Economia Mexicana: Desafios Inflacionários e Cambiais

As projeções econômicas para o México em 2025, de acordo com o Ministério das Finanças e Crédito Público ( SHCP ) e o Banco do México ( Banxico ), antecipam um crescimento moderado do PIB , mas com a inflação e a taxa de câmbio apresentando desafios importantes para a estabilidade econômica.

As perspectivas econômicas do México para 2025, segundo projeções do Ministério da Fazenda e Crédito Público (SHCP) e do Banco do México (Banxico), apontam para um cenário de crescimento moderado, mas com desafios significativos em termos de inflação e taxa de câmbio. Os Critérios Gerais de Política Econômica para 2025 (CGPE-25) estimam um crescimento real anual do Produto Interno Bruto (PIB) entre 2,0% e 3,0%, com 2,3% para as estimativas de finanças públicas. No entanto, especialistas do setor privado consultados pelo Banxico projetam uma ligeira desaceleração, com crescimento de 2,0% para o próximo ano.

A inflação continua sendo uma preocupação fundamental. O SHCP prevê que a inflação anual atingirá 3,5% até o final de 2025. Esse valor permanece acima da meta de inflação de 3,0% do Banco do México e de sua faixa de variação (2,0-4,0%). Enquanto isso, analistas do setor privado, na Pesquisa Banxico, esperam um aumento anual dos preços ao consumidor de 3,9% em dezembro de 2025. Em 1º de junho de 2025, a taxa de inflação já registrava 8,477485, apresentando tendência de alta nos primeiros dias do mês.

Em relação à taxa de câmbio, o CGPE-25 estima que a taxa de câmbio nominal atingirá 18,5 pesos por dólar até o final de 2025, com uma média anual de 18,7 pesos por dólar. No entanto, especialistas do setor privado na Pesquisa Banxico são mais conservadores, projetando uma taxa de fechamento de 20,06 pesos por dólar para 2025, um valor superior ao estimado pelo SHCP.

A taxa de juros nominal da CETES de 28 dias está prevista em 8,0% ao final de 2025, segundo o SHCP (Ministério das Finanças e Crédito Público), enquanto analistas privados estimam que seja ligeiramente superior, em 8,17%. Em relação à conta corrente, projeta-se um déficit de US$ 7,941 bilhões para 2025, equivalente a (-)0,4% do PIB, embora analistas privados prevejam um déficit maior.

Um fator que pode impactar negativamente os investimentos, especialmente o nearshoring, é a incerteza gerada pelas políticas protecionistas dos EUA, como tarifas sobre aço e alumínio, e a percepção de uma possível subordinação do judiciário ao executivo.

Principais projeções econômicas para o México em 2025

A persistência da inflação acima da meta do Banxico implica uma erosão contínua do poder de compra dos cidadãos e um desafio para a política monetária. A possível desvalorização do peso, embora não drástica, torna as importações mais caras e pode alimentar ainda mais a inflação. Esses fatores, combinados com a incerteza sobre as relações comerciais com os Estados Unidos (tarifas) e a independência judicial, criam um ambiente menos atrativo para o investimento estrangeiro direto, especialmente para o nearshoring, que é um ativo fundamental para o crescimento.

As perspectivas econômicas do México para 2025 se configuram como um período de gestão complexa, em que a estabilidade macroeconômica interna é ameaçada por pressões inflacionárias e uma potencial desvalorização cambial, agravada por fatores externos, como as políticas tarifárias dos EUA e a percepção de falta de segurança jurídica. Isso implica que o novo governo deve se concentrar não apenas em políticas fiscais e monetárias prudentes, mas também em fortalecer a confiança dos investidores, garantindo um arcabouço jurídico estável e previsível, crucial para capitalizar as oportunidades de nearshoring e garantir o crescimento a longo prazo.

"Até o final de 2025, [o CGPE-25] considera que [a inflação] atingirá o patamar de 3,5%" — Diário da Câmara dos Deputados.