Abu Dhabi zal de jonge merken van Tendam een boost geven en nieuwe merken lanceren als onderdeel van haar groeiplan
Multiply Group, de investeerder uit Abu Dhabi die dinsdag de overname van het meerderheidsbelang in Tendam aankondigde, heeft een krachtig groeiplan voor het Spaanse textielbedrijf uiteengezet, zowel organisch als anorganisch, in wat de eerste investering in de detailhandel is. Een operatie die niet van de ene op de andere dag werd afgerond. Volgens Samia Bouazza, CEO van Multiply, duurden de gesprekken tussen de partijen 18 maanden. In deze periode probeerde Tendam zijn IPO op gang te brengen, waarvoor het vrijwel alles al klaar had : financiële en juridische adviseurs, plaatsingsbanken en zelfs de voorwaarden om een bonus te kunnen betalen en dividenden te kunnen uitkeren aan zijn eigenaren, CVC en Pai.
In feite erkende het in zijn laatste rekeningen dat het ondergedompeld was in de beursdebuut "tijdens het tweede of derde kwartaal van 2024", een optie die het uiteindelijk uitsloot vanwege de weinige garanties die de markt bood om de waardering te bereiken die zijn eigenaren nastreefden, rond de 2.000 miljoen. Hierdoor is de optie ontstaan om het te verkopen aan een investeringsgroep, waardoor de optie in Abu Dhabi weer wordt geactiveerd, gezien de groeiplannen die Multiply voor Tendam heeft voorbereid. De 1 miljard euro waarop de overgedragen 67,91% wordt gewaardeerd, impliceert echter dat 100% op ongeveer 1,5 miljard wordt gewaardeerd. Dit bedrag ligt ook lager dan de waarderingen die het textielconcern nastreefde in zijn beursavontuur. Het ligt niet ver van wat CVC, Pai en Permira in 2005 aan de families Hinojosa en García-Quirós betaalden.
Zodra de transactie is afgerond, wat naar verwachting binnen zes maanden zal gebeuren nadat de benodigde autorisaties zijn verkregen, zal Multiply zitting nemen in de raad van bestuur van Tendam en het plan dat het voor het bedrijf heeft opgesteld, implementeren. De onderneming zal worden geleid door Jaume Miquel, de huidige uitvoerend voorzitter, samen met het huidige managementteam. Hierbij wordt de routekaart gevolgd die Multiply elke keer toepast wanneer het een nieuwe sector betreedt: het verwerft een referentiebedrijf in dezelfde sector, wat het een “ankerbedrijf” noemt, waardoor het toegang krijgt tot een relevant volume aan activiteiten, en neemt vervolgens “aanzienlijke belangen in bedrijven die synergetische waarde bieden aan het ankerbedrijf”, zoals beschreven in het dossier voor investeerders.
Zodra het ankerbedrijf is veroverd, vindt er zowel organische als anorganische groei plaats. Dat zal ook met Tendam zo zijn. In dit geval onthulde de CEO van Multiply zelf gisteren op haar LinkedIn-profiel de drie prioriteiten voor het Spaanse textielbedrijf “op korte termijn”.
De eerste is om “de resultaten van Tendam organisch te laten groeien door geografische expansie, het openen van nieuwe winkels en het versnellen van de detailhandelsverkopen.” Volgens geraadpleegde bronnen is het de bedoeling om merken te promoten die momenteel minder gewicht in de schaal leggen in de portefeuille van Tendam en die de groep de afgelopen vijf jaar intern heeft verworven of ontwikkeld. Dit is waar merken als Hoss Intropia in beeld komen, een merk dat in 2019 van de ondergang werd gered ; Slow Love, een bedrijf opgericht door journalisten Sara Carbonero en Isabel Jiménez, dat in 2021 werd gekocht; en anderen zoals Fifty, High Spirits, Dash and Stars, Ooto of HI&BYE, intern gecreëerd. Deze merken, waarvan de collecties nu zijn geïntegreerd in de winkels van Cortefiel, Springfield en Women's Secret in verschillende markten, volgen het pad dat Hoss Intropia al is ingeslagen en krijgen hun eigen exclusieve winkels.
Qua geografische uitbreiding lijken Mexico en Hongkong belangrijke locaties te zijn. Vanuit deze locaties beschikt het bedrijf over distributiecentra van waaruit het respectievelijk de Latijns-Amerikaanse en Aziatische markt bevoorraadt. Hoewel Tendam haar producten in 80 landen verkoopt, wordt 83% van de omzet behaald in Spanje en Portugal. Van de resterende 25% haalt het bedrijf zijn omzet uit Mexico, een land waar het al eerder actief was en waar het meer dan 120 verkooppunten heeft van de 1.800 die de groep telt. Tendam ziet dit land als een “focus van strategische groei” omdat het net zo winstgevend is als Spanje en Portugal, vanwege de omvang en bevolkingsomvang. In Europa staan ook Hongarije, België, Servië en Frankrijk in de schijnwerpers.
Nieuwe merken en aankopenHet tweede punt van het bedrijfsplan omvat het anorganische deel, met de overname van “kleinere concurrenten”, investeringen in “afhankelijke bedrijven” en de ontwikkeling van nieuwe merken intern, erkent Samia Bouzza. En ten derde stelt het voor om het gebruik van kunstmatige intelligentie en technologie te versnellen om efficiënter te worden en de gegevensanalyse te verbeteren.
De nieuwe Tendam wil een relevante speler worden in de wereldwijde textielsector. Het is nog maar de vraag hoe lang CVC en Pai minderheidsaandeelhouders zullen blijven. De geraadpleegde bronnen spreken van een belang om op de middellange en zelfs lange termijn in het bedrijf te blijven.
Dividenden en bonussenBeide fondsen hadden al vastgelegd hoe de dividenduitkering bij een beursgang zou verlopen, omdat dit de meest voor de hand liggende exitoptie was. Uit de laatste cijfers van Tendam Brands, het bedrijf dat de resultaten van de groep consolideert, blijkt dat de groep bij een beursintroductie maximaal 7% van haar marktkapitalisatie zou kunnen uitkeren.
Op dezelfde manier keurde de raad van bestuur in mei van vorig jaar, toen de rekeningen voor het boekjaar 2023-2024 werden ondertekend, een buitengewone bonus goed, “niet-recurrent en niet-consolideerbaar”, van maximaal 750.000 euro in contanten voor “bepaalde leden van het senior management en andere werknemers”, opnieuw gekoppeld aan de IPO. Meer specifiek, als vergoeding “voor zijn werk bij het voorbereiden van de mogelijke openbare aanbieding van aandelen”, steeds onder de voorwaarde dat deze wordt uitgevoerd. Iets wat uiteindelijk niet gebeurde. Op de vraag of deze voorwaarden ook van toepassing waren op de verkoop aan Multiply, wilde het bedrijf geen commentaar geven.
EL PAÍS
