Россия 2025: хрупкость искусственного роста

В 2025 году российская экономика оказалась на перепутье, которое опровергает официальную декларацию об устойчивости. Недавний рост, поддерживаемый почти исключительно военными расходами и заменой западных партнёров такими странами, как Китай и Индия, оказывается искусственным: сама ткань экономики растрачивается на подпитку войны. Короче говоря, это карточный домик, а экономика всё больше зависит от того, какую яму она роет.

ВВП в этом году всё ещё растёт примерно на 1,5%, но замедление заметно. Согласно индексу Goldman Sachs, годовой рост снизился с более чем 5% до практически нуля с января. Первый квартал показал признаки сокращения: в феврале месячный рост составил всего 0,8% по сравнению с 3% месяцем ранее. Инфляция, несмотря на некоторое снижение, остаётся высокой — 8,8% в июле и 8,1% в августе, что вдвое превышает целевой показатель Центробанка. Цены на продукты питания находятся под сильным давлением: килограмм картофеля вырос втрое за двенадцать месяцев, достигнув 85,4 рубля (около 1,05 доллара США).

Важно помнить, что именно мелкие повседневные нужды больше всего ощущаются семьями — такая инфляция подрывает социальную устойчивость и ставит под сомнение предполагаемую внутреннюю поддержку режима. Дефицит рабочей силы, усугубляемый военной мобилизацией и массовым оттоком населения, приводит к росту заработной платы без реального роста производительности — старая игра «дороже и менее эффективно».

Военные расходы поглощают бюджет. Только в 2025 году расходы на оборону достигли 7,1% ВВП, или около 149 миллиардов долларов, по данным SIPRI. Почти 40% федерального бюджета находится под угрозой, чего не наблюдалось со времён холодной войны. Военная промышленность и смежные отрасли — металлургия, химическая промышленность, аэрокосмическая промышленность — действительно процветают, но за счёт истощения государственных финансов и фондов национального благосостояния.

Резервы, призванные защищать от внешних потрясений, используются для затыкания дыр, финансирования военной машины и поддержания функционирования государства. Бюджетный дефицит действует как слепое пятно, и пространство для манёвра сужается с каждым месяцем — не из-за нехватки денег, а из-за их неэффективного расходования. И эта финансовая иллюзия — путь к катастрофе.

Внешняя зависимость от Пекина растёт. Китай стал незаменимым партнёром, финансистом и покупателем энергоносителей по сниженным ценам. На практике Москва может позволить себе обслуживать свой долг, но ценой того, что её экономический суверенитет оказывается в заложниках у гиганта. Чем больше Россия зависит от Китая, тем уже становится её выбор, не связанный с принятием приказов, замаскированных под поддержку. Это танец подчинения, которого почти все державы стараются избегать, даже в неблагоприятных условиях.

Импортозамещение стимулировало некоторую реиндустриализацию, но она носила ограниченный характер и была сосредоточена на военных проектах. Экспорт энергоносителей по-прежнему обеспечивает приток иностранной валюты, но гражданские секторы, такие как строительство, автомобилестроение и сталелитейная промышленность, сокращаются. Исчезновение иностранных инвестиций в сочетании с сохраняющейся инфляцией и высокими процентными ставками углубляет структурную стагнацию, делая рецессию вероятной.

Российская экономика в 2025 году растёт статистически, но по сути находится в состоянии упадка. Инфляция сохраняется, рабочей силы не хватает, суверенные фонды благосостояния истощены, а внутреннее потребление сокращается. Поддержка со стороны Китая обеспечивает немедленное облегчение, но ограничивает стратегические возможности. Война милитаризирует настоящее и ставит под угрозу будущее. То, что мы наблюдаем, — это не столько экономическая стратегия, сколько рассчитанная агония с гарантированным отрицательным балансом на ближайшие десятилетия.

В текущих условиях Россия может вести военные действия в течение 12–18 месяцев, до середины-конца 2026 года, благодаря своим ликвидным резервам (около 49 млрд долларов) и поддержке Китая. Однако неизбежное истощение суверенных фондов в сочетании с инфляцией около 8% и ухудшением ситуации в гражданском секторе увеличивает риск рецессии или фискального кризиса уже в 2026 году.

Оптимистичный сценарий, предполагающий более высокие цены на энергоносители или более активную поддержку со стороны Азии, может продлить устойчивость до 2027 года; военная эскалация или новые санкции могут спровоцировать кризис уже в середине 2026 года, что вынудит сократить оборонный бюджет или пойти на уступки для ослабления экономического давления. Время для манёвра истекло. Либо правила игры меняются, либо правила игры меняют Россию.