qualche forma di perdita di entrate, e il passo fu celebrato dai mercati perché i miliardi di dollari di potenziali vendite alla Cina erano di nuovo sul tavolo.

Lunedì, le azioni di Nvidia e AMD sono state scambiate solo leggermente in ribasso nelle contrattazioni pre-mercato, evidenziando come gli investitori ritengano che gli ultimi sviluppi non rappresentino un fattore negativo significativo per le aziende.

"Dal punto di vista di un investitore, si tratta comunque di un dato positivo: l'85% dei ricavi è migliore di zero", ha dichiarato alla CNBC Ben Barringer, analista tecnologico globale presso Quilter Cheviot.

"La questione sarà se Nvidia e AMD aggiusteranno i loro prezzi del 15% per compensare l'imposta, ma in definitiva è meglio che possano vendere sul mercato piuttosto che cedere interamente il mercato a Huawei."

Huawei è il più vicino rivale cinese di Nvidia e AMD .

Tuttavia, per entrambe le aziende statunitensi sussiste ancora incertezza nel lungo termine.

"Nel breve termine, l'accordo offre a entrambe le aziende alcune certezze per le loro esportazioni verso la Cina. Nel lungo termine, non sappiamo se il governo degli Stati Uniti vorrà accettare una quota maggiore delle loro attività in Cina, soprattutto se le loro vendite in Cina continueranno a crescere", ha dichiarato alla CNBC George Chen, partner e co-presidente della divisione digitale di The Asia Group.

Diversi analisti hanno dichiarato alla CNBC che l'accordo è "insolito", ma è quasi normale per Trump.

"È un positivo sviluppo, seppur strano, e sembra il tipo di accordo che ci si aspetterebbe dal presidente Trump, che in fondo è un negoziatore. È disposto a cedere, ma solo se ottiene qualcosa in cambio, e questo costituisce certamente un precedente insolito", ha detto Barringer.

Neil Shah, partner di Counterpoint Research, ha affermato che il taglio delle entrate equivale a una "tariffa indiretta alla fonte".

Anche il CEO del gruppo Futurum, Daniel Newman, ha scritto domenica su X che la mossa è una "sorta di 'tassa' per fare affari in Cina".

Ma è improbabile che accordi simili vengano conclusi anche per altre aziende.

"Non prevedo che si estenderà ad altri settori che sono altrettanto importanti per l'economia statunitense come software e servizi", ha detto alla CNBC Nick Patience, responsabile della pratica per l'intelligenza artificiale presso The Futurum Group.

Gli Stati Uniti considerano i semiconduttori una tecnologia strategica, dato che sono alla base di molti altri strumenti come l'intelligenza artificiale, l'elettronica di consumo e persino le applicazioni militari. Per questo motivo, gli Stati Uniti hanno sottoposto i chip a un regime di controllo delle esportazioni diverso da quello di qualsiasi altro prodotto.

"Il settore dei semiconduttori è un settore molto particolare e la tattica del pay-to-play potrebbe funzionare per Nvidia e AMD perché si tratta in gran parte di ottenere l'approvazione per l'esportazione dal governo degli Stati Uniti", ha affermato Chen di The Asia Group.

"Altre aziende come Apple e Meta possono essere più complicate quando si tratta dei loro modelli di business e dei loro servizi per la Cina."

I semiconduttori sono diventati un argomento geopolitico estremamente delicato. Nelle ultime due settimane, la Cina ha espresso preoccupazione per la sicurezza dei chip Nvidia.

Alla fine del mese scorso, le autorità di regolamentazione cinesi hanno chiesto a Nvidia di "chiarire" le segnalazioni su potenziali vulnerabilità di sicurezza e "backdoor". Nvidia ha respinto la possibilità che i suoi chip contengano "backdoor" che consentirebbero a chiunque di accedervi o controllarli. Domenica, Nvidia ha nuovamente negato che i suoi semiconduttori H2O contengano backdoor, dopo le accuse provenienti da un account social media affiliato ai media statali cinesi.

Il quotidiano statale cinese Global Times ha criticato duramente le tattiche di Washington, citando un esperto.

"Questo approccio significa che il governo degli Stati Uniti ha ripudiato la sua giustificazione di sicurezza originaria per fare pressione sui produttori di chip statunitensi affinché ottenessero licenze di esportazione in Cina attraverso la leva economica", si legge nell'articolo del Global Times.

Il governo cinese non ha ancora rilasciato dichiarazioni in merito all'accordo fiscale di cui si è a conoscenza.

L'accordo di Trump con Nvidia e AMD susciterà probabilmente sentimenti contrastanti in Cina. Da un lato, la Cina non sarà soddisfatta dell'accordo. Dall'altro, le aziende cinesi vorranno probabilmente mettere le mani su questi chip per continuare a sviluppare le proprie capacità di intelligenza artificiale.

"Per la Cina è un enigma, perché ha bisogno di quei chip per portare avanti le sue ambizioni in materia di intelligenza artificiale, ma anche la tassa per il governo degli Stati Uniti potrebbe renderli più costosi e c'è il dubbio che ci siano delle "backdoor" statunitensi, considerando che gli Stati Uniti hanno accettato la fornitura da parte dei produttori di chip", ha affermato Shah di Counterpoint Research.

— Erin Doherty della CNBC ha contribuito a questo articolo.