Fordert die EZB die Menschen auf, Bargeld zu halten? Ein Schwindel.

In den italienischen Medien gibt es einen konditionierten Reflex, der sich bei dem Geschrei jeder europäischen Institution wiederholt: Man nehme eine wissenschaftliche Arbeit, überspringe den methodologischen Teil komplett und titele sie mit einer weiteren Variante von „Die EU verlangt von uns“. Das geschah gestern erneut, als Medien wie Corriere della Sera, Sky Tg24 und Milano Finanza (um nur einige zu nennen) eine Studie von Francesca Faella und Alejandro Zamora-Pérez von der EZB über die Verwendung von Bargeld in Krisen neu auflegten, die im Economic Bulletin Nr. 6/2025 erschien.

Es gibt viele reißerische Schlagzeilen: „Die EZB fordert Bürger auf, Bargeld zu Hause zu behalten.“ Schade, dass das nicht stimmt. Weder die EZB noch Christine Lagarde haben es gesagt. Und der Artikel unterstützt es nicht einmal.

Das Problem ist träger Journalismus, der es versäumt, zwischen dem deskriptiven Forschungsansatz und dem präskriptiven Ansatz politischer Vorschläge zu unterscheiden. Der Unterschied liegt nicht im Detail, sondern in der Substanz. Eine empirische Analyse für eine Clickbait-Schlagzeile in ein vermeintliches offizielles Diktat zu verwandeln, ist nicht nur respektlos gegenüber den Lesern, sondern auch gegenüber der intellektuellen Integrität der Autoren .

Das betreffende Papier ist tatsächlich eine seriöse und zeitgemäße Arbeit: Es rekonstruiert anhand von Daten und Methoden der kausalen Inferenz, wie die Nachfrage nach Banknoten während vier jüngster Schocks – von Covid über die russische Invasion in der Ukraine bis hin zum Stromausfall in Spanien und der griechischen Schuldenkrise – gestiegen ist. Es zeigt, wie Bargeld bei Extremereignissen, selbst in digitalisierten Volkswirtschaften, ein sicherer Hafen ist. Es ist ein Indikator, kein Ratschlag. Es ist Wirtschaftsanalyse, keine Geldpädagogik. Und selbst wenn das der Fall wäre: Wenn Europa uns wirklich dazu ermutigen würde, Kleingeld unter der Matratze aufzubewahren, dann wäre ein digitaler, offline funktionstüchtiger Euro als moderne Garantie derselben Widerstandsfähigkeit willkommen. Letztendlich bleibt dem Leser nur eine weitere Karikatur einer paternalistischen und alarmistischen EU und EZB. Es hätte nicht viel gebraucht, um die Falschmeldung zu vermeiden. Aber vielleicht war das zu viel verlangt.

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