Renteverlaging RBI-pauze in monetair beleid is 'technische zet', ruimte voor verlaging in 2025 beperkt: SBI

Het besluit van de Reserve Bank of India ( RBI ) om de reporente ongewijzigd te laten in de monetaire beleidscyclus van augustus wordt gezien als een technische pauze, aangejaagd door inflatieverwachtingen en groeidynamiek, aldus een rapport van SBI . In het SBI-rapport werd opgemerkt dat de inflatie naar verwachting tot het derde kwartaal van boekjaar 2026 onder de 3 procent zal blijven, maar in het eerste kwartaal van boekjaar 2027 scherp zou kunnen stijgen tot 4,9 procent. In een dergelijk scenario, en met verwachtingen van een robuuste bbp-groei , voegde het rapport eraan toe dat de huidige reporente van 5,5 procent de eindrente zou kunnen blijken te zijn. Het rapport stelde: "Wij zijn van mening dat als de inflatieverwachtingen van de RBI voor boekjaar 2026 correct blijven, de reporente van 5,5 procent de eindrente zou kunnen zijn." De SBI voegde eraan toe dat de ruimte voor een verlaging in 2025 beperkt is, aangezien beleidsmaatregelen al zijn gefrontload en de bbp -groei naar verwachting in de eerste helft van het jaar sterk zal blijven. Dit heeft de lat voor een renteverlaging nog hoger gelegd. Als de inflatie echter te laag uitvalt, is er mogelijk ruimte voor een renteverlaging van maximaal 25 basispunten, hoewel de timing van een dergelijke stap cruciaal zal zijn. Er werd gesteld: "Het lastige aan zo'n verdere renteverlaging is dat, nu de frontloading al heeft plaatsgevonden en er in de eerste helft sprake was van een robuuste bbp-groei, de lat voor een renteverlaging in 2025 nu nog hoger ligt." In zijn beleidsverklaring gaf de RBI aan dat het de binnenkomende gegevens en binnenlandse groei-inflatietrends nauwlettend zou volgen om toekomstige beslissingen te bepalen. Rekening houdend met de gestage voortgang van de moesson, een gezonde Kharif-zaai, voldoende reservoirniveaus en comfortabele graanvoorraden, heeft de RBI zijn CPI-inflatieprognose voor boekjaar 2026 met 60 basispunten naar beneden bijgesteld naar 3,1 procent. Het besluit van het MPC, volgens het rapport, benadrukte dat er voorzichtigheid geboden is in een omgeving waarin de inflatie binnen de doelstelling blijft, maar de toekomstige risico's aanhouden, waardoor de pauze in augustus meer een technische aanpassing is dan een verschuiving in de beleidsrichting.