MFW wzywa Hiszpanię do przyspieszenia reform i dywersyfikacji eksportu w celu rozwiązania napięć handlowych.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) uważa, że biorąc pod uwagę ryzyko związane ze zwiększonymi ograniczeniami handlowymi, Hiszpania powinna „przyspieszyć wewnętrzne reformy strukturalne” , aby zwiększyć produktywność i ułatwić dywersyfikację produktów eksportowych i kierunków ich przeznaczenia.

W Raporcie na temat sektora zagranicznego instytucja ta uważa, że pozycja zewnętrzna kraju w 2024 r. będzie „silniejsza” niż wynikałoby to ze średnioterminowych fundamentów i pożądanej polityki, dodając, że chociaż znacząco ujemna międzynarodowa pozycja inwestycyjna netto (NIIP) nadal się zmniejsza, w celu dalszego jej wzmocnienia konieczne będzie utrzymanie stosunkowo wysokich nadwyżek na rachunku bieżącym w nadchodzących latach.

W tym kontekście, chociaż oczekuje się, że saldo rachunku bieżącego przekroczy normę w krótkim okresie, MFW prognozuje, że ta dodatnia różnica zmniejszy się w średnim okresie, ponieważ napływ turystów powróci do normy, import towarów nieenergetycznych nabierze siły dzięki silniejszemu popytowi krajowemu, a oszczędności prywatne będą powoli spadać do poziomów sprzed pandemii COVID-19.

W związku z tym, chociaż prognozowana ścieżka nadwyżki rachunku bieżącego Hiszpanii nadal będzie umożliwiać redukcję ujemnej pozycji inwestycyjnej, Fundusz podkreśla, że należy unikać polityk odbiegających od tej ścieżki, w tym polityk osłabiających konkurencyjność.

Mająca siedzibę w Waszyngtonie instytucja uważa również, że podobny cel można osiągnąć dzięki lepszemu połączeniu polityki gospodarczej, które zachowuje równowagę między oszczędnościami a inwestycjami, umożliwiając lepsze wsparcie wzrostu gospodarczego i stabilności fiskalnej, zauważając, że zrównoważone wysiłki na rzecz konsolidacji fiskalnej „odbudowałyby przestrzeń fiskalną i zwiększyły łączne oszczędności”.

Mimo prognozowanej poprawy, Fundusz ostrzega, że „wciąż bardzo ujemna” międzynarodowa pozycja inwestycyjna netto wiąże się z czynnikami zewnętrznymi, takimi jak te wynikające z dużych potrzeb w zakresie finansowania brutto i potencjalnie niekorzystnych skutków dla wycen ze względu na zmienne globalne warunki finansowe i reakcje polityczne.

MFW podkreśla jednak jako czynniki ulgi stosunkowo długie terminy zapadalności zadłużenia państwowego, wynoszące średnio prawie osiem lat, oraz ograniczony odsetek zadłużenia denominowanego w walucie obcej (11,4% całkowitego zadłużenia zagranicznego).

MFW z kolei sugeruje, że aby zaradzić ryzyku negatywnym, jakie niosą za sobą zaostrzone ograniczenia handlowe, Hiszpania powinna przyspieszyć krajowe reformy strukturalne, które zwiększą produktywność i ułatwią dywersyfikację produktów eksportowych i kierunków ich przeznaczenia.

Reformy te obejmują wzmożone wysiłki na rzecz ukończenia tworzenia jednolitego rynku w Hiszpanii, a także inwestycje w innowacje, poprawę wyników edukacyjnych i zmniejszenie zależności energetycznej.

Postęp w tych dziedzinach powinien iść w parze z polityką ułatwiającą realokację pracowników pomiędzy sektorami, przy jednoczesnym zapewnieniu odpowiedniej sieci zabezpieczeń socjalnych – dodaje MFW.

Z drugiej strony instytucja ta twierdzi, że wszelkie wsparcie fiskalne dla przedsiębiorstw i sektorów najbardziej dotkniętych ograniczeniami handlowymi „powinno mieć charakter tymczasowy i ukierunkowany”, a jego celem powinno być uwzględnienie czynników zewnętrznych lub niedoskonałości rynku, które mogłyby utrudnić skuteczne rozwiązania rynkowe.

Ponadto uważa, że „podobne podejście” należy zastosować w przypadku polityki przemysłowej, która również powinna być koordynowana na szczeblu UE i nie powinna faworyzować producentów krajowych kosztem importu, aby zminimalizować zakłócenia w handlu i inwestycjach.