Pensioenbuffer verliest 1,37% in eerste kwartaal, maar bereikt recordwaarde onder beheer

De financiële ‘buffer’ van de Portugese pensioenen slonk begin 2025, als gevolg van de sterke volatiliteit op de financiële markten, vooral na medio februari.

Volgens gegevens verzameld door ECO van het ministerie, leed het Fonds voor Financiële Stabilisatie van de Sociale Zekerheid (FEFSS) tussen januari en maart een verlies van 1,37% . Deze prestatie is te vergelijken met de winst van 1,68% die in dezelfde periode vorig jaar werd geboekt en met de waardestijging van 5,9% die in 2024 werd behaald .

De aandelenportefeuille (goed voor ongeveer 23% van de portefeuille) leverde een negatieve bijdrage aan de prestaties van de FEFSS. Deze kromp in de eerste drie maanden van het jaar met 3,57% , wat in contrast staat met de waardestijging van 9,7% die in dezelfde periode van 2024 werd geregistreerd.

Ook de Portugese staatsschuldportefeuille – die bijna 50% van de FEFSS-portefeuille vertegenwoordigt – ontkwam niet aan de gevolgen van de marktturbulentie . Tussen januari en maart werd een verlies van 1,5% genoteerd, een sterkere daling dan de negatieve 0,26% die in dezelfde periode van het voorgaande jaar werd waargenomen.

Deze cijfers illustreren dat de FEFSS, ondanks zijn conservatieve profiel, niet immuun is voor de volatiliteit van de financiële markten. Bovendien is de wettelijke verplichting om ten minste 50% van de portefeuille in staatsschuldpapier van de Republiek aan te houden door verschillende instanties, waaronder het FEFSS-managementteam onder leiding van José Vidrago, benadrukt als een factor die het potentieel voor waardestijging van de FEFSS heeft beperkt en het Sociale Zekerheidsfonds blootstelt aan specifieke risico's van de nationale markt.

Aangedreven door Advanced iFrame gratis. Download de Pro-versie op CodeCanyon .

Let op: als u via de apps opent, klikt u hier om de grafiek te openen.

Fondsvolume bereikt historische hoogten ondanks verliezen

Ondanks de negatieve prestaties in het kwartaal sloot de FEFSS in maart af met een recordwaarde van 39,4 miljard euro aan beheerd vermogen , wat neerkomt op een jaar-op-jaar stijging van 16,2% vergeleken met de 33,9 miljard die in dezelfde periode van 2024 werd geregistreerd. Dit bedrag komt overeen met een pensioendekkingsgraad van 204%.

Dit betekent dat de FEFSS-activaportefeuille momenteel toereikend is om ongeveer 24,5 maanden aan pensioenuitgaven van de staat te dekken . Daarmee wordt de doelstelling in de Wet op het socialezekerheidsstelsel overtroffen, die inhoudt dat de FEFSS ernaar moet streven de voorzienbare pensioenuitgaven gedurende een periode van minimaal twee jaar te dekken.

Een groot deel van deze groei is te danken aan de historische overdracht van 4.083,4 miljoen euro uit het saldo van het pensioenstelsel van de sociale zekerheid in februari , zoals aangekondigd door de minister van Arbeid, Solidariteit en Sociale Zekerheid, Maria do Rosário Palma Ramalho, in januari.

Het Sociale Zekerheidsfonds voor Financiële Stabilisatie, vaak aangeduid als het pensioen‘kussen’, werd in 1989 opgericht met als doel de financiële stabiliteit van het socialezekerheidspensioenstelsel te waarborgen. In de praktijk fungeert het als een strategische reserve die ervoor moet zorgen dat pensioenen worden uitbetaald in situaties van crisis of financiële onevenwichtigheden in het stelsel.

Het fonds wordt beheerd door het Social Security Capitalization Fund Management Institute (IGFCSS) en wordt gevoed door verschillende bronnen , waaronder tussen de twee en vier procentpunten van de bijdragen van werknemers, de jaarlijkse saldi van het socialezekerheidsstelsel, inkomsten uit de aanvullende gemeentelijke onroerendgoedbelasting, de toewijzing van de solidariteitstoeslag aan de bankensector en de toewijzing van 2% van de IRC-inkomsten.

Bovendien wordt de FEFSS gevoed door de winsten die het team van José Vidrago verkrijgt via het beheer van de financiële activa van het fonds. Historisch gezien heeft de FEFSS de afgelopen tien jaar tot 2024 een jaarlijks rendement opgeleverd van 2,7%, en de afgelopen 25 jaar van 3,9%.