O BBVA analisa as sinergias da oferta pública de aquisição do Sabadell e insiste que pode retirar a oferta.

O BBVA, um dia depois das assembleias de acionistas do Banco Sabadell para aprovar a venda do TSB e o macrodividendo, atualizou seu documento de registro universal para levantar os riscos que representa a OPA do banco catalão e comunicar pela primeira vez que está revisando as sinergias esperadas com a transação, lembrando ao público que tem a opção de retirar sua oferta .

O documento de registro universal é aquele em que as entidades emissoras comunicam ao mercado os riscos e incertezas aos quais estão sujeitas. O que o banco basco fez agora foi complementá-lo para refletir a nova situação da transação de Sabadell .

O banco não atualizou este documento após o governo de Pedro Sánchez vetar a fusão pós-oferta por pelo menos três anos. Agora, após o Sabadell ter aprovado o desinvestimento de sua subsidiária britânica e a distribuição de um dividendo extraordinário de € 2,5 bilhões em sua assembleia geral, decidiu informar ao mercado que colocou vários elementos da oferta em análise, aproveitando a oportunidade para incorporar o impacto da intervenção do Conselho de Ministros em junho passado.

O CEO Onur Genç já havia comunicado há alguns dias que, após as reuniões da Sabadell sobre o TSB e os dividendos, ele teria a possibilidade legal de retirar a oferta. Essas palavras foram escritas neste suplemento para reconhecer que, com a aprovação da Comissão Nacional do Mercado de Valores Mobiliários (CNMV), eles podem "retirar a oferta ou mantê-la".

O BBVA declara pela primeira vez que não pode garantir que "alguns ou todos os benefícios esperados da transação serão alcançados, incluindo reduções de custos e sinergias de financiamento. O BBVA está revisando as sinergias de custos operacionais e de financiamento que poderiam se materializar durante os primeiros três anos (ou possivelmente os primeiros cinco anos) como resultado da aquisição do Banco Sabadell e aquelas que poderiam se materializar quando o status de Gabinete deixar de estar em vigor e a fusão puder ser realizada (em princípio, após o terceiro ano após a aprovação do status de Gabinete ou, possivelmente, o quinto ano)."

O banco está recalculando as sinergias esperadas , que sempre foram de € 850 milhões, incluindo economias de custos operacionais e financeiros. Até agora, o banco havia simplesmente declarado que o veto do governo à fusão por pelo menos três anos apenas atrasou a concretização dessas sinergias. O Sabadell, por outro lado, tem insistido nas últimas semanas que, sem a fusão, as sinergias seriam de zero euros.

Essa tese não parece absurda para o BBVA agora, que chega a acreditar que, se nunca conseguisse concluir a fusão, por qualquer motivo, "isso poderia resultar na incapacidade de concretizar muitos dos benefícios esperados da oferta, incluindo economia de custos e outras eficiências operacionais". De qualquer forma, o banco também afirma que sua intenção seria promover a fusão "o mais rápido possível", referindo-se ao fato de que dependerá em todos os momentos das decisões do governo central.

Além disso, a entidade basca também reconhece que a integração da Sabadell em uma futura fusão "poderia ser especialmente difícil e complexa, poderia desviar substancialmente o tempo, a atenção e os recursos da administração, e poderia acarretar custos mais altos e exigir mais tempo e recursos do que o previsto". Acrescenta: "Especificamente, poderiam surgir dificuldades relacionadas à integração de pessoal, operações e sistemas; à coordenação de centros corporativos geograficamente dispersos; ao desvio da atenção da administração e dos funcionários das operações e a mudanças na cultura corporativa; à retenção de clientes existentes e à aquisição de novos clientes; à manutenção de relacionamentos comerciais; e às ineficiências associadas à integração das operações. Também poderia haver um potencial impacto negativo da racionalização das redes de agências."

O BBVA vai ainda mais longe, apontando os riscos de a OPA não ser concretizada, pois isso representaria um golpe para a reputação do banco. "Se a oferta não for liquidada, o preço das ações do BBVA poderá ser afetado ou sujeito a flutuações, caso o preço atual das ações do BBVA reflita a expectativa de que a oferta seja concluída. Além disso, a impossibilidade de liquidar a oferta poderá afetar negativamente a reputação do BBVA e gerar reações adversas de investidores e clientes, bem como afetar negativamente o relacionamento do BBVA com seus funcionários e clientes", afirma.