Analisten stellen dat fiscale en parafiscale maatregelen de taken van de BC moeilijker zullen maken.

De fiscale en parafiscale maatregelen die de regering van president Luiz Inácio Lula da Silva (PT) neemt om de economie te stimuleren, zullen het werk van de Centrale Bank (BC) moeilijker maken tijdens de komende vergaderingen van het Monetair Beleidscomité (Copom), zo blijkt uit analyses van Roberto Padovani, hoofdeconoom van Banco Votorantim, en Marcelo Fonseca, hoofdeconoom van Reag Investimentos.

Economen wezen er in een interview met WW van afgelopen woensdag (7) op dat mechanismen als verhoogde investeringen door staatsbedrijven en het verstrekken van meer krediet door publieke banken maatregelen zijn die de economie in eerste instantie een impuls geven, maar op de lange termijn niet houdbaar zijn.

Fonseca gelooft dat deze beweging een strategie van de regering zou kunnen zijn om ‘populariteit terug te winnen’ . Vanaf nu zal al het economische beleid gericht zijn op goed nieuws. Of dat houdbaar zal zijn, lijkt een andere discussie.

In de verklaring waarin het de Selic-rente verhoogde naar 14,75% per jaar, noemde Copom de onzekerheden in de begrotingssituatie als een van de tegenslagen voor de economie en een van de factoren die bijdroegen aan de stijging van de rente met 0,50 procentpunt.

Padovani wijst erop dat prikkels zoals de vrijgave van het Severance Pay Guarantee Fund (FGTS) en de vrijstelling van inkomstenbelasting (IR) voor mensen die tot R$ 5.000 verdienen “de moeilijkheid verklaren waarom de Braziliaanse economie zo moeilijk kan vertragen, zelfs met een van de hoogste rentetarieven van de afgelopen 20 jaar.”

Met het besluit van afgelopen woensdag (7) is Brazilië met 8,65% het op twee na hoogste reële rentetarief op de planeet geworden – alleen achter Turkije (10,47%) en Rusland (9,17%).

De reële rente is het bedrag dat rekening houdt met de rentevoet die is afgetrokken van de inflatie . Het is, meer dan het brutotarief, het bedrag dat werkelijk van invloed is op de economie.