Mercado promueve fusión entre Saipem y Subsea7

El mercado está impulsando la fusión entre Saipem y la noruega Subsea7, decidida ayer con los acuerdos de los consejos de administración de Cdp, Eni y la matriz escandinava Siem Industries . En la apertura de Piazza Affari, las acciones de Saipem no lograron hacer precio debido al exceso de demanda y luego se liquidaron, la nueva referencia es a cambio de la cual los accionistas de Subsea7 recibirán 6.688 acciones de Saipem por cada acción que posean y un dividendo extraordinario de 450 millones distribuidos por los noruegos antes de la fusión. Según las intenciones de los accionistas, la fusión no dará lugar al lanzamiento de una oferta pública de adquisición sobre el capital flotante de las dos empresas.

Comentario de los directivos

El acuerdo con Saipem "representa un hito en la historia de nuestra empresa para Subsea7", afirma el presidente de Subsea7, Kristian Siem , en la conferencia telefónica de presentación de la fusión que creará un líder global valorado en 20 mil millones de dólares. "Esta combinación nos da una dimensión mucho más armoniosa con respecto a los proyectos en el sector del petróleo y el gas para el futuro". Las dos empresas son "altamente complementarias en términos de actividades y presencia geográfica" y juntas formarán un "líder global en servicios energéticos a través de la integración a lo largo de toda la cadena de valor", se hace eco el CEO de Saipem, Alessandro Puliti, recordando algunos números de la operación. "Saipem7 - explica - tendrá una plantilla de más de 45 mil personas, presente en más de 60 países de todo el mundo con un fuerte enfoque en la innovación y la tecnología".

La nueva entidad podrá distribuir a los accionistas “al menos el 40% del efectivo disponible (flujo de caja libre)”, continuó Puliti, respondiendo a los analistas. Según los acuerdos, en términos de dividendos, las partes han acordado que Saipem y Subsea7 podrán pagar hasta 350 millones de dólares cada uno en forma de dividendos durante 2025. Según la presidenta de Saipem, Elisabetta Serafin , la fusión “podría representar una fuerte ventaja para todos los accionistas”. Un punto reiterado por el director general de Subsea7, John Evans , quien habla de una “retorno atractiva para los accionistas” porque “las dos compañías son muy complementarias, nuestras flotas son muy compatibles y también lo es el posicionamiento geográfico”.

Los analistas se pronuncian

“Con base en las sinergias y beneficios resultantes de la fusión – estiman los analistas de Equita – estimamos una creación de valor para Saipem de entre el 4% y el 13% de la capitalización bursátil”. “Creemos que la operación tiene una lógica estratégica sólida - señala Intermonte -. La experiencia en ingeniería y construcción offshore y la base de activos de las dos empresas serían complementarias, generando sinergias significativas y creación de valor”

Líder en ingeniería offshore

Nacerá un nuevo gigante mundial en el sector de servicios energéticos, llamado provisionalmente "Saipem7". La nueva entidad tendrá una cartera total de pedidos de 43.000 millones de euros y unos ingresos estimados de unos 20.000 millones de euros. Eni y Cdp Equity, accionistas de referencia de Saipem, poseerán juntos aproximadamente el 17% de la nueva empresa. El cierre de la transacción está previsto para el segundo semestre de 2026. El ministro de Economía, Giancarlo Giorgetti, expresó su satisfacción y destacó que esta fusión creará un líder mundial con sede en Italia , fortaleciendo el posicionamiento del país en el sector energético y offshore, incluidos los proyectos eólicos marinos sobre cimentaciones fijas. Este movimiento estratégico se considera un paso para consolidar la posición de Saipem en un mercado competitivo, aprovechando las sinergias con Subsea 7 para abordar las crecientes demandas de infraestructura energética sostenible.

Gobernanza conjunta

Eni, Cdp Equity y Siem Industries han firmado un Memorándum de Entendimiento que incluye la creación de un acuerdo de accionistas. Estos socios, con aproximadamente el 29% del capital, designarán a la mayoría del Consejo de Administración. Según la dirección, Alessandro Puliti , actual consejero delegado de Saipem, también debería convertirse en consejero delegado de Saipem7; John Evans , actual CEO de Subsea 7, dirigirá el negocio de Ingeniería y Construcción Offshore, que incluirá las actividades de Subsea 7 y parte de las de Saipem. El presidente será designado por Siem Industries.