Котируемые компании вырастут меньше во втором квартале

По мнению экспертов, ожидается, что отчеты о доходах компаний, зарегистрированных на Мексиканской фондовой бирже (BMV), за второй квартал продемонстрируют более низкие темпы роста выручки, операционного денежного потока (EBITDA) и давление на рентабельность.

В целом они ожидают обычного сезона со значительными отраслевыми контрастами, которому будут мешать годовое обесценивание песо, неопределенность вокруг тарифов, повлиявших на частное потребление, и замедление экономики.

«Темы этого отчётного сезона в Мексике будут сосредоточены вокруг слабых объёмов и рентабельности в циклических секторах, таких как цементная и автомобильная промышленность, на которые повлияли замедление экономики, сложные сравнительные цены и неблагоприятные погодные условия», — пояснила Алехандра Варгас, аналитик фондового рынка в Grupo Financiero Bx+.

Он добавил, что обменный курс и внешняя торговля, особенно в компаниях, работающих в США (таких как Cemex, GCC, Nemak), где обесценивание песо и тарифная среда играют ключевую роль.

Он объяснил, что устойчивость в таких защищенных секторах, как телекоммуникации (Megacable), аэропорты (GAP, OMA, ASUR) и Fibras, продемонстрировала способность сохранять солидную маржу и умеренный рост, несмотря на неопределенность внешней среды.

Алехандра Варгас предупредила, что «влияние политической и экономической ситуации в США после возвращения Трампа к власти, а именно угроз введения пошлин, проявилось немедленно, поэтому некоторые продукты пострадали как по спросу, так и по марже. Кроме того, некоторые отрасли промышленности отложили проекты или инвестиции в стране до тех пор, пока не появится большая уверенность», — сказала она.

Алик Гарсия, заместитель директора по анализу фондового рынка Valmex Casa de Bolsa, сообщил, что в течение отчетного периода компании, включенные в основной индекс BMV, увидят рост выручки почти на 10,8% и увеличение операционного денежного потока на 9,4%.

«С такими результатами мы ожидаем сезона, в котором выручка по-прежнему будет расти двузначными темпами, но по сравнению с прошлыми сезонами темпы роста будут ниже. В этом квартале мы даже наблюдаем давление на рентабельность», — отметил эксперт.

Он добавил, что более низкие результаты обусловлены влиянием обменного курса по сравнению с первым кварталом, «что приведет к снижению доходов».

Кроме того, в Мексике наблюдалось замедление экономического цикла, а рост потребления замедлился из-за осторожности в отношении тарифов. Потребители также проявляют осторожность в отношении динамики инфляции, отметил эксперт.

Негативный прогноз

Аналитики сошлись во мнении, что негативные прогнозы наблюдаются в секторах автомобилестроения, цементной промышленности, пищевой промышленности и производства потребительских товаров. «Во втором квартале автомобильная промышленность по-прежнему будет сталкиваться с трудностями, поскольку стимулы для электромобилей в США ослабли, а ожидаемые объёмы поставок задерживаются. Это, в сочетании с проблемой пошлин, может привести к реструктуризации запасов и слабому спросу», — отметил в своём исследовании Ариэль Мендес, аналитик фондового рынка Bx+.

Он добавил, что цементные компании окажутся под давлением, поскольку ожидается, что объемы будут низкими из-за замедления спроса, ставок и погодных условий.

Алик Гарсия подчеркнул, что в секторе производства напитков климат неблагоприятный для бизнеса, а потребители с осторожностью относятся к экспорту иммиграционной продукции в Соединенные Штаты.

Горнодобывающие компании прогнозируют негативные отчёты, поскольку, несмотря на годовой рост цен на некоторые металлы, такие как медь, на 3,4%, ожидается снижение продаж, аналогичное предыдущему кварталу. Также ожидается снижение показателя EBITDA.

Цементные компании столкнутся с годовым падением продаж почти на 6,7%. Однако аналитики полагают, что отчет может оказаться под дополнительным давлением, поскольку неблагоприятные факторы и высокая база сравнения перевесят ценовые преимущества.

Устойчивые сектора

Эксперты сошлись во мнении, что такие секторы, как аэропорты, финансы и основные потребительские товары, выиграют от более высоких ставок, а также от снижения курса песо по отношению к доллару.

Алик Гарсия полагает, что банковские компании будут устойчивыми, а темпы роста портфеля сохранятся динамичными, что будет способствовать увеличению доходов и прибыли компаний.

Ариэль Мендес объявил, что работа аэропортов стабилизируется, поскольку пассажиропоток, в основном внутренний, продолжает расти, компенсируя спад международных перевозок. Ремонт двигателей, похоже, находится под более строгим контролем.

По мнению экспертов, ожидается неоднозначный отчет, при этом компании сообщают о постепенном улучшении продаж.

Кроме того, учитывая неопределенность в Соединенных Штатах, тарифы на грузоперевозки могут и дальше способствовать росту результатов и увеличению маржи.

Аналогичным образом, тарифный сценарий неплох для компаний промышленного сектора, поскольку спрос оказался устойчивым.