Dax ve M-Dax yönetim kontrolünde: M-Dax 5. notla dipte - sekiz şirket başarısız oldu

Almanya'nın önde gelen halka açık şirketlerinde kurumsal yönetim kalitesi son dönemde biraz kötüleşti. Bu, Union Investment'ın güncel kurumsal yönetim sıralamasının sonucudur. Varlık yöneticisi bunu yılda bir kez vekalet danışmanı Ivox Glass Lewis ile birlikte gerçekleştiriyor.

Kurumsal yönetim açısından ortalama bir DAX şirketinin notu 2,8'dir (önceki yıl: 2,7). M-Dax şirketleri 3,6 puanla (önceki yıl: 3,3) önemli ölçüde daha zayıf bir performans gösterdi. Her bir şirkete ait değerler aşağıdaki tablolarda gösterilmektedir.

Kurumsal yönetim, bir şirketin yönetildiği ve izlendiği kurallar, prosedürler ve yapılar sistemini ifade eder. İyi kurumsal yönetim, riskleri en aza indirmeye, şirketlerin imajını korumaya ve sermayeye erişimi kolaylaştırmaya yardımcı olmalıdır. Yönetişim, sürdürülebilir finansal yatırımın üç temel ayağından biri olup ESG'deki (yatırım için ekolojik, sosyal ve yönetişim kriterleri) “G”yi temsil eder.

Union Investment yakın zamanda DAX için yedinci, M-DAX için ise beşinci kez sıralamayı gerçekleştirdi. Kriterler içerik açısından daha önce revize edilmişti. Union Investment'ta Kurumsal Yönetime odaklanan Kıdemli ESG Stratejisti Vanda Rothacker, "Gereksinimler açısından çıtayı yükselttik" diyor. Özellikle denetim kurulu kompozisyonu, yönetim kurulu ücretleri ve üst düzey yönetimde kadın oranı konularında değerlendirme kriterleri sıkılaştırıldı.

Sıralamada Infineon ve TAG Immobilien başı çekiyor

DAX'ta çip üreticisi Infineon 2 notla liderliği ele geçirmeyi başardı. En düşük performansı gösterenler ise Porsche AG (5+ not) ve Porsche Automobil Holding SE (5 not) oldu. M-Dax'ta TAG Immobilien 2- notuyla sıralamanın başında yer alıyor.

M-Dax'ta geniş aralık dikkat çekici: Sekiz şirket yeterli performans için gereken minimum 50 puanı bile alamadı. Bunlar arasında Bechtle, Rational, United Internet, Auto1 Group, Hypoport, Nemetschek, CTS Eventim ve Traton yer alıyor.

"Sıralamada daha aşağıya bakarsanız, işler daha da kötüye gidiyor. Şirketlerin burada hala yapması gereken çok fazla ödev var," dedi Rothacker, M-Dax'taki önemli farklılıklar hakkında.

Güvenlik açıkları devam ediyor

Kurumsal yönetim giderek daha fazla ilgi görse de, Union Investment'ın da belirttiği gibi bazı eksiklikler devam ediyor. Rothacker, "Ne yazık ki, yönetim açıkları söz konusu olduğunda bağımsızlık ve makamların birikmesi sorunları kalıcı sorunlar olmaya devam ediyor" diyor.

Union Investment Portföy Yönetimi Başkanı Carola Schroeder, çalışmanın öncelikli amacının şirketleri kurumsal yönetimlerini iyileştirmeye teşvik etmek olduğunu vurgulayarak, "Sıralamanın amacı, konunun önemi konusunda farkındalık yaratmak ve eksiklikleri ortaya çıkarmak." dedi. Şirketler sonuçları "eleştiri olarak değil, teşvik olarak" görmeli.

Schroeder ayrıca kurumsal yönetimin izole bir şekilde ele alınmamasını, bunun yerine daha geniş bir ESG bağlamına yerleştirilmesini savunuyor: "Sürdürülebilirlik temel hale geldi. Mütevelli heyeti olarak, şirketlerin daha fazla sürdürülebilirliğe doğru dönüşümünü aktif olarak desteklemek istiyoruz."

Kurumsal yönetim sıralaması DAX

Metodolojik yaklaşım

Sıralama, yedi ilgili konu alanından 80 sorunun nicel analizine dayanmaktadır:

• başkent
• pano
• Denetim Kurulu
• Yönetim Kurulu Ücretlendirmesi
• Denetim kurulu ücretleri
• Final sınavı
• Şeffaflık ve hissedar hakları

Değerlendirme puanları 0 ile 3 arasında, en fazla 100 puan olacak şekilde ağırlıklandırılır. Bu toplam puan daha sonra okul not sistemine çevrilir ve yeterli performans için en az 50 puan alınması gerekir (not 4).

Sıralama, nesnelliği ve karşılaştırılabilirliği sağlamak amacıyla yalnızca Ocak 2025 itibarıyla kamuya açık verileri dikkate almaktadır.