Abu Dhabi impulsionará as marcas jovens da Tendam e lançará novas como parte de seu plano de crescimento

O Multiply Group, investidor de Abu Dhabi que anunciou na terça-feira a aquisição da participação majoritária na Tendam , delineou um poderoso plano de crescimento para a empresa têxtil espanhola, tanto orgânica quanto inorganicamente, no que é seu primeiro investimento no setor de varejo. Uma operação que não foi encerrada da noite para o dia. As negociações entre as partes duraram 18 meses, de acordo com a CEO da Multiply, Samia Bouazza. Durante esse período, a Tendam tentava dar início ao seu IPO, para o qual tinha quase tudo pronto : assessores financeiros e jurídicos, bancos de colocação e até mesmo as condições para pagar um bônus e poder pagar dividendos aos seus proprietários, CVC e Pai.

De fato, em suas últimas contas reconheceu que estava imersa na estreia na bolsa “durante o segundo ou terceiro trimestre de 2024”, opção que acabou descartando devido às poucas garantias oferecidas pelo mercado para atingir a avaliação que seus donos aspiravam, em torno de 2 bilhões. Isso abriu a opção de vendê-lo para um grupo de investimentos, reativando a opção de Abu Dhabi devido aos planos de crescimento que a Multiply preparou para a Tendam. No entanto, o 1 bilhão de euros em que estão avaliados os 67,91% transferidos implica uma valorização de 100% em torno de 1,5 bilhão, valor também inferior às avaliações que o grupo têxtil buscava em sua aventura na bolsa. Não está muito longe do que CVC, Pai e Permira pagaram em 2005 às famílias Hinojosa e García-Quirós.

Uma vez concluída a transação, o que deverá ocorrer nos próximos seis meses, quando forem obtidas as autorizações correspondentes, a Multiply assumirá um assento no conselho da Tendam e implementará o plano que traçou para a empresa, que será liderado por Jaume Miquel, atual presidente executivo, juntamente com a atual equipe de gestão. Isso seguirá o roteiro que a Multiply aplica toda vez que entra em um novo setor: adquire uma empresa de referência no mesmo setor, o que chama de empresa “âncora”, que lhe permite acessar um volume relevante de atividade, e então assume “participações significativas em empresas que fornecem valor sinérgico à âncora”, conforme descrito em seu dossiê para investidores.

Uma vez que a empresa âncora é adquirida, o crescimento nela é realizado tanto de forma orgânica quanto inorgânica. Também será assim com Tendam. Neste caso, a própria CEO da Multiply revelou ontem no seu perfil do LinkedIn as três prioridades para a empresa têxtil espanhola “a curto prazo”.

A primeira é “aumentar os resultados da Tendam organicamente por meio da expansão geográfica, abrindo novas lojas e acelerando as vendas no varejo”. Segundo fontes consultadas, o plano é promover marcas que atualmente têm menos peso no portfólio da Tendam e que o grupo adquiriu ou desenvolveu internamente nos últimos cinco anos. É aqui que entram marcas como a Hoss Intropia, uma marca que foi resgatada da liquidação em 2019 ; Slow Love, empresa fundada pelas jornalistas Sara Carbonero e Isabel Jiménez, que foi comprada em 2021; e outros como Fifty, High Spirits, Dash and Stars, Ooto ou HI&BYE, criados internamente. Essas marcas, cujas coleções agora estão integradas nas lojas Cortefiel, Springfield e Women's Secret em diferentes mercados, seguirão o caminho já trilhado pela Hoss Intropia e contarão com lojas próprias e exclusivas.

Em termos de expansão geográfica, México e Hong Kong parecem ser pontos-chave, de onde possui centros de distribuição para abastecer os mercados latino-americano e asiático, respectivamente. Embora a Tendam venda seus produtos em 80 países, 83% do seu faturamento é gerado entre Espanha e Portugal. Dos 25% restantes, obtém sua receita no México, país onde já havia marcado sua expansão e onde conta com mais de 120 pontos de venda, dos 1.800 que o grupo possui. Tendam vê este país como um “foco de crescimento estratégico”, pois é tão lucrativo quanto Espanha e Portugal, devido ao seu tamanho e população. Na Europa, Hungria, Bélgica, Sérvia e França também estão em destaque.

Novas marcas e compras

O segundo ponto do plano de negócios inclui a parte inorgânica, com a aquisição de “concorrentes menores”, investimento em “empresas dependentes” e o desenvolvimento de novas marcas internamente, reconhece Samia Bouzza. E terceiro, propõe uma aceleração no uso de inteligência artificial e tecnologia para ganhar eficiência e melhorar a análise de dados.

A nova Tendam pretende ser um player relevante no cenário têxtil global. Nesse processo, ainda não se sabe por quanto tempo a CVC e a Pai permanecerão como acionistas minoritários. As fontes consultadas falam em interesse em permanecer na empresa a médio e até longo prazo.

Dividendo e bônus

Ambos os fundos já haviam estabelecido as condições para a distribuição de dividendos em caso de IPO, quando esta era a opção de saída mais clara. As últimas contas da Tendam Brands, empresa que consolida os resultados do grupo, refletem que, no caso de uma oferta pública inicial, o grupo poderia distribuir até 7% de sua capitalização de mercado.

Da mesma forma, em maio do ano passado, quando foram assinadas as contas do exercício financeiro de 2023-2024, o conselho aprovou um bônus extraordinário, “não recorrente e não consolidável”, no valor máximo de 750.000 euros em dinheiro para “certos membros da alta administração e outros funcionários”, vinculado, novamente, ao IPO. Especificamente, como compensação “pelo seu trabalho na preparação da potencial oferta pública de venda de ações”, sempre sujeito à condição de que seja executada. Algo que, no final, não aconteceu. Questionada se essas condições foram aplicadas à venda para a Multiply, a empresa não quis comentar.