Dólar — ₽86. Especialistas deram conselhos aos russos sobre como aproveitar o rublo forte

Na terça-feira, 25 de fevereiro, a taxa de câmbio do dólar calculada através do yuan caiu para 85,3 rublos, no Forex – para 86,3. Esta é a queda mais significativa desde agosto de 2024. A taxa de câmbio do rublo vem se fortalecendo significativamente pelo segundo mês.

Uma semana antes do triunfo do rublo, ainda que temporário, hoje, o principal analista do FC Finam, Alexander Potavin, alertou que o dólar poderia "voar" para a marca de 87 rublos e abaixo.

O motivo são as tentativas do presidente dos EUA, Trump, de estabelecer negociações de paz que ponham fim ao conflito ucraniano.

“Este fator geopolítico está atualmente tendo um impacto muito perceptível na taxa de câmbio do rublo. Como a moeda estrangeira tem sido considerada um ativo de refúgio seguro nos últimos três anos, uma redução nas tensões geopolíticas pode levar ao fortalecimento do rublo, com base nas expectativas de uma suspensão gradual de pelo menos algumas sanções externas, o que pode melhorar a situação do comércio exterior da Rússia. Na onda de euforia pelo fim do conflito militar de três anos, a taxa de câmbio do dólar pode cair para 87 rublos”, alertou Potavin.

Mas, acrescenta o especialista, ainda não há clareza sobre os resultados finais das negociações e o que estamos vendo agora é apenas uma reação emocional.

A expectativa de negociações de paz não elimina a questão de encher o tesouro russo. A taxa de câmbio média anual do dólar para o rublo, com base na qual o orçamento foi elaborado, é fixada em 96,5 rublos por dólar . É nesse ritmo que a Federação Russa planeja receber cerca de 11 trilhões de rublos em receitas de petróleo e gás.

A taxa atual já está colocando o gabinete russo sob pressão. O Ministro do Desenvolvimento Econômico da Federação Russa, Maxim Reshetnikov, declarou diretamente no dia anterior que a taxa de câmbio atual do rublo é mais forte do que o saldo que formou a base da previsão do departamento ao elaborar o orçamento do estado.

Em fevereiro, lembramos, o preço do “americano” caiu primeiro para 93 rublos e depois entrou em colapso total. Analistas não esperam nenhuma reversão brusca no mercado de câmbio antes do final do mês.

E por enquanto eles estão dando a seguinte previsão: o dólar ficará em torno da marca de 86,5-89 rublos por dólar, o euro – 91-94 rublos.

O Novye Izvestia informou que ainda não há razões fundamentais para o fortalecimento da moeda russa. E a merecida “vitória” do rublo nesta alta só poderia ser comemorada se tudo estivesse em ordem com as balanças comerciais e de pagamentos da Rússia. E analistas chamam a balança comercial externa de fraca .

O professor da HSE, Evgeny Kogan, afirma que o rublo continua supervalorizado e o avalia da seguinte forma:

- Fraca balança de pagamentos. Em janeiro, as exportações de bens caíram 1,3% (em termos anuais), enquanto as importações cresceram 13,6%. Como resultado, a conta corrente ficou em déficit de $0,7 bilhão. A norma para nosso país é um superávit, o valor médio mensal em 2024 é de $4,5 bilhões.

— Não há impulsionadores para o crescimento das exportações. O petróleo russo caiu de sua máxima de janeiro de US$ 77 para US$ 68 o barril. Os descontos só aumentaram, e o efeito das sanções de janeiro, que ninguém cancelou, também nos aguarda.

— Alta inflação em rublos. Em janeiro, os preços nos EUA subiram 0,44%, na Rússia, 0,85%, o que enfraquece o poder de compra do rublo.

Anton Prokudin, macroeconomista chefe da Ingosstrakh-Investments Management Company, acrescenta:

“O dólar está ficando mais barato na ausência de qualquer desenvolvimento positivo nos mercados de matérias-primas, e as estatísticas do Banco Central da Federação Russa mostraram uma escassez de moeda na Rússia, mesmo a uma taxa de câmbio de 100 rublos por dólar. O retorno do dólar a 100 rublos pode ser tão rápido quanto o voo de 100 para 80. Já que o equilíbrio permaneceu acima de 100 rublos."

O chefe do Laboratório de Política Monetária do Instituto Gaidar , Evgeny Goryunov, alerta que, no longo prazo, a taxa de câmbio do rublo enfraquecerá. Todos os fatores, incluindo o principal - o crescimento da oferta de moeda - falam a favor disso.

Economista-chefe do Instituto de Economia do Crescimento nomeado em homenagem P.A. Stolypin Boris Kopeikin também disse à NI que uma maior volatilidade na taxa de câmbio pode ser esperada nas próximas semanas e meses.

“E embora um fortalecimento adicional do rublo em vista das notícias geopolíticas não possa ser completamente descartado, um certo enfraquecimento da moeda nacional parece mais provável. Enquanto países hostis continuam a reforçar as sanções, isso cria certas dificuldades, embora superáveis, para os exportadores. E as necessidades de importação continuam altas. Ao mesmo tempo, a taxa de câmbio média para o ano pode muito bem permanecer dentro das projeções orçamentárias, ou seja, na região de 95-100 rublos por dólar”, diz o especialista.

“A taxa de câmbio do dólar deve ficar mais próxima de 100 rublos, levando em conta a situação da balança comercial da Federação Russa e levando em conta as operações atuais. Em tal situação, comprar dólares a uma taxa abaixo de 90 rublos este ano pode mostrar um bom retorno. O rápido crescimento da massa livre de rublos impressos nos últimos três anos deve eventualmente se transformar em uma taxa de câmbio do rublo mais fraca, já que ao mesmo tempo não vemos uma dinâmica positiva na estrutura da balança comercial da Federação Russa. A restauração da taxa de câmbio do dólar para cerca de 105-107 rublos até o final deste ano é um cenário completamente realista”, Potavin está confiante.

Os economistas, não importa o que aconteça com a taxa de câmbio, aconselham os cidadãos comuns a manter suas economias, se houver, em moeda estrangeira. E melhor ainda, em um conversível livre. Por enquanto é o dólar e o euro.

Em 2024, os indivíduos se tornaram compradores líquidos de moeda estrangeira no valor de 679,4 bilhões de rublos. Pouco antes da queda do dólar - em dezembro de 2024 e janeiro de 2025 - os russos venderam dólares por 28,7 bilhões e 32,4 bilhões de rublos, respectivamente.

O Novye Izvestia perguntou a especialistas quais benefícios os cidadãos comuns podem obter com a situação atual, se vale a pena reservar excursões de verão com uma taxa de câmbio baixa e se é hora de atualizar seus gadgets e repor suas economias em moeda estrangeira.

O especialista em mercados financeiros Nikolai Solabuto diz:

— O dólar continua caindo. Muitos agora estão tentando chegar ao fundo. Mas a questão é: por quê? Compre um pacote de viagem, compre bens e serviços no exterior. Concordo. Suas compras são consideradas investimentos? Ou são emoções? Do ponto de vista de investimento, não há ativos atraentes denominados em dólares americanos. Os ativos mais rentáveis ​​atualmente são denominados em rublos.

Economista-chefe do Instituto de Economia do Crescimento nomeado em homenagem P. A. Stolypin Boris Kopeikin acrescenta: o que e quando comprar ou não, cada um decide por si. “Você só precisa se lembrar dos riscos e custos. As taxas de câmbio às vezes se comportam de forma inesperada e, ao trocar moeda corrente, há um spread (a diferença entre o preço de venda e o preço de compra. - Ed.) e a taxa de compra geralmente difere significativamente da taxa de venda”, lembra o especialista.

Anton Prokudin, macroeconomista-chefe da Ingosstrakh Investments Management Company, acredita que vale a pena aproveitar a oportunidade que surgiu.

“Alguém realmente reserva passeios. Algumas pessoas compram equipamentos, mas não há necessidade de pressa: a taxa de câmbio é convertida em preços de loja com grande atraso. Infelizmente, não é possível comprar moeda corrente pelos preços que eles nos mostram. Teremos que esperar um pouco mais até que a taxa se estabilize e as casas de câmbio movam suas taxas para as taxas de câmbio”, observou Anton Prokudin.

Chefe do departamento analítico da empresa de investimentos "Rikom-Trust", Ph.D. n. Oleg Abelev aconselha aproveitar a situação, que em breve mudará.

“Ao planejar viagens ao exterior, comprar bens e serviços estrangeiros, é importante comprar dólares no momento atual, no curto prazo. O par de moedas rublo-dólar é bastante volátil e, num futuro muito próximo, o rublo provavelmente enfraquecerá. Se o regime de sanções for relaxado, será possível uma grande saída de moeda estrangeira da oferta monetária russa. No contexto de flexibilização das sanções e da geopolítica, podemos ver não um fortalecimento, mas um enfraquecimento do rublo”, resumiu o especialista.