Los precios al por mayor bajaron inesperadamente un 0,1% en agosto, mientras se avecina la decisión sobre las tasas de la Fed

Los precios al por mayor cayeron sorprendentemente levemente en agosto, lo que le dio margen a la Reserva Federal para aprobar un recorte de la tasa de interés en su reunión de este mes, según un informe de la Oficina de Estadísticas Laborales del miércoles.

El índice de precios al productor (IPP) , que mide los costos de insumos para una amplia gama de bienes y servicios, cayó un 0,1% en el mes, tras un aumento revisado a la baja del 0,7% en julio y muy por debajo de la estimación del Dow Jones de un aumento del 0,3%. En términos de 12 meses, el IPP general registró un aumento del 2,6%.

El IPP subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, también bajó un 0,1%, tras preverse un aumento del 0,3%. Excluyendo alimentos, energía y comercio, el IPP registró un aumento del 0,3% y un incremento del 2,8% respecto al año anterior.

Los futuros del mercado de valores ganaron después de la publicación, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro fueron ligeramente negativos.

La publicación se produce una semana antes de que el Comité Federal de Mercado Abierto del banco central publique su decisión sobre su tasa de endeudamiento clave a un día.

Los precios del mercado de futuros implican una probabilidad del 100% de que el comité apruebe su primer recorte de tipos desde diciembre de 2024, aunque se sigue de cerca la publicación del IPP y la lectura de precios al consumidor del jueves para determinar si las autoridades monetarias cumplirán con su promesa. La probabilidad de una reducción mayor de medio punto porcentual aumentó ligeramente tras la publicación del IPP, hasta aproximadamente el 10%, según el indicador FedWatch del CME Group.

Los precios de los servicios, un indicador clave para la Fed al evaluar la postura de la política monetaria, registraron una caída del 0,2%, lo que contribuyó a la disminución de la inflación mayorista. Una caída del 1,7% en los precios de los servicios comerciales fue el principal impulso, con una caída del 3,9% en los márgenes de las ventas al por mayor de maquinaria y vehículos.

Los precios de los bienes aumentaron, pero solo un 0,1%, ya que los precios básicos subieron un 0,3%. Mientras que los costos de los alimentos para la demanda final subieron un 0,1%, los de la energía bajaron un 0,4%.

"En resumen, el shock inflacionario que no se produjo está disparando los mercados al alza, ya que la inflación apenas se mantiene a nivel de productor, lo que demuestra que el efecto arancelario aún no está impulsando las presiones generalizadas sobre los precios", declaró Chris Rupkey, economista jefe de Fwdbonds. "Casi nada impide que se produzca un recorte de tipos de interés ahora".

Aunque la inflación sigue estando muy por encima del objetivo del 2% de la Fed, los funcionarios han expresado su confianza en que la disminución de las presiones sobre la vivienda y los salarios hará que los precios bajen, aunque sea gradualmente.

La Reserva Federal se ha resistido a recortar las tasas este año, mientras sus funcionarios monitorean el impacto de los agresivos aranceles del presidente Donald Trump contra las importaciones estadounidenses. Históricamente, los aranceles no han sido una causa duradera de inflación, pero la naturaleza generalizada de las medidas de Trump ha suscitado la preocupación de que este episodio podría ser diferente.

Los productos de tabaco, afectados por los aranceles, subieron un 2,3% en agosto. Los costes de gestión de cartera, un factor importante en el aumento de julio, subieron un 2% tras haber subido un 5,8% el mes anterior.

Por su parte, Trump ha presionado a la Fed para que reduzca las tasas, insistiendo en que los aranceles no serán inflacionarios y que la economía necesita tasas más bajas tanto para estimular el crecimiento como para limitar los costos de financiamiento de la creciente deuda nacional.

La preocupación en la Reserva Federal por el panorama laboral ha ido en aumento, mientras que el temor a la inflación ha disminuido. Un informe de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publicado el martes, que indica que la economía creó casi un millón de empleos menos de lo previsto inicialmente en el año anterior a marzo de 2025, generó temores de que el mercado laboral esté en dificultades, a pesar de que los funcionarios de la Reserva Federal han calificado constantemente el panorama como "sólido".

La reunión de la Reserva Federal de la próxima semana incluirá una decisión sobre las tasas y una actualización sobre hacia dónde creen los funcionarios que se dirigirán la economía y las tasas de interés en el futuro.