Una emotiva despedida del mercado bursátil. Varias empresas desaparecerán de la Bolsa de Valores de Londres.

Desde principios de 2025, seis empresas han sido excluidas de la Bolsa de Varsovia (GPW), el mercado principal. Esta cifra aumentará próximamente. Las acciones de Labo Print serán excluidas de la bolsa el 15 de julio tras la adquisición de la compañía por un grupo de accionistas. Baltic Bridge será excluida de la bolsa el 18 de julio. En junio, Serinus Energy presentó una solicitud para excluír sus acciones de la GPW. Rafako también está en camino de hacerlo.

Adiós a Rafako

La exclusión de Serinus y Rafako de la bolsa ha generado la mayor controversia. Los anuncios políticos de este año sobre el rescate de Rafako fueron ambiguos (el primer ministro Donald Tusk anunció que el gobierno proporcionaría 700 millones de zlotys para rescatar a Rafako y Rafamet), y algunos inversores concluyeron que el apoyo se brindaría directamente a la empresa. Los inversores particulares siguen dudando del futuro de Rafako en el mercado bursátil.

Mientras tanto, la situación es clara: las acciones de Rafako dejarán de cotizar en bolsa en unos días. Preguntamos a la Bolsa de Valores de Varsovia (GPW) si esto ocurrirá el 21 de julio de 2025, seis meses después de que la decisión de declarar la quiebra de la empresa sea firme. «Sí, las disposiciones de la ley son claras al respecto», confirma la oficina de prensa de GPW.

Actualmente, una acción de Rafako cuesta alrededor de 0,20 PLN (en primavera, el precio superó 1 PLN). Si los accionistas no venden sus acciones en los próximos días, tras la exclusión de la bolsa, se quedarán con acciones de una empresa privada, lo que se traduce en menor liquidez.

Finalmente, Rafako se transformará en RFK. Actualmente, RFK Sp. z o.o. está controlada por tres accionistas: ARP (1/3 de las acciones), Polimex Mostostal (1/3) y TF Silesia (1/3). La empresa opera en la región de Racibórz, principalmente en los sectores ferroviario y de defensa. Preguntamos a ARP sobre el estado de los cambios previstos derivados del acuerdo de arrendamiento de los activos de Rafako y su cronograma. «Los cambios previstos ya están en marcha», afirma Katarzyna Frendl, portavoz de ARP, quien describe los hitos clave.

El primer paso es completar el proceso formal y legal. La Agencia de Desarrollo Industrial (ARP) vendió dos tercios de sus acciones en ARP Doradztwo a sus socios: Polimex Mostostal y la Sociedad Financiera de Silesia (un tercio cada uno).

"Luego, tras aumentar su capital en 27 millones de zlotys y cambiar su nombre a RFK Sp. z o. o., la empresa obtuvo la aprobación para la fusión y puede asumir los activos clave de Rafako, creando nuevas oportunidades para las empresas locales", afirma una portavoz de ARP.

El siguiente paso es el arrendamiento de los activos de Rafako: RFK se hará cargo de los activos de la empresa en quiebra, lo que le permitirá continuar sus operaciones en los sectores ferroviario y de defensa. «Los próximos pasos dependerán de la finalización de los procesos legales relacionados con el arrendamiento y de la implementación del plan de negocios de RFK, incluyendo la obtención de contratos e inversiones clave», resume Katarzyna Frendl.

El caso de Serinus

Serinus Energy, a su vez, presentó una solicitud de exclusión de cotización ante la Autoridad de Supervisión Financiera de Polonia (KNF) en relación con la adquisición del 100 % de sus acciones por parte de Xtellus Capital Partners. Las acciones de Serinus fueron excluidas del mercado AIM el 20 de mayo. La compra realizada previamente se realizó a un precio significativamente inferior al de la Bolsa de Varsovia en ese momento. Un número significativo de inversores polacos se sienten perjudicados. Sin embargo, desde una perspectiva regulatoria, la transacción se realizó de conformidad con la legislación que rige a la compañía.

El 24 de marzo, los consejos de administración de Xtellus y Serinus anunciaron que habían llegado a un acuerdo sobre los términos para la adquisición por parte de Xtellus de la totalidad del capital social emitido o futuro de Serinus a un precio de 3,4 peniques por acción. La transacción se realiza al amparo de un acuerdo de asociación aprobado por el Tribunal de conformidad con el artículo 125 de la Ley de Sociedades de Jersey de 1991.

Este es otro caso que demuestra el mayor riesgo de invertir en empresas registradas en el extranjero. La cancelación de las acciones de CECD en el marco de un procedimiento de quiebra llevado a cabo bajo la controvertida ley de Delaware en EE. UU. ha recibido amplia atención.