Fed'in endeksi, çekirdek enflasyon oranının Ağustos ayında beklendiği gibi %2,9'da kaldığını gösteriyor

Merkez Bankası'nın temel tahmin aracına göre, çekirdek enflasyon Ağustos ayında çok az değişti ve bu durum muhtemelen merkez bankasının faiz indirimlerine doğru ilerlemesini sağladı.

Ticaret Bakanlığı'nın Cuma günkü raporuna göre, kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi aylık bazda %0,3 artış kaydetti ve yıllık enflasyon oranı %2,7'ye ulaştı.

Gıda ve enerji hariç tutulduğunda, daha yakından takip edilen çekirdek PCE fiyat seviyesi, aylık %0,2 artışın ardından yıllık bazda %2,9 oldu.

Manşet yıllık enflasyon oranı Temmuz ayındaki %2,6'ya göre hafif bir artış gösterirken, çekirdek oran aynı kaldı.

Tüm rakamlar Dow Jones konsensüs tahminleriyle uyumluydu.

Harcama ve gelir rakamları beklentilerden biraz daha yüksek gerçekleşti.

Kişisel gelir ayda %0,4 artarken, kişisel tüketim harcamaları %0,6 oranında hızlandı. Her ikisi de ilgili tahminlerin 0,1 puan üzerinde gerçekleşti.

Fed enflasyonu %2 olarak hedeflese de, geçen hafta yıl sonundan önce iki çeyrek puanlık daha indirim beklediklerini belirten politika yapıcılar için bu okumaların yön değiştirmesi pek olası görünmüyor.

Merkez bankası geniş bir veri noktasını ele alırken, enflasyon için tahmin ölçüsü olarak PCE'yi kullanıyor; çünkü yetkililer, tüketici fiyat endeksi gibi diğer raporlardan daha geniş bir görünüm sağladığına ve tüketici harcama alışkanlıklarındaki değişiklikleri hesaba kattığına inanıyor.

Raporun ardından borsa vadeli işlemleri kazançlarını artırırken, Hazine tahvil getirileri hafif düşüş kaydetti.

Raporda ayrıca, Başkan Donald Trump'ın gümrük vergilerinin tüketici fiyatlarına yalnızca sınırlı bir yansıma etkisi yarattığı belirtiliyor. Birçok ekonomist Trump'ın geniş kapsamlı vergilerinin fiyatları artıracağını öngörse de, şirketler etkiyi sınırlamak için gümrük vergisi öncesi stok birikimleri ve maliyet düşürücü önlemlerin bir karışımına güvendi.

Mal fiyatları %0,1 artarken, hizmet fiyatları %0,3 yükseldi. Gıda fiyatları %0,5 artarken, enerji mal ve hizmetleri %0,8 arttı. Konut maliyetleri %0,4 arttı.

Veriler ayrıca, tüketicilerin tarifelere rağmen dirençli olduğunu ve gelirleri sabit kaldığı için harcamalarını güçlü bir şekilde sürdürdüklerini gösterdi. Kişisel tasarruf oranı da aylık bazda 0,2 puan artarak %4,6'ya yükseldi.

Fwdbonds Baş Ekonomisti Chris Rupkey, "Net olarak, tüketiciler sadece Ağustos ayında değil, Haziran ve Temmuz aylarında da harcamalarında çok güçlü artışlar kaydederek kelimenin tam anlamıyla harikalar yarattı," dedi. "Yaz, Nisan ve Mayıs aylarında Beyaz Saray'ın uygulamaya koyduğu gümrük vergilerinin yarattığı belirsizlik ve korku nedeniyle mağazalardan ve alışveriş merkezlerinden uzak durup evlerine kapanan tüketicilerin intikam harcamaları için bir dönemdi."

Fed Başkanı Jerome Powell da dahil olmak üzere Fed yetkilileri, tarifelerin olası senaryosunun, temel enflasyonun uzun vadeli bir nedeni olmaktan ziyade, fiyatlara tek seferlik bir katkı olması olduğunu söylüyor. Ancak bazı politika yapıcılar, çekincelerini dile getirmeye devam ediyor ve daha fazla faiz indirimi için sınırlı alan görüyor.

Piyasalar Ekim ayında bir faiz indirimine güçlü bir şekilde bahis oynasa da, Aralık ayında yeni bir hamle için biraz daha az heyecan var. Federal Açık Piyasa Komitesi geçen hafta, yılın ilk faiz indirimi olan ve referans faiz oranını %4-%4,25 hedef aralığına çeken federal fon faiz oranında çeyrek puanlık bir indirimi onayladı.