Schnabel is van mening dat rentetarieven geen relevante factor meer zijn voor de Europese groei

Volgens Isabel Schnabel, een van de meest agressieve leden van de raad van bestuur van de Europese Centrale Bank (ECB), vormen de rentetarieven in de eurozone niet langer een grote last voor de economische groei. Nu de referentierente op 2,75% ligt, neigt het debat binnen de monetaire autoriteit steeds meer naar de eindrente. Schnabel geeft aan dat het huidige niveau al dicht bij dit concept ligt.

In een toespraak op de conferentie die de Bank of England deze dinsdag in Londen hield, betoogde Schnabel dat het “steeds minder waarschijnlijk is dat de huidige financieringsvoorwaarden de consumptie en investeringen belemmeren”, wat opnieuw een teken is dat hij het huidige Europese monetaire beleid als niet-restrictief beschouwt. Daarom moeten centrale banken “met voorzichtigheid” handelen, voegde hij toe.

Aan de andere kant moet het feit dat de Europese economische prestaties nog steeds teleurstellen, niet op zichzelf worden gezien als bewijs dat de rente de groei blijft beperken, benadrukte hij.

De opmerkingen van dinsdag sluiten aan bij de visie van de econoom, een van de meest agressieve leden van de eurozone op het gebied van monetair beleid, namelijk dat de neutrale koers van de euro sinds de pandemie aanzienlijk is gestegen. Dit theoretische concept stelt het niveau van interesse vast dat de economische activiteit niet stimuleert of beperkt. De klassieke opvatting onder analisten en academici is dat dit ergens tussen de 1,75% en 2,25% zal liggen in het geval van het blok met één munteenheid. Deze opvatting werd onlangs bevestigd door een studie die door de ECB werd gepubliceerd.

Nu de rentetarieven dalen na de piek die werd veroorzaakt door de inflatieperiode van de afgelopen jaren, wordt er onder de ECB-leden steeds meer gediscussieerd over dit neutrale tarief. Dit werd ook erkend door de president van de bank, Christine Lagarde, tijdens persconferenties na de laatste vergaderingen van de organisatie.

Nu de rente op 2,75% staat, verwacht de markt verdere verlagingen in de volgende vergaderingen, wijzend op een eindrente van 2% – dat wil zeggen nog eens drie verlagingen van 25 basispunten (bp).

Ook op dinsdag vroeg Bundesbankpresident Joachim Nagel zijn ambtgenoten en medeleden van de ECB om geen signalen af ​​te geven over de toekomst van de belangrijkste rentetarieven in Europa. Hij noemde de grote onzekerheid als belangrijkste reden. Volgens de directeur van de Duitse centrale bank is er “geen enkel voordeel te behalen uit publieke speculatie” over het monetaire beleid “gezien de hoge mate van onzekerheid”.

In dezelfde trant vond de Litouwse gouverneur Martins Kazaks het steeds moeilijker om een ​​voorspelling te doen, aangezien de Amerikaanse president “elke dag met iets nieuws komt.” “Natuurlijk vergroot dit de onzekerheid. “Dit heeft gevolgen voor de economie, de inflatie en het monetaire beleid”, zei hij, ondanks dat hij nog steeds van mening was dat “de richting [van de rente] duidelijk is”.