Seçim sonrası dolara ne olacak: Merkez Bankası'nın REM İlk 10 projeksiyonu

Merkez Bankası'nın son Piyasa Beklentileri Anketi (REM), dolar konusunda önemli bir sinyal verdi: En isabetli tahminlerde bulunan 10 analist, yani sözde İlk 10 analist, 2025'in geri kalanında toptan döviz kurunda ani sıçramalar olmadan ve kontrollü bir tempoda kademeli bir artış öngörüyor . 8 Mayıs'ta yayımlanan rapor, hükümetin yeni döviz kuru düzenlemesinin uygulamaya konulmasından bu yana ilk olma özelliği taşıyor ve 41 danışmanlık şirketi ile finans kuruluşunun tahminlerini içeriyordu.

Bu uzman grubuna göre dolar Aralık ayını 1.322 dolar civarında kapatacak, bu da yıllık bazda %29,5'lik bir değişim anlamına geliyor. Bu rakam, resmi yönetilen döviz kuru politikasıyla uyumlu olarak, pesonun gerçek anlamda değer kazandığını göstererek, öngörülen enflasyon oranının altında kalmıştır.

En İyi 10 tahmin, toptan doların yükseliş trendini sürdüreceğini ancak takdirî artışlar olmayacağını gösteriyor. Mayıs ayı için genel beklenti olan 1.171 doların altında, ortalama 1.158 dolar bekleniyor. Haziran ayında projeksiyon 1.181 dolar , temmuzda ise 1.204 dolar . Ağustos ayında 1.228 dolar , Eylül ayında 1.252 dolar ve ulusal yasama seçimlerinin yapılacağı Ekim ayında 1.276 dolar ile aylık eğilimin devam etmesi bekleniyor.

Kasım ayında dolar 1.299 dolara ulaşacak ve aralık ayını da aynı seviye olan 1.322 dolardan kapatacak. Analistler ayrıca Aralık 2026 için ortalama döviz kurunun 1.569 dolar olacağını tahmin ettiler; bu da bu yıl için öngörülen kapanış fiyatına kıyasla %18,7'lik bir artışı temsil ediyor.

En İyi 10'un öngördüğü dinamikler, genel REM medyanı ile örtüşüyor: döviz kurunun aylık %1,9 ile %2,2 arasında artış göstermesi ve yıl sonuna doğru hafif ivmelenmeler yaşanması bekleniyor. Mevcut durum, önceki yıllardaki oynaklıktan farklı olup, kademeli bir devalüasyon yolunun sürdürülmesi yönündeki kararlılığı yansıtmaktadır.

Toptan doların davranışı, endeksli sözleşmelerin tasarımı üzerinde doğrudan etkilere sahiptir. Ayrıca dış ticaret işlemlerinde fiyatlandırma ve döviz pozisyonu olan şirketler için bütçe planlamalarında da kullanılmaktadır. Birçok finansal operatör için İlk 10 projeksiyonları, korunma, arbitraj ve maliyet stratejileri için bir referans kılavuzu görevi görmektedir.

28-30 Nisan tarihleri ​​arasında gerçekleştirilen REM anketine 41 katılımcı dahil olmasına rağmen, BCRA tahminlerinde en iyi tarihsel performansa sahip on katılımcıyı ayrıca vurguluyor. Bunlar, önceki raporların geçmişine dayanarak, öngörülen değişkenlerin gerçek evriminden daha küçük bir sapma gösteren şirketlerdir.

Bu raporda ayrıca, projeksiyonların toptan piyasanın büyük bir kısmı ve yurt içi fiyat oluşumu için bir çapa görevi gören BCRA Referans Döviz Kuru (İletişim "A" 3500 olarak da bilinir) esas alınarak yapıldığı da teyit ediliyor.