Польская компания строит технологический центр. Аналитики видят в нём значительный потенциал.

• Аналитики Erste видят потенциал роста рыночной стоимости акций примерно на 50% в случае с Noctiluca, производителем химических соединений, используемых при производстве OLED-дисплеев.
• Они отмечают, что Noctiluca строит первый в Европе технологический центр, посвященный OLED-материалам.

• Цель — значительно ускорить процессы коммерциализации и увеличить количество внедрений инновационных OLED-материалов.

Аналитики Erste Group опубликовали свои рекомендации по акциям Noctiluca с приказом «покупать» и целевой ценой 154,84 злотых за акцию. Во вторник цена акций технологической компании составляла около 103 злотых. Это соответствует оценке чуть более 160 млн злотых. Если Erste достигнет целевой цены, рыночная капитализация составит около 245 млн злотых.

Noctiluca — польский производитель специализированных органических химических соединений. К ним, в первую очередь, относятся излучатели и функциональные материалы для OLED-дисплеев. По данным авторов отчёта, в 2021 году доля OLED-дисплеев на рынке дисплеев достигла 25%, а к 2026 году этот показатель составит около 41%. Ожидается, что к 2030 году эта доля превысит 70%.

Технологический центр, посвященный OLED-материалам

Noctiluca создает первый в Европе технологический центр, посвященный OLED-материалам, активно развивая сотрудничество с более чем 20 исследовательскими группами из университетов и институтов в Польше и за рубежом.

— На рубеже 2024 и 2025 годов установлены отношения почти с 50 исследовательскими коллективами, с 22 из которых компания уже ведет продвинутые переговоры, а с более чем 10 рассматривает направления сотрудничества на основе различных соглашений, — говорится в отчете.

Цель — значительно ускорить процессы коммерциализации и увеличить количество внедрений инновационных OLED-материалов.

По нашему мнению, благодаря уже продвинутым переговорам с 10 небольшими производителями электроники и 11 корпорациями мирового уровня, Noctiluca может рассчитывать на динамичный рост доходов от продаж в ближайшие годы.

Также стоит отметить темпы регистрации разработанных решений.

- Noctiluca сумела зарегистрировать первые семейства патентов и выйти на первые продажи уже на пятом году своей деятельности, в то время как ее отраслевым конкурентам потребовалось на это не менее 8-9 лет, - говорится в отчете.

Технология, которой нет альтернатив, но конкуренция не дремлет

Аналитики Erste выявили наиболее значимые факторы риска для дальнейшей деятельности компании, одновременно оценивая вероятность их возникновения. Вероятность технологических изменений они оценивают как относительно низкую.

«Технология OLED, хотя в настоящее время считается ведущим решением для современных дисплеев, не свободна от риска, связанного с появлением новых, конкурирующих решений. OLED стремительно увеличивает свою долю рынка, и мировые лидеры отрасли постоянно инвестируют в инновации, которые могут обеспечить рыночное преимущество в последующих поколениях устройств. Поэтому нельзя исключать, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе появятся технологии отображения, характеризующиеся более высокой яркостью, долговечностью или энергоэффективностью , которые могут бросить вызов положению OLED как рыночного стандарта», — говорится в отчете.

В то же время было подчеркнуто, что во многих ключевых сегментах OLED в настоящее время остается технологией, не имеющей реальной конкуренции.

Они также видят низкую вероятность негативного влияния на напряженные отношения между Китаем и Тайванем.

В случае нападения на Тайвань можно ожидать проблем с доступностью полупроводников, а следовательно, и с производством электроники в целом. В таком случае западные страны могут ввести санкции против Китая. Это может привести к снижению производства дисплеев и замедлению развития технологий компаниями. В таком случае потребуется воссоздать мощности по производству электроники, включая дисплеи, в Европе и США и, следовательно, выстроить новые цепочки создания стоимости, частью которых является Noctiluca.

Стоит подчеркнуть, что химические соединения, разрабатываемые и производимые компанией Noctiluca , не содержат редкоземельных элементов, более 90% которых в мире производятся в Китае и России.

Несколько дней назад компания Noctiluca объявила о подписании письма о намерениях (LOI) с потенциальным инвестором из Восточной Азии, в котором указаны основные условия потенциального инвестирования в компанию. В LOI инвестор намеревается приобрести новые акции по цене 90 злотых за акцию на общую сумму от 3 до 4 миллионов долларов США. Инвестиции станут продолжением выпуска 149 000 акций компании в июне 2025 года.

Важно отметить, что письмо не является обязательным, и завершение инвестиций зависит от результатов комплексной проверки и окончательных переговоров, а также получения окончательных одобрений.