De KKM heeft Turkije 60 miljard dollar gekost!

ISTANBUL/ECONOMIE

Het KKM-systeem, dat eind 2021 werd gelanceerd, was bedoeld om spaarders in Turkse lira te beschermen tegen wisselkoersschommelingen . Het systeem bereikte een hoogtepunt in 2022 en bereikte een waarde van $ 140 miljard. Door de geleidelijke afbouw in het afgelopen jaar is dit bedrag echter gedaald tot $ 11,8 miljard. Het aandeel van het systeem in de totale deposito's is gedaald van 26,2% naar 2%.

Scherpe depreciatie van de lira

Gedurende de periode dat de KKM van kracht was, leed de Turkse lira zware verliezen ten opzichte van de dollar :

2021: 44%

2022: 29%

2023: 37%

2024: 16%

Door deze verliezen stegen de betalingen van de Schatkist voor wisselkoersverschillen tot astronomische hoogten.

Economen waren tegen

Ondanks alle kritiek werd de KKM, die in economische kringen fel werd bestreden, lange tijd doorgevoerd. Sommige economen merkten op:

Dr. Mahfi Eğilmez: "De KKM heeft de vraag naar buitenlandse valuta niet verminderd; ze heeft deze slechts uitgesteld. Ze legde een enorme druk op de overheidsfinanciën en werd gebruikt in plaats van structurele hervormingen. Dit verhinderde de opbouw van blijvend vertrouwen."

Professor Dr. Emre Alkin: "Dit was een verkapte politiek. Het temperde de wisselkoers op de korte termijn, maar verzwakte de schatkist en de centrale bank op de middellange tot lange termijn. Als de kosten van 60 miljard dollar waren overgeheveld naar andere investeringen, had er veel meer toegevoegde waarde kunnen worden gecreëerd."

Prof. Dr. Hakan Kara: "De CCP leidde tot de ineffectiviteit van het monetaire beleid. Ze verminderde de marktmacht van rentebeslissingen en verhoogde in plaats van verlaagde de risicopremie."

Esen Çağlar: "Het grootste probleem met het systeem was dat het een oneerlijke inkomensverdeling creëerde. Grote spaarders profiteerden onevenredig van betalingen voor wisselkoersverschillen."

Uğur Gürses: "KKM was een op valuta's gebaseerd product van de Turkse lira. Hoewel verwacht werd dat het de Turkse lira zou versterken, versterkte het in feite de verwachting dat het de uittreding van de lira zou kunnen versnellen."

Beleidsretour- en exitproces

Na de verkiezingen van mei 2023 liet president Recep Tayyip Erdoğan zijn beleid van lage rentetarieven en hoge inflatie varen en wendde hij zich tot een meer traditioneel monetair beleid. De beleidsrentes werden snel verhoogd en toen de inflatie daalde van 75% naar 33,5%, brak een periode van renteverlagingen aan.

Minister van Financiën en Mehmet Şimşek verklaarde een dag eerder: "Dankzij onze exitstrategie en een strak monetair beleid neemt het saldo van de KKM gestaag af." Bankiers denken dat het systeem vóór de officiële streefdatum voltooid kan zijn.

Het heeft zijn vermogen om een alternatief te zijn verloren

Omdat de CCC-rente gemaximeerd is op 40% van de beleidsrente, vormen ze al lange tijd geen zinvol alternatief voor deposito's in Turkse lira. Nieuwe CCC-openingen en -verlengingen voor bedrijven zijn begin dit jaar volledig stopgezet.

Het begin van KKM

Het wisselkoersbeschermde depositosysteem werd op 20 december 2021 aan het publiek geïntroduceerd door de toenmalige minister van Financiën, Nureddin Nebati. Nebati verklaarde: "Onze burgers kunnen hun Turkse lira-deposito's met een gerust hart beschermen. Het zal de staatsgarantie zijn tegen wisselkoersschommelingen." Het doel was om de vraag naar buitenlandse valuta te verminderen en het vertrouwen in de Turkse lira te vergroten.

Op dit moment worden de kosten van het systeem voor Turkije op basis van berekeningen van Reuters, gebaseerd op rapporten van de Centrale Bank van de Republiek Turkije (CBRT) en begrotingsgegevens, geschat op 60 miljard dollar.

Het bedrag op de KKM-rekeningen daalde tot 477 miljard

De KKM-rekeningen daalden vorige week met 11,6 miljard lira tot 477,586 miljard lira. Dit komt neer op 2,04 procent van de totale stortingen.