Intrum, 2025'te ulusal ve Avrupa ekonomisi için senaryolar ve riskler öngörüyor

Intrum, 2025'e yönelik makroekonomik eğilimleri analiz eden "Ekonomi Odak Noktasında" raporunun 13. baskısını yeni yayınladı. Sonuçlar, faiz oranı kesintilerinin devam edeceğini, ancak farklı oranlarda olacağını gösteriyor; Mali sıkılaştırma ekonomik toparlanmayı yavaşlatabilir; ve jeopolitik riskler istikrarı tehdit ediyor.

Raporda, bu yılın Avrupa ekonomisine etkileri ve karşılaşılacak zorluklar ve fırsatlar vurgulanıyor.

Intrum Kıdemli Ekonomisti Anna Zabrodzka-Averianov liderliğindeki analiz, esas olarak hanehalkı tüketimiyle yönlendirilen, ancak uluslararası durumdan da etkilenen zayıf ekonomik büyümeye işaret ediyor. Portekiz ve Avrupa'da ekonomik performansı belirleyen değişkenler olarak kalıcı enflasyon, yavaşlayan ekonomik büyüme ve küresel jeopolitik belirsizlik öne çıkıyor.

Tahsilat şirketi, küresel ekonominin para politikasının yolunun nispeten öngörülebilir göründüğü ancak ekonomik toparlanmanın belirsizliklerle dolu olduğu yeni bir döngüyle karşı karşıya olduğuna inanıyor. Avrupa Merkez Bankası'nın 2024'te başlayan faiz indirimlerinin devam etmesi tüketimi ve yatırımı canlandırabilir, ancak bu adımın etkisi küresel makroekonomik bağlama bağlı olacak.

“Raporda belirlenen başlıca zorluklar arasında, küresel ekonomik denklemin kritik değişkenlerinden biri olmaya devam eden jeopolitik belirsizlikler yer alıyor. Intrum, "Donald Trump'ın ABD başkanlığına geri dönmesi, Almanya ve Fransa gibi kilit ülkelerdeki siyasi istikrarsızlık ve Ukrayna ile Ortadoğu'da devam eden çatışmalar, piyasaları ve yatırımcı güvenini önemli ölçüde etkileyebilecek faktörlerden birkaçı" değerlendirmesinde bulundu.

Anna Zabrodzka-Averianov'a göre, "Küresel ekonominin 2025 yılına kadar yavaş bir toparlanma yaşayacağı kesin görünse de, jeopolitik belirsizlikler ve ekonomik zorluklar görünümü bulandırmaya devam ediyor ve hem önemli risklere hem de büyüme fırsatlarına yol açabiliyor."

Zayıf büyüme ve faiz indirimleri

Intrum, IMF'nin tahminlerine göre avro bölgesi ekonomisinin 2024 için tahmin edilen yüzde 0,8'e kıyasla 2025'te yüzde 1,2 büyümesinin beklendiğini aktarıyor.

Hala mütevazı seviyede olan büyüme, nüfusun yaşlanması ve verimlilik artışının zayıf olması gibi yapısal zorluklardan etkilenecektir. Ayrıca Avrupa hükümetleri, son yıllardaki ekonomik teşviklerle zayıflayan kamu maliyesini konsolide etme ikilemiyle karşı karşıya kalıyor ve bu durum, genişleyici maliye politikalarının kapsamını sınırlandırıyor.

2025 yılında beklenen mali konsolidasyon, özellikle pandemi ve sonrasındaki yaşam maliyeti krizi sırasında ve sonrasında Avrupa hükümetleri tarafından sağlanan güçlü ekonomik teşviklere bir yanıt olarak geliyor.

Kamu maliyesinin zayıflamasıyla birlikte hükümetler, mali istikrarı sağlama yeteneklerine olan yatırımcı güvenini kaybetmemek için yakın gelecekte harcamaları azaltmak zorunda kalacaklar. Goldman Sachs, mali kısıtlamaların bu aşamasının 2027 yılına kadar sürebileceğini öngörüyor.

2025 için iki olası senaryo

“Ekonomi Odak Noktasında” raporu, küresel ekonominin yıl boyunca gelişimine ilişkin iki farklı senaryo sunuyor. Tüketim odaklı büyüme ve kontrol altındaki enflasyonun oluşturduğu olumlu senaryo; Jeopolitik gerginliklerin azaltılması ve ticari ilişkilerin istikrara kavuşturulması için; Faiz oranlarının etkin yönetimiyle tüketim ve yatırımların toparlanmasına olanak sağlanması; tedarik zincirlerinin iyileştirilmesi ve enerji piyasalarının istikrarı; ve teknolojik yenilik üretkenliği ve sürdürülebilir büyümeyi teşvik eder.

Negatif senaryoda ise kalıcı enflasyon ve durgun büyüme yer alıyor. Ancak aynı zamanda jeopolitik gerginliklerin artması, çatışmaların kötüleşmesi ve ticaret akışlarının etkilenmesi de söz konusu. Küresel iş birliğini baltalayan korumacı politikalar da içeriyor; Merkez bankalarının faiz indirimlerini sınırlayarak enflasyonu kontrol altına alamaması; ve stratejik sektörlerde artan işsizlik ve ekonomik zorluklar.

Ödenmemiş borçları satın alan şirketin raporunda, Donald Trump'ın Beyaz Saray'a dönmesinin küresel ticaret ilişkilerini yeniden tanımlayabileceği, özellikle Çin ithalatına gümrük vergileri uygulanması yoluyla korumacılığın artmasına yol açabileceği değerlendiriliyor.

Çalışmada, tedarik zincirlerini istikrarsızlaştırabilecek ve küresel ekonomik büyümeyi olumsuz etkileyebilecek yeni bir ticaret savaşı riskinden söz ediliyor. Öte yandan, Almanya ve Fransa'daki siyasi istikrarsızlık Avrupa Birliği'nin bütünlüğünü tehdit ederken, Ukrayna ve Ortadoğu'daki çatışmalar enerji piyasalarında şoklara yol açmaya ve ekonomik belirsizliği artırmaya devam ediyor.

Intrum, 2025 yılının küresel ekonominin evrimi açısından belirleyici bir yıl olacağını, ekonomik toparlanma fırsatları sunacağını ancak aynı zamanda önemli riskler de barındıracağını söylüyor.

Şirket, "Merkez bankaları enflasyonu kontrol altına alma ile parasal genişlemeyi dengelemeye çalışırken, işletmelerin ve yatırımcıların ekonomik ve jeopolitik ortamda meydana gelen değişikliklere hızlı bir şekilde yanıt vermeye hazır olması gerekecek" dedi.

Intrum Portekiz Genel Müdürü Luís Salvaterra ise, “Intrum’un en son ‘Ekonomi Odak Noktasında’ raporunda sunulan zorluklar ve fırsatların Portekiz ekonomisi üzerinde doğrudan etkisi olduğunu” savunuyor.

“Avro Bölgesi için 2025 yılında büyümede öngörülen hafif hızlanmaya rağmen Portekiz, Avrupa ortalamasına kıyasla %74 seviyesinde seyreden düşük verimlilik ve ekonomik dinamizmi sınırlayabilecek nüfusun yaşlanması gibi yapısal zorluklarla karşı karşıya kalmaya devam ediyor. Öte yandan enflasyon ve para politikasının seyri, ailelerin satın alma gücü ve ulusal şirketlerin rekabet gücü açısından belirleyici olacak. Intrum'da bu dinamiklerin Portekiz iş yapısı üzerindeki etkisini, özellikle şirketlerin kredi riskini yönetme ve likiditelerini koruma kabiliyetleri üzerindeki etkisini izlemeye devam ediyoruz" diyor zor tahsil edilen krediler yöneticisi.