A nova lei está sob fogo cruzado. O mercado está pedindo ao presidente que a vete. O governo não tem um plano B.

• O trabalho na proposta de lei sobre criptoativos levou dois anos, mas o consenso alcançado não satisfaz a todos. Algumas entidades estão pedindo ao presidente que a vete.
• A necessidade de introduzir a Lei resulta, entre outros fatores, da obrigação de implementar o Regulamento da UE sobre os Mercados de Criptoativos (MiCA) antes de 1 de julho de 2026.
• A onda de críticas ao projeto diz respeito principalmente à interpretação excessiva da regulamentação da UE e ao caráter opressivo da versão polonesa da mesma.
• Isso inclui uma ampla gama de penalidades, altas taxas para empreendedores, impostos cobrados já na emissão de certos tokens e a possibilidade de a Autoridade de Supervisão Financeira Polonesa (KNF) fechar sites sem aviso prévio.
• No dia 7 de novembro, o Sejm votará as emendas do Senado ao projeto de lei, que em seguida será encaminhado ao presidente Karol Nawrocki. Qual será a nossa decisão sobre o assunto? Já temos uma resposta do gabinete dele.

O mercado de criptoativos na Polônia está apenas começando a se desenvolver e, de acordo com dados coletados pela Fundação FinTech Poland e por bancos, já possui um valor de capital de aproximadamente US$ 20 bilhões.

Estima-se que este seja o montante que já migrou de depósitos bancários para o mercado de criptoativos.

Este é um dos mercados que mais crescem no mundo, com uma taxa de crescimento de 50% ao ano, afirma Piotr Brewiński, presidente da Fundação FinTech Polônia, em entrevista à WNP.

Atualmente, o mercado atende a várias dezenas de entidades, embora o Cadastro de Atividades com Moeda Virtual (VASP) — que não pode ser equiparado à supervisão ou licenciamento — e que é mantido pela Câmara de Administração Tributária em Katowice já conte com 1.200 entidades . Estas incluem empresas de todos os portes, cada uma com perspectivas diferentes sobre seus negócios.

Uma conta atrasada e imperfeita, mas é preciso começar por algum lado...

Embora o vice-ministro das Finanças, Jurand Drop, tenha lembrado, em seu discurso na Future Finance Summit em Varsóvia, no dia 4 de novembro, que a lei foi criada por dois motivos: a necessidade de implementar o MiCA (Regulamento sobre Mercados de Criptoativos) na legislação da UE, que a Polônia só tem até 1º de julho de 2026, e o próprio mercado desejava tal regulamentação, nem todos os participantes do setor de criptomoedas concordam.

Como representantes da comunidade de inovação financeira, temos participado ativamente do processo legislativo e queremos criar uma situação em que os empreendedores poloneses do setor de criptoativos possam operar e se desenvolver. É importante sermos claros: a lei não é perfeita, mas temos que começar de algum lugar. Já estamos com um ano e meio de atraso na regulamentação e não podemos nos dar ao luxo de mais atrasos, que colocarão o setor em uma situação ainda mais difícil”, disse Brewiński à WNP.

O projeto de lei, aprovado pelo Sejm em 26 de setembro, já foi aprovado pelo Senado e - de acordo com a pauta da próxima sessão do Sejm, na sexta-feira, 7 de novembro - será votado novamente no Sejm juntamente com as emendas do Senado, e então - a qualquer momento - será enviado à Chancelaria da Presidência.

O processo legislativo foi muito longo, pois recebemos inúmeros comentários, muitas vezes enviados várias vezes, durante as consultas públicas. Temos 700 páginas de respostas a esses comentários. Acredito que seja impossível criar rapidamente uma lei que atenda melhor às necessidades do setor; uma lei alternativa só poderia ser pior", disse Drop.

O mercado está preocupado com as novas regulamentações. Algumas entidades estão pedindo ao presidente que as vete.

Como se vê, após dois anos de trabalho no projeto, nem todos os comentários foram levados em consideração. Representantes da indústria de criptomoedas apontam, entre outras coisas, que o projeto de lei mantém o poder da Autoridade Polonesa de Supervisão Financeira (KNF) – que supervisionará esse mercado após a entrada em vigor das novas regulamentações – de, por exemplo , fechar sites sem aviso prévio .

Segundo o setor, isso significa que os investidores podem ficar sem acesso aos seus ativos .

Além disso, os emissores de tokens que não sejam ARTs (tokens referenciados a ativos) e NFTs (tokens não fungíveis) terão que pagar o imposto no momento da emissão, e não apenas no momento da venda.

Essas são as razões oficiais para a oposição ao projeto de lei – relatadas durante o processo legislativo. Há também razões não oficiais. "Nas últimas semanas, vimos desinformação em torno do projeto de lei do mercado de criptomoedas, com o objetivo de persuadir o presidente a vetá-lo", disse Drop.

Um veto presidencial seria benéfico para algumas empresas que não pretendem se registrar na Polônia e gostariam de ter acesso a cidadãos poloneses, acrescentou ele, referindo-se claramente ao apelo feito em outubro por líderes de mercado, incluindo a Kanga Exchange e a Câmara de Comércio Blockchain, ao presidente Karol Nawrocki para que não sancionasse este projeto de lei.

Segundo essas entidades, a versão polaca do regulamento da UE é excessiva, com mais de 100 páginas de sanções e obrigações que podem levar ao bloqueio da inovação no setor.

Deputados do partido Lei e Justiça (PiS) também estão criticando o projeto de lei. O deputado Janusz Kowalski, do PiS, anunciou no final de setembro que o partido apresentaria seu próprio projeto de lei com um conselho de criptomoedas (KNF, NBP, governo, indústria) e um limite de licenciamento de € 10.000.

De acordo com nossas descobertas, os maiores receios em relação às novas regulamentações vêm das pequenas empresas, que não conseguiriam obter uma licença para prestar serviços de negociação de criptoativos devido à falta de garantias financeiras suficientes. Elas esperam que o veto do presidente lhes permita continuar operando sem registro e supervisão da Autoridade de Supervisão Financeira da Polônia (KNF).

No entanto, mesmo que as regulamentações polonesas sejam vetadas, o regulamento MiCA da UE ainda entrará em vigor, e o Estado também dispõe de outras ferramentas para controlar atividades não registradas.

O veto às regulamentações e a ausência de uma lei polonesa resultariam no registro de algumas entidades em outros países da UE e na operação na Polônia sob um passaporte da UE, o que implicaria uma perda de controle sobre elas. Esse é o maior temor do Ministério das Finanças.

Será que o presidente vai ouvir o apelo da indústria e não assinar o projeto de lei?

Será que o presidente Karol Nawrocki vai compartilhar a posição de alguns no setor de criptomoedas e vetar o projeto de lei? Alguns especialistas acreditam que ele pode dar ouvidos a essas vozes para obter apoio. Atualmente, 30,9% dos poloneses investem em criptomoedas, mais do que investem em ações.

A resposta do Gabinete do Presidente a esta questão é inconclusiva. Um comunicado de imprensa enviado à CEI afirma que "o projeto de lei sobre criptomoedas ainda está em tramitação no Parlamento e sua forma final ainda não é conhecida".

"O Presidente da República da Polónia, em conformidade com o artigo 122.º da Constituição, emite um parecer jurídico vinculativo sobre a lei aprovada pelo Sejm, após esta ter sido submetida pelo Presidente do Sejm", lê-se.