Die Regierung kehrt zur kreativen Buchführung zurück, indem sie einen Teil der Zollerleichterungen aus der Haushaltsregel streicht.

Das von der Regierung von Luiz Inácio Lula da Silva (Arbeiterpartei) angekündigte Hilfspaket wurde von den von der US- Zollerhöhung betroffenen Sektoren mit einiger Erleichterung aufgenommen und zeigt einmal mehr, wie kreativ Buch geführt wird. Entgegen den Versprechungen von Finanzminister Fernando Haddad beschloss der Planalto-Palast, einen Teil der Ausgaben aus dem Haushaltsrahmenziel zu streichen und griff dabei auf die für dringende Ausgaben vorgesehene Ausnahmeregelung zurück.

Die Maßnahmen – darunter subventionierte Kredite, die öffentliche Beschaffung von Produkten der Unternehmen ohne Ausschreibung und direkte Unterstützung der Produzenten – werden 30 Milliarden Real aus dem Exportgarantiefonds in Anspruch nehmen. Geplant ist außerdem eine Verlängerung der Überprüfungsfrist für die sogenannte „ Drawback “-Regelung, die die Rückerstattung von Steuern auf Vorleistungen für die für den Export bestimmte Produktion vorsieht.

Die Auswirkungen auf das Primärergebnis werden auf 9,5 Milliarden R$ geschätzt: 4,5 Milliarden R$ aus Garantiefonds für die Finanzierung und bis zu 5 Milliarden R$ aus dem Sonderregime zur Wiedereingliederung von Steuerwerten (Reintegra), das von Exporteuren gezahlte Steuergutschriften zurückerstattet.

Der jüngste Versuch der Regierung, das Haushaltsziel zu umgehen – der noch vom Kongress genehmigt werden muss – wird von Ökonomen und Finanzmarktanalysten als weiterer Schlag für die Glaubwürdigkeit des angeschlagenen Rahmens angesehen. Der Mechanismus sieht bereits eine Marge von 0,25 Prozent vor, um unvorhergesehene Ereignisse und Notfälle – wie die Überschwemmungen in Rio Grande do Sul und die Waldbrände in der Region Zentralwest – sowie außergewöhnliche Ereignisse wie die aktuelle Zollerhöhung in den USA abzudecken.

„Die Abschaffung des Ziels sollte theoretisch dazu dienen, verschiedene Arten von Schocks zu berücksichtigen, ohne die öffentliche Verwaltung zwangsläufig zu benachteiligen“, sagt João Pedro Paes Leme von Consultoria Tendências. „Sie [die Regierung] hätte von der bestehenden Flexibilität profitieren können, aber der Drang, nachrangige Wege zu finden, wird sich letztendlich als problematisch erweisen.“

Das größte Problem ist für ihn der Präzedenzfall, den die Regel schafft. „Das ist sehr beunruhigend“, sagt er. „Wenn es eine ganze Kette von Anreizen gibt, Dinge immer wieder vom Ziel auszuschließen, und immer wieder auf Ausnahmeregelungen zurückgreift, verliert die Haushaltsregel selbst an Glaubwürdigkeit.“

Zollpaketmanöver untergraben die Glaubwürdigkeit der Haushaltsordnung

Für Felipe Salto, Chefökonom von Warren Investimentos, wäre es ideal, solche Beträge [aus der Zollerhöhungshilfe] nicht aus der Zielberechnung auszuschließen, sondern stattdessen die Toleranzspanne von 0,25 Prozent des BIP zu nutzen, um solche Schocks abzufedern.

Doch die Toleranzspanne selbst wird in Frage gestellt. „Theoretisch ist sie sinnvoll, aber es ist schlecht, nur die Mindestgrenze anzustreben“, sagt Paes Leme. Er weist darauf hin, dass sich der Bundesrechnungshof (TCU) selbst bereits gegen die Auslegung des Planungs- und Finanzministeriums ausgesprochen hat, wonach es ausreiche, Haushaltsmittel so lange zuzuweisen, bis die Mindestgrenze erreicht sei.

Es wäre besser, bei einigen Ausgaben mehr Sorgfalt und Zurückhaltung an den Tag zu legen. Selbst wenn man davon spricht, das Ziel zu erreichen, mangelt es [der Regierung] noch immer an echtem Engagement. Minister Fernando Haddad beispielsweise spricht von Sturheit, scheint aber eher bereit zu sein, am Jahresende mit 4,95 statt 5 durchzukommen.“

Neben den Zweifeln an der Glaubwürdigkeit des Haushaltsrahmens durch die Regierung dreht sich die Hauptdiskussion rund um das Paket zur Zollerhöhung um den erhöhten Druck auf die öffentlichen Finanzen. „Die Tatsache, dass [die Maßnahmen] außerhalb des Haushaltsziels liegen, löst nicht das Problem der öffentlichen Verschuldung, die aufgrund der geringeren Einnahmen zu steigen droht“, sagt João Mário de França, Forscher am Brasilianischen Wirtschaftsinstitut (FGV-Ibre).

Das bedeutet, dass die Frage, ob es in das Ziel des Rahmens aufgenommen wird oder nicht, „bloßes Detail“ ist, denn letzten Endes wird das Gesamtdefizit steigen und die öffentlichen Kassen belasten. Die Schuldenquote liegt bei rund 78 Prozent des Bruttoinlandsprodukts (BIP) und ist seit 2022 im Aufwärtstrend.

„Der fiskalische Rahmenmechanismus schafft es nicht, diese Quote zu senken“, stellt der Forscher fest. „Er dient zwar dazu, unkontrolliertes Wachstum zu verhindern, reicht aber nicht aus, um den Trend umzukehren. Seit 2022 gab es drei Jahre lang Erhöhungen.“

Darüber hinaus betont França, dass Steuerbefreiungen wie Reintegra und Drawback bei einer übermäßigen Verlängerung zu einem weiteren Rückgang der Staatseinnahmen führen könnten, „ohne dass ein wirksamer Ausgleich in Form von Gewinnen bei der Wettbewerbsfähigkeit unserer Industrie erfolgt“.

Das Paket beinhaltet auch geldpolitische Effekte: „Jedes Mal, wenn der Staat Geld in die Wirtschaft pumpt, kann dies zu einer Ausweitung von Nachfrage und Konsum führen“, erklärt er. „Die Wirtschaft ist bereits sehr dynamisch – die Arbeitslosigkeit ist auf dem niedrigsten Stand seit Bestehen. Dies könnte die Zinssenkung der Zentralbank verzögern und damit die Kosten für die Umschuldung des Finanzministeriums erhöhen.“

Neue Steuervorschriften werden nach Zollerhöhung voraussichtlich strenger

Markt- und Regierungsprognosen zeigen bereits, dass das Ausgabenwachstum mit der Nachhaltigkeit der öffentlichen Finanzen unvereinbar ist. Das Anti-Zoll-Paket hat die Situation nur noch verschlimmert. Die obligatorischen Ausgaben verbrauchen bereits fast den gesamten Bundeshaushalt und reduzieren die Mittel für Investitionen und sogar für die Aufrechterhaltung öffentlicher Dienstleistungen.

Der Kern der Haushaltsregel besteht darin, dass der Anteil der Ausgaben für Gesundheit und Bildung den in der Verfassung festgelegten Mindestwerten entspricht und nicht gesenkt werden kann. Andere wichtige Ausgaben, wie die soziale Sicherheit und Sozialleistungen, sind an den Mindestlohn gekoppelt, dessen reales Wachstum über der Inflationsrate liegt – also über der durch die Haushaltsordnung festgelegten Grenze.

Für dieses Jahr rechnet die Regierung damit, ihr Ziel durch einmalige Einnahmen wie Dividendenausschüttungen, den Verkauf überschüssiger Ölfässer und die Versteigerung von Pre-Salt-Feldern zu erreichen. Die Notwendigkeit einer neuen Regelung ist jedoch bereits vereinbart.

Für Paes Leme besteht das Problem darin, dass die neue Regel trotz der erwarteten Einnahmesteigerung aufgrund mangelnder Sorgfaltspflicht strenger ausfallen muss. „Wenn die Haushaltsregel in Misskredit gerät, wird es für künftige Reformen schwieriger. Die Regeln müssen strenger und direkter sein, wie wir es bereits bei der Ausgabenobergrenze gesehen haben. Andernfalls wird es notwendig sein, die Bevölkerung und die Marktakteure zunehmend davon zu überzeugen, dass es ein echtes Streben nach fiskalischer Nachhaltigkeit gibt.“