Una empresa polaca está construyendo un centro tecnológico. Los analistas ven un potencial significativo.

• Los primeros analistas ven un potencial de aumento de la valoración bursátil de alrededor del 50% en el caso de Noctiluca, un fabricante de compuestos químicos utilizados en la construcción de pantallas OLED.
• Señalan que Noctiluca está construyendo el primer hub tecnológico en Europa dedicado a los materiales OLED.

• El objetivo es acelerar significativamente los procesos de comercialización y aumentar el número de implementaciones de materiales OLED innovadores.

Los analistas de Erste Group han emitido una recomendación de compra para Noctiluca, con un precio objetivo de 154,84 PLN por acción. El martes, el precio de la acción de la empresa tecnológica rondaba los 103 PLN. Esto se traduce en una valoración de poco más de 160 millones de PLN. Si Erste alcanza su precio objetivo, la capitalización bursátil alcanzaría aproximadamente los 245 millones de PLN.

Noctiluca es un fabricante polaco de compuestos químicos orgánicos especializados. Estos incluyen principalmente emisores y materiales funcionales para pantallas OLED. Según los autores del informe, en 2021, el 25 % del mercado de pantallas era OLED, mientras que para 2026 esta cuota será aproximadamente del 41 %. Se espera que esta cuota supere el 70 % para 2030.

Un centro tecnológico dedicado a los materiales OLED

Noctiluca está construyendo el primer centro tecnológico en Europa dedicado a los materiales OLED y desarrolla activamente la cooperación con más de 20 equipos de investigación de universidades e institutos de Polonia y del extranjero.

- A finales de 2024 y principios de 2025 se abrieron relaciones con casi 50 equipos de investigación, y con 22 de ellos la compañía ya mantiene conversaciones avanzadas, y con más de 10 está estudiando áreas de cooperación en base a diversos acuerdos - leemos en el informe.

El objetivo es acelerar significativamente los procesos de comercialización y aumentar el número de implementaciones de materiales OLED innovadores.

En nuestra opinión, gracias a las conversaciones ya avanzadas con 10 fabricantes de electrónica más pequeños y 11 corporaciones de clase mundial, Noctiluca puede contar con un crecimiento dinámico en los ingresos por ventas en los próximos años.

También cabe destacar el ritmo de registro de las soluciones desarrolladas.

- Noctiluca logró registrar las primeras familias de patentes y alcanzar las primeras ventas ya en el quinto año de su operación, mientras que sus competidores del sector tardaron al menos 8-9 años en hacerlo - señala el informe.

Una tecnología para la que no hay alternativas, pero la competencia no duerme

Los analistas de Erste han identificado los factores de riesgo más significativos para la continuidad de las operaciones de la empresa, evaluando simultáneamente su probabilidad de ocurrencia. Consideran que la posibilidad de un cambio tecnológico es relativamente baja.

La tecnología OLED, aunque actualmente se considera la solución líder para las pantallas modernas, no está exenta del riesgo asociado con la aparición de nuevas soluciones competidoras. OLED está aumentando rápidamente su cuota de mercado, y los líderes mundiales de la industria invierten constantemente en innovaciones que puedan proporcionar una ventaja competitiva en las próximas generaciones de dispositivos. Por lo tanto , no se puede descartar que, a medio o largo plazo, surjan tecnologías de pantalla caracterizadas por un mayor brillo, durabilidad o eficiencia energética , que podrían desafiar la posición de OLED como el estándar del mercado, afirma el informe.

Al mismo tiempo, se destacó que en muchos segmentos clave OLED actualmente sigue siendo una tecnología sin competencia real.

Ven una probabilidad igualmente baja de un impacto negativo en las tensas relaciones entre China y Taiwán.

En caso de un ataque a Taiwán, cabe esperar problemas con la disponibilidad de semiconductores y, por lo tanto, con la producción de electrónica en general. En tal escenario, los países occidentales podrían imponer sanciones a China. Esto podría provocar una disminución en la producción de pantallas y una ralentización del desarrollo tecnológico de las empresas. En tal escenario, sería necesario reconstruir la capacidad de producción de electrónica, incluidas las pantallas, en Europa y EE. UU. y, en consecuencia, construir nuevas cadenas de valor, de las que Noctiluca forma parte.

Cabe destacar que los compuestos químicos desarrollados y producidos por Noctiluca no contienen elementos de tierras raras, más del 90% de los cuales son producidos a nivel mundial por China y Rusia.

Hace unos días, Noctiluca anunció la firma de una carta de intención (LOI) con un posible inversor de capital del Este Asiático, en la que se especifican los términos clave de una posible inversión en la compañía. La LOI estipula la posible intención del inversor de adquirir acciones de nueva emisión a un precio unitario de 90 PLN por acción, por un importe total de entre 3 y 4 millones de dólares estadounidenses. La inversión constituirá una ronda de continuación de la oferta de 149.000 acciones de la compañía en junio de 2025.

Es importante destacar que la carta no es vinculante y que la finalización de la inversión depende de los resultados de la debida diligencia y de las negociaciones finales, así como de la obtención de las aprobaciones finales.