Wall Street está otimista com as megacaps de tecnologia, mas grandes questões pairam sobre gastos com IA, China e tarifas de Trump

Como alfabeto e Tesla prepare-se para dar início à onda de lucros do segundo trimestre do setor de tecnologia na quarta-feira, Wall Street parece estar se sentindo bem.

O Nasdaq fechou em um recorde na segunda-feira, registrando seu sexto dia consecutivo no verde, e agora subiu 8% no ano após um primeiro trimestre difícil.

Mas o que acontecer nos próximos 10 dias provavelmente determinará se o rali terá fôlego. Após os anúncios de lucros de quarta-feira, as demais megacaps divulgarão seus resultados na próxima semana, exceto a Nvidia. , que deve ser divulgado no final de agosto. Meta e Microsoft divulgar os resultados na próxima quarta-feira, com a Amazon e Apple previsto para acontecer um dia depois.

No último período de relatório, os investidores estavam preocupados com a pressão das tarifas pesadas sobre empresas de tecnologia e se grandes apostas em inteligência artificial levariam a retornos para os acionistas ou se seriam sinais de uma bolha inflando.

Três meses depois, as ações se recuperaram, mas o setor ainda está lidando com as consequências das políticas tarifárias globais erráticas do presidente Donald Trump e com a incerteza sobre onde os impostos sobre as importações serão aplicados. Apple, Amazon e Alphabet alertaram no trimestre anterior que relações tensas com parceiros comerciais poderiam afetar os lucros, prejudicando as vendas de produtos e os gastos com publicidade.

E o mercado de IA só ficou mais insano, à medida que as empresas de tecnologia demonstram sua disposição de pagar quantias astronômicas por talentos, além das dezenas de bilhões de dólares que investem em infraestrutura e desenvolvimento de modelos. Mark Zuckerberg , da Meta, chocou o mercado em junho, desembolsando mais de US$ 14 bilhões para contratar o CEO da Scale AI, Alexandr Wang , e alguns de seus principais funcionários como parte de um investimento na startup de nove anos.

Veja o que os investidores acompanharão de perto das gigantes da tecnologia conforme a temporada de resultados começa.

Alfabeto O negócio dominante de anúncios online sofreu um duro golpe no início deste ano, com o aumento das preocupações de que os planos tarifários de Trump pudessem restringir os gastos. Esses temores não diminuíram.

A expectativa é de que o crescimento da receita seja de 11%, segundo a LSEG, o que representaria a menor taxa de expansão em qualquer período em dois anos. As ações da Alphabet acabaram de entrar em alta no ano, ainda significativamente atrás da Nasdaq.

No último trimestre, a Alphabet superou as estimativas por pouco e ficou aquém da receita do YouTube. Seu diretor de negócios também afirmou que as políticas comerciais " causariam um leve impacto negativo " nos negócios de anúncios da empresa, principalmente de varejistas localizados na região da Ásia-Pacífico.

Analistas têm sugerido recentemente que o negócio pode estar voltando a crescer, em parte graças aos avanços em IA. Analistas do Deutsche Bank notaram aceleração no segundo trimestre, enquanto analistas do Goldman Sachs disseram que o negócio de buscas da empresa está "no meio de uma transformação de vários anos".

Analistas do BMO Capital Markets ecoaram esse sentimento, escrevendo em uma nota recente que o retorno sobre o investimento em anúncios (ROAS) deve melhorar.

"À medida que a monetização da IA continua a evoluir, acreditamos que o Google aproveitará cada vez mais seus mais de vinte anos de iniciativas de IA para continuar expandindo o ROAS para seus anunciantes", escreveram os analistas.

A receita com a nuvem continua sendo outro foco importante para acionistas ansiosos para ver como as ferramentas de IA estão impulsionando uma unidade que busca acompanhar o ritmo da Amazon Web Services e do Microsoft Azure. No início deste ano, a Alphabet anunciou que desembolsaria US$ 75 bilhões para reforçar seus data centers, que sustentam seus negócios de IA e nuvem.

Há também o negócio da Waymo, que tem sido uma importante fonte de investimento há anos. O serviço de robotáxis agora opera em cinco grandes cidades dos EUA e seus veículos percorreram mais de 160 milhões de quilômetros sem um motorista ou supervisor humano a bordo até 15 de julho.

Tesla continua sendo o maior retardatário do grupo, com suas ações caindo cerca de 17% neste ano, antes do relatório de lucros ser divulgado na quarta-feira, após o fechamento do mercado.

No início deste mês, a Tesla relatou uma queda de 14% nas entregas do segundo trimestre em relação ao ano anterior, marcando o segundo declínio trimestral consecutivo.

A receita automotiva caiu 20% no primeiro trimestre , e analistas esperam uma queda semelhante no segundo trimestre. A Tesla está enfrentando a concorrência de fabricantes chineses e de outros veículos elétricos que oferecem alternativas mais baratas.

Com a Tesla, a história sempre gira em torno do CEO Elon Musk . Esta teleconferência de resultados será a primeira desde a separação pública de Musk do presidente Trump. Depois de gastar mais de US$ 250 milhões para ajudar a impulsionar Trump de volta à Casa Branca, Musk encerrou em maio seu período como funcionário especial do governo à frente do Departamento de Eficiência Governamental (DOGE) de Trump, apenas para iniciar uma discussão com o presidente sobre o pacote de gastos multitrilionário que ele endossou.

Alguns investidores podem sintonizar a teleconferência para saber se Musk tem algo a dizer sobre seu plano atual de criar um novo partido político nos EUA. Mas a maioria se concentrará nos fundamentos da empresa e nos muitos desafios que ela enfrenta atualmente para tentar revitalizar suas vendas de veículos elétricos. A Tesla há muito promete um novo modelo elétrico acessível que poderia ajudá-la a se defender da concorrência.

Outro tópico importante provavelmente será o trabalho da Tesla com robotáxis, após a empresa lançar um serviço limitado de transporte por aplicativo sem motorista em Austin, Texas, no mês passado. Embora o lançamento do robotáxi da Tesla tenha sido visto pelos fãs como um sinal positivo para a empresa, analistas do Bank of America afirmam que ele tem "ramificações financeiras insignificantes".

A onda de gastos de Zuckerberg com IA levantou muitas suspeitas.

Além da contratação de Wang da Scale AI, a Meta também trouxe o ex-CEO do GitHub, Nat Friedman, e seu sócio investidor Daniel Gross, que havia sido CEO da startup de IA Safe Superintelligence.

Zuckerberg anunciou posteriormente a criação do Meta Superintelligence Labs , liderado por Wang e Friedman. E o CEO do Meta disse na semana passada que planeja investir "centenas de bilhões de dólares" em infraestrutura de computação de IA, com planos de colocar seu primeiro supercluster online no próximo ano.

No último trimestre, a Meta aumentou sua previsão de despesas de capital para o ano inteiro de US$ 60 bilhões a US$ 65 bilhões para entre US$ 64 bilhões e US$ 72 bilhões, para refletir mais investimentos em IA em data centers e custos potencialmente maiores de hardware.

Zuckerberg está sob pressão para mostrar resultados ou, pelo menos, oferecer uma estratégia clara que os investidores possam apoiar.

"Embora as recentes contratações de talentos e o foco nessa área sejam notáveis — e esperemos melhorias significativas em modelos e aplicativos voltados para o usuário — o caminho para a liderança de plataforma em IA continua longo e altamente competitivo", escreveram analistas da MoffettNathanson em um relatório recente.

Analistas do Bank of America disseram que veem o último comentário de Zuckerberg como um "sinal de confiança" na força dos negócios da empresa.

A Meta deve reportar um crescimento de receita de 14,5% no segundo trimestre, de acordo com analistas pesquisados pela LSEG, o que seria a menor taxa de crescimento desde meados de 2023, e Wall Street projeta desaceleração nos próximos dois trimestres.

Os analistas do Bank of America escreveram que a Meta precisa "defender fortes retornos de IA para impulsionar a expansão múltipla".

O Azure continua sendo o ponto focal da Microsoft. É o negócio que impulsionou a recuperação da fabricante de software promovida pelo CEO Satya Nadella há mais de uma década e é fundamental para suas ambições em IA, onde a Microsoft mantém um relacionamento próximo, porém tenso, com a OpenAI.

As ações da Microsoft atingiram um recorde na semana passada e acumulam alta de 20% no ano, praticamente empatadas com a Meta e logo atrás da Nvidia, que apresenta o melhor desempenho deste ano entre as megacaps. Com um valor de mercado de US$ 3,8 trilhões, a Microsoft é firmemente a segunda maior empresa em valor, atrás apenas da Nvidia nessa categoria.

Analistas ainda veem bastante força no Azure. No entanto, a Mizuho informou aos clientes sobre "uma repatriação maior de carga de trabalho" durante o trimestre, o que significa o retorno a um data center físico. Analistas do BMO citaram informações de especialistas, que disseram que a iniciativa DOGE do presidente Trump "tornou mais difícil fechar acordos com o Fed".

Amy Hood, diretora financeira da Microsoft, afirmou em abril que espera um crescimento de 34% a 35% na receita trimestral do Azure e de outros serviços de nuvem no período atual. A taxa de crescimento foi de 35% no último trimestre.

Para a Microsoft, que iniciou seu novo ano fiscal em 1º de julho, os investidores também aguardam novas orientações de gastos.

O consenso entre analistas consultados pela Visible Alpha é de cerca de US$ 99 bilhões. Isso representaria um crescimento de 14%, em comparação com a expansão de 56% no último ano fiscal. Hood afirmou em abril que o crescimento dos gastos de capital desacelerará.

A empresa já fez progressos no corte de custos neste mês, demitindo cerca de 9.000 funcionários em sua última rodada de demissões. Analistas consultados pela Visible Alpha preveem cerca de US$ 73 bilhões em despesas operacionais no ano fiscal de 2026 da Microsoft, o que implica um crescimento de 11%.

O maior mercado da Apple pode ser os EUA, mas a fabricante do iPhone depende muito da China e de outros países asiáticos para obter peças e fabricação de alguns de seus produtos mais importantes.

A empresa foi uma das maiores perdedoras da agressiva agenda tarifária de Trump, que ameaçava prejudicar o comércio global e aumentar os custos de venda de produtos nos EUA. As ações da Apple caíram cerca de 15% neste ano.

Os investidores querem mais clareza sobre a estratégia da empresa a partir de agora. Nas últimas semanas, Trump também manteve conversas com a Índia e o Vietnã, para onde a Apple transferiu parte da produção nos últimos anos.

A receita deve aumentar cerca de 4% em relação ao ano anterior, segundo a LSEG, praticamente em linha com o desempenho recente. Nos últimos quatro trimestres, o crescimento anual variou de 2% a 6%.

A Apple se absteve de fornecer projeções no último trimestre, mas o CEO Tim Cook disse que a empresa esperava um adicional de US$ 900 milhões em custos para o período encerrado em junho. Isso sem quaisquer mudanças nos planos tarifários originais de Trump.

O presidente elogiou a empresa este ano por seu compromisso em investir na indústria manufatureira dos EUA . Na semana passada, a Apple anunciou um acordo de US$ 500 milhões com a MP Materials. para reforçar a produção de materiais de terras raras nos EUA

Os resultados do segundo trimestre da Amazon oferecerão novas pistas sobre como a gigante do comércio eletrônico e da computação em nuvem está lidando com a incerteza tarifária.

No último trimestre , a Amazon previu um lucro operacional para o período atual mais fraco do que o previsto por Wall Street. A empresa apontou "tarifas e políticas comerciais", flutuações cambiais e "teores de recessão" como fatores que podem afetar seus resultados.

Os investidores ficaram assustados com a orientação, apesar das garantias do CEO Andy Jassy de que a Amazon está bem posicionada para enfrentar os impostos e pode até mesmo ganhar participação de mercado dos concorrentes, dada sua capacidade de oferecer preços baixos.

A Amazon afirmou que a empresa e muitos de seus vendedores terceirizados estocaram seus produtos em antecipação às tarifas. Mas, uma vez esgotado o estoque, novas remessas da China e de outros países poderão enfrentar custos de importação mais altos.

O crescimento da nuvem é outro ponto importante de foco para os acionistas da Amazon. A receita da AWS cresceu 17% no primeiro trimestre, abaixo das estimativas dos analistas e o menor crescimento em um ano. Os analistas projetam aproximadamente o mesmo crescimento anual para o segundo período.

Jassy disse em maio que o negócio de nuvem era limitado pelos limites de capacidade do data center em relação à energia e componentes como chips de IA.

"Assim que implementamos a capacidade, ela está sendo consumida", disse Jassy aos investidores. Ele acrescentou que a empresa espera que algumas das restrições diminuam "com o passar do ano".

As ações da Amazon subiram cerca de 4% neste ano.

- Jennifer Elias, Annie Palmer, Jordan Novet, Jonathan Vanian, Lora Kolodny e Kif Leswing da CNBC contribuíram com reportagens.

ASSISTA: Google pode estar na liderança em sua capacidade de IA