Cuando se invierte en fondos cotizados en bolsa, menos es más.

«¿Quién se supone que va a comprar todos estos productos?», me pregunto a veces al consultar la lista de fondos cotizados (ETF) recién listados. Tan solo en la bolsa suiza, hay más de 2000 ETF con temáticas de inversión cada vez más específicas.

No, no esperaba con ansias la posibilidad de elegir los plazos de vencimiento al comprar ETFs de bonos del Tesoro estadounidense; es decir, tener la opción de elegir entre 1 a 3 años, 4 a 7 años y 7 a 10 años. Ni siquiera quiero tener bonos del Tesoro. Y para cuando se lance el décimo ETF con empresas armamentísticas europeas, este tema de inversión seguramente estará bastante saturado.

A veces pienso que necesitamos otro desplome bursátil que realmente merezca ese nombre para frenar la proliferación desenfrenada de productos.

Inicialmente pensé que un fondo lanzado recientemente por UBS podría ser útil. Este ETF replica el índice MSCI USA Ex-Mega-Cap Specified. En otras palabras, este producto permite invertir en el mercado bursátil estadounidense excluyendo a grandes empresas como Nvidia, Microsoft y otras. La mayor participación en el ETF corresponde a la compañía energética Exxon, con una ponderación aproximada del 1,5 %.

De esta forma, se pueden reducir los riesgos de concentración que emanan, sobre todo, de las siete mayores empresas tecnológicas. Pero ¿acaso una buena diversificación no debería incluir también a Nvidia, Microsoft y similares, aunque con una ponderación mucho menor que su capitalización bursátil real? Sí, por supuesto. En resumen: un producto que excluye a las megacapitalizaciones estadounidenses puede ser útil para inversores profesionales como fondos de pensiones o compañías de seguros, pero personalmente no le veo ninguna utilidad.

En mi opinión, una de las mejores innovaciones en ETF sigue siendo la posibilidad de invertir en índices con la misma ponderación. Esto significa que las acciones de Apple tienen exactamente el mismo peso que las de Nike o Starbucks. Todos los principales proveedores de ETF ofrecen actualmente este tipo de productos con la misma ponderación.

Hacen que invertir vuelva a ser fácil, porque con solo dos o tres ETF de renta variable se puede crear una cartera magníficamente diversificada, en la que ni las acciones estadounidenses ni las grandes empresas tecnológicas son dominantes.

Mi producto favorito es el índice MSCI World Equal Weight. Contiene alrededor de 1300 acciones de empresas de 23 países desarrollados. El mecanismo de ponderación igualitaria garantiza automáticamente una composición geográfica adecuada: las acciones estadounidenses representan un 40 %, y no un 70 % como en los índices convencionales.

Por supuesto, complementaría este índice, que contiene algo más del 3 % de acciones suizas, con un ETF centrado en valores nacionales: concretamente, un producto que siga el rendimiento de acciones de pequeña y mediana capitalización, como por ejemplo el SMIM o el SPI Mid-Index. Esto garantiza que no haya solapamiento con el MSCI World, que incluye acciones de grandes empresas. Como toque final, añadiría un ETF de mercados emergentes, y listo.