O Conselho de Política Monetária está cortando as taxas. A taxa de referência do NBP está agora abaixo de 5%.

O Conselho de Política Monetária está em linha com as expectativas dos economistas reduziu as taxas de juros do NBP em 25 pontos-base. Mais 25 pontos-base são esperados até o final do ano. há pelo menos mais uma redução desse tipo nos custos do crédito.

Por decisão do Conselho de Política Monetária de 3 de setembro de 2025, as taxas de juros do Banco Nacional da Polônia O Bank Polski será o seguinte:

• taxa de referência de 4,75% ao ano;
• Taxa Lombard de 5,25% ao ano;
• taxa de depósito de 4,25% ao ano;
• taxa de redesconto de letras de câmbio 4,80% ao ano;
• taxa de desconto da fatura de 4,85% ao ano.

Após o corte de setembro nas taxas de juros do Banco Nacional A Polônia está no nível mais baixo desde maio de 2022, ou seja, em mais de três anos. Em menos de dois anos anos a taxa de referência foi reduzida de 6,75% para 4,75% - ou seja, em 200 pontos O corte anterior da taxa ocorreu em julho, quando o Conselho de Política Monetária surpreendeu a maioria dos economistas ao reduzir inesperadamente os custos dos empréstimos em 25 pb. A decisão de julho foi tradicionalmente tomada por uma votação de 9 a 1.

EM Em junho, o Conselho "descansou" e manteve as taxas inalteradas . No entanto, em Em maio, reduziu as taxas em até 50 pontos-base , retomando bruscamente o ciclo de cortes começou no outono de 2023. O corte de maio foi o primeiro depois de quase um período de um ano e meio de estabilização das taxas de juros no Banco Nacional da Polônia. Economistas Eles esperam outro corte de 25 pontos-base este ano. O consenso do mercado assume que ocorrerá em novembro.

Os economistas bancários concordam que as taxas de juro as taxas de juro na Polónia estão actualmente demasiado elevadas em relação à inflação e situação económica. Recordemos, no entanto, que a primeira ainda ultrapassa A meta de 2,5% do NBP é alcançada num ambiente de preços de combustível, gás e aquecimento mais baixos do que há um ano (este é um efeito deflacionário), pressão de preços muito fraca no setor industrial e com uma moeda forte.

O corte da taxa de juros em setembro provavelmente agradará devedores pagando suas obrigações com base em uma taxa de juros variável. este grupo inclui principalmente pessoas endividadas pela compra imóveis que assumiram suas obrigações antes de 2022. os políticos governantes ficarão mais satisfeitos, porque o Tesouro do Estado é o maior devedor no país.

Ao mesmo tempo, os poupadores que sairão prejudicados pela redução as taxas de juros do Banco Nacional da Polônia significarão juros mais baixos ganhos em depósitos bancários ou títulos com taxa de juro variável. No entanto, ainda estão em vigor na Polónia taxas de juro reais positivas (ex post). Isto significa que a taxa de referência O Banco Nacional da Polônia (NBP) superou a inflação do IPC dos últimos 12 meses. Em agosto, atingiu 2,8%.

Este estado de coisas está em vigor desde o início de 2024. No entanto, nos anos 2017-24 estávamos lidando com uma política de taxas de juros reais negativas NBP, quando foram deliberadamente mantidos abaixo da inflação do IPC. Isso incluiu os anos As taxas de juro reais na Polónia em 2021-23 foram profundamente negativas em termos reais, atingindo até -10%.

Normalmente, devemos saber o anúncio oficial às 16h. Conselho de Política Monetária contendo a justificativa para a decisão de setembro (publicamos abaixo). No entanto, Isso será explicado com mais detalhes pelo presidente do Banco Nacional da Polônia, Adam Glapiński, durante a reunião de quinta-feira. conferência de imprensa. A próxima reunião do Conselho está marcada para 7-8 Outubro.

O Conselho de Política Monetária, ao decidir cortar as taxas de juros em 0,25 ponto percentual, avaliou que o ajuste de seu nível era justificado levando em conta a evolução da inflação, anunciou o Banco Nacional da Polônia (NBP) em um comunicado após a reunião do Conselho.

De acordo com a decisão do Conselho, a principal taxa de juros do Banco Nacional da Polônia, a taxa de referência, será reduzida para 4,75% ao ano. A taxa Lombard será de 5,25% ao ano, a taxa de depósito para 4,25%, a taxa de redesconto de letras de câmbio para 4,80% e a taxa de desconto de letras de câmbio para 4,85% ao ano. A resolução relevante do Conselho de Política Monetária entra em vigor na quinta-feira.

O anúncio citou uma estimativa rápida do Escritório Central de Estatística, segundo a qual a taxa de inflação anual do IPC em agosto de 2025 foi de 2,8%, em comparação com 3,1% em julho.

"Levando em consideração os dados do Escritório Central de Estatística, pode-se estimar que a inflação, excluindo os preços de alimentos e energia, diminuiu em agosto deste ano, enquanto o crescimento dos preços dos serviços permaneceu elevado. Levando em conta as tendências da inflação, o Conselho avaliou que um ajuste nas taxas de juros do NBP era justificado", anunciou o Conselho de Política Monetária.

O Conselho também observou que, de acordo com estimativas preliminares do Escritório Central de Estatística (GUS), o crescimento anual do PIB na Polônia acelerou para 3,4% no segundo trimestre de 2025, impulsionado principalmente pelo crescimento mais rápido do consumo. Ao mesmo tempo, apesar de uma ligeira queda, o crescimento anual dos salários na economia nacional permaneceu elevado no segundo trimestre.

Ao mesmo tempo, o Conselho de Política Monetária (CPM) enfatizou que suas futuras decisões dependeriam de informações sobre as perspectivas de inflação e a atividade econômica. O Conselho indicou que a política fiscal, a recuperação da demanda do consumidor e o aumento do crescimento salarial continuam sendo fatores de risco para uma inflação baixa.

Por sua vez, o nível dos preços administrados da energia e a evolução da inflação global são fontes de incerteza. O Conselho observou que a inflação na zona do euro está próxima da meta de inflação do Banco Central Europeu, enquanto nos Estados Unidos está ligeiramente acima da meta de inflação do Federal Reserve (Fed). As perspectivas para a atividade global e a inflação estão sujeitas a incertezas, incluindo mudanças nas políticas comerciais nas principais economias.

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