KRAAN. Lufthansa op polepositie

De Lufthansa-groep positioneert zich om door de overheid gezien te worden als de beste kandidaat voor de overname van TAP. Nascer do SOL begrijpt dat de investering die het via Lufthansa Technik in Santa Maria da Feira heeft gedaan in de industriële eenheid voor de reparatie van vliegtuigmotoronderdelen en -componenten, die naar verwachting operationeel zal worden, "een duidelijk signaal" is voor de overheid om deze investering als een prioriteit voor de groep op de Portugese markt te beschouwen. Onze krant heeft vernomen dat dit een van de strategieën van de groep is om "de nationale luchtvaartmaatschappij koste wat kost te veroveren", aangezien de groep zonder deze overname niet in staat zal zijn om te groeien in de sector. "Ze geven alles. Als ze het niet kunnen kopen, zullen ze onherroepelijk achterblijven en geen kans op groei hebben", zeggen bronnen in de sector, die eraan herinneren dat de groep zelfs geïnteresseerd was om de positie van David Neelman in 2020 over te nemen.

Ook luchtvaartexpert Sérgio Palma Brito geeft bij Nascer do SOL toe dat de Lufthansa-groep "TAP echt voor zich moet winnen om te voorkomen dat het marktaandeel in Zuid-Amerika verliest en deze volstrekt archaïsche en toekomstgerichte verwarring zal overwinnen" .

Pedro Castro vestigt echter de aandacht op de eisen van de regering, samen met de financiële criteria, die cruciaal zullen zijn. Hij vindt het "vreemd hoe de regering de unieke sterke punten van elk van de drie Europese groepen negeert". Hij geeft een voorbeeld: "De vermelding van onderhoud en engineering is duidelijk een sterk punt van Lufthansa." Aan de andere kant "houdt de verwijzing naar de aandelenruil als te overwegen optie direct verband met het model dat werd gebruikt bij de fusie tussen Air France en KLM, waarbij de regeringen van beide landen aandeelhouders werden in iets veel groters en globalers dan de louter individuele belangen die ze voorheen in hun respectievelijke bedrijven hadden . " "Wanneer de toewijding aan de productie van duurzame brandstoffen als evaluatiecriterium wordt meegenomen, valt dit binnen het domein van uitmuntendheid van British Airways van de IAG-groep."

Wat betreft het belang van het behoud van routes naar de Azoren en Madeira, Brazilië, de diaspora en Portugeestalige Afrikaanse landen, is de expert van mening dat de projecten allemaal erg op elkaar zullen lijken en allemaal op de een of andere manier te maken zullen krijgen met de oplossingen van Brussel, waaronder het verlies van de TAP- slots in Lissabon als gevolg van deze consolidatie. "Zonder slots zal het moeilijk zijn om de vloot in Lissabon onmiddellijk uit te breiden, tenzij de Portugese vloot wordt vervangen door grotere vliegtuigen", zegt hij.

Andere potentiële geïnteresseerde partijen

Pedro Castro legt echter uit dat het 49,9%-model "theoretisch gezien" ook "bedrijven buiten de Europese Unie in staat stelt om geïnteresseerd te zijn in TAP." Hij voegt eraan toe: " De Neelman-ervaring sloot duidelijk de mogelijkheid uit dat een Noord-Amerikaans bedrijf zich bij de race zou aansluiten, maar het zou niet onwaarschijnlijk zijn dat een bedrijf uit het Midden-Oosten dat wel zou doen." Sterker nog, voegt hij eraan toe, Qatar Airways, de grootste aandeelhouder van IAG, "zou een sterk alternatief kunnen zijn dat meer respect kan afdwingen van de meerderheidsaandeelhouder, onze Portugese staat."

Wat zeker is, is dat de deal risico's met zich meebrengt. Pedro Castro waarschuwt voor verschillende mogelijke scenario's: "Van de overheid die de verkoop annuleert, als er geen kopers zijn, zoals al is gebeurd, tot een onverwachte koper die opduikt, zoals bij Air Europa, waar plotseling het bindende bod van Turkish Airlines kwam, tot geen bindende biedingen, of tot alles 'goed' verloopt maar de deal wordt belemmerd door de 'remedies' van Brussel – ik bewaar mijn voorspellingen voor het eindspel."

De deskundige zegt echter één scenario in gedachten te hebben: "Als de deal met een van de Europese groepen succesvol wordt afgerond, zal de nieuwe aandeelhouder pas tegen het einde van deze wetgevingsperiode aan het roer van het bedrijf komen en tot die tijd zal TAP het moeten doen."

Gebrek aan strategie voor de sector

Kritischer over deze operatie is Sérgio Palma Brito, die van mening is dat de doelstellingen van de regering bevestigen dat er geen strategie voor luchtvervoer bestaat. " Concurrerende en duurzame internationale luchttoegang is strategisch voor Portugal, gebaseerd op de luchtverbindingen van luchthavens en de luchtvaartmaatschappijen die er actief zijn. TAP is slechts één van deze bedrijven, in een tijd waarin buitenlandse luchtvaartmaatschappijen steeds belangrijker worden dan binnenlandse."

En hij betreurt dat het hoofddoel van de regering is om de opbrengst van de kapitaalverhoging van 3,2 miljard euro te maximaliseren. "Het is ellendig als TAP het geïnvesteerde kapitaal moet vergoeden tegen een tarief dat hoger ligt dan de kosten; dit is de reden achter privatisering", vertelt hij aan Nascer do SOL , eraan toevoegend dat "de regering TAP handhaaft als een beursgenoteerd bedrijf, 'eigendom' van een groep in plaats van 'geconsolideerd' binnen de groep, wat alleen maar de concurrentie van geprivatiseerde en geconsolideerde Europese bedrijven bevordert." In een scenario waarin de private sector een minderheidsbelang heeft, waarschuwt de expert dat dit "een dominante invloed zou kunnen hebben op het management van TAP, wat toekomstige spanningen belooft in een land waar een minister als Pedro Nuno Santos overal te vinden is."

Pedro Castro waarschuwt ook dat de uitspraken van beide partijen, zowel verkopers als geïnteresseerden, "een zekere afstand tussen hen aanduiden: de politieke machthebbers praten over deze deal vanuit een duidelijk electoraal perspectief, met de belofte om maximale opbrengsten voor belastingbetalers te behalen en het idee van de missie van TAP tijdens het koloniale rijk levend te houden; voor potentiële geïnteresseerde partijen moet het bedrijfsmodel zinvol zijn in termen van winstgevendheid, operationele marge, reputatie op de beurs, omvang van de activiteiten binnen de groep en bestuur."