Trump apoya las criptomonedas, Pakistán las acoge con entusiasmo. ¿Cuánto tiempo debe esperar India?
Un par de semanas antes del ataque de Pahalgam, algo extraño ocurrió en Islamabad. Changpeng Zhao, empresario canadiense nacido en China y fundador de Binance, la plataforma de intercambio de criptomonedas más grande del mundo, aceptó ser asesor del Consejo de Criptomonedas de Pakistán (PCC) a principios de abril. El PCC, recién creado en marzo, se creó para crear un marco para las criptomonedas en un país que hasta entonces había sido notoriamente desconfiado de las monedas digitales. En aquel momento, muchos se preguntaban cuál era la motivación de Pakistán para aceptar las criptomonedas, que según sus funcionarios eran una herramienta para atraer inversión extranjera. En los meses siguientes y durante la Operación Sindoor, se hizo evidente que la medida también tenía un enfoque estratégico. Pakistán, tras firmar un acuerdo con World Liberty Financial (WLF), una empresa de criptomonedas vinculada a la familia del presidente estadounidense Donald Trump, también estaba utilizando las criptomonedas para obtener ganancias con la Casa Blanca. Eso, junto con zanahorias como una nominación al Premio Nobel de la Paz para Trump , puede haber influido en la tibia respuesta de Estados Unidos a Pakistán durante el conflicto. El 9 de julio, Pakistán se lanzó con todo y el presidente Asif Ali Zardari firmó una ordenanza que establecía la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Pakistán (PVARA), "un organismo federal autónomo facultado para otorgar licencias, regular y supervisar a las entidades que comercian con activos virtuales (AV)". Se trata de una medida importante para una economía en dificultades que necesita desesperadamente rescates del Frente Monetario Internacional (FMI), pero la realidad es que Pakistán no es el único en adoptar las criptomonedas. Estados Unidos se apresura a legitimar las monedas estables, un tipo de criptomoneda vinculada a activos estables. Casi el 98% de las monedas estables están vinculadas al dólar. Bután, vecino de la India , ha acumulado silenciosamente reservas de bitcoin por valor de 1.300 millones de dólares o aproximadamente el 40% de su producto interior bruto (PIB), según el Wall Street Journal. Países como Rusia, Irán y Corea del Norte las han utilizado para realizar negocios, fuera del alcance del régimen de sanciones internacionales. Para países con una agenda clara —desde atraer inversiones hasta eludir sanciones o incluso congraciarse con la élite mundial—, las criptomonedas se están convirtiendo en una estrategia legítima. Esto ha significado que, desde EE. UU. hasta Emiratos Árabes Unidos, desde Singapur hasta Bután, países han incorporado las criptomonedas a su estrategia de política exterior y económica. La gran pregunta: ¿dónde se sitúa India en todo esto?
UNA OBRA CONSERVADORA: "¿Por qué el gobierno central no presenta una política clara para regular las criptomonedas?". La pregunta directa del Tribunal Supremo a la Procuradora General Aishwarya Bhati durante una audiencia el 19 de mayo resume la prolongada lucha de la India con los activos digitales. El tribunal, al escuchar una solicitud de fianza en un caso de comercio ilegal de bitcoin, declaró: "Existe un mercado paralelo de baja cotización y puede afectar la economía. Al regular la criptomoneda, se puede vigilar el comercio". Este no fue el primer empujón judicial. En febrero de 2022, el tribunal supremo presionó de manera similar al gobierno central para que aclarara si el comercio de criptomonedas era legal en la India. Las reiteradas consultas ponen de relieve un vacío regulatorio que sigue desconcertando a los tribunales. El panorama de las criptomonedas en la India se mantiene en lo que los expertos describen como un "estado de cambio", donde las demandas por fraude se desestiman debido a la "falta de estatus legal para las criptomonedas en la India". La preocupación del Banco de la Reserva de la India por la estabilidad financiera sigue influyendo en la cautela del gobierno. El banco central teme que las criptomonedas puedan socavar su control sobre la oferta monetaria y representar riesgos para la estabilidad financiera y monetaria. Esto, a pesar de que el regulador del mercado, la Junta de Valores y Bolsa de la India (Sebi), ha recomendado que varios reguladores supervisen el comercio de criptomonedas. El Centro debe adoptar una postura clara, respaldada por una visión política bien definida, en un momento en que la tecnología es cada vez más explotada por actores hostiles. Actualmente, el marco regulatorio consiste en un impuesto fijo del 30% sobre las ganancias de capital y un 1% de impuestos deducidos en la fuente (TDS) sobre transacciones superiores a 10.000 rupias, introducido en 2022. En marzo de 2023, el Ministerio de Finanzas ordenó a todas las plataformas de intercambio de criptomonedas que operan en India que se registraran en la Unidad de Inteligencia Financiera de la India (UIF-IND). Ha habido informes de prensa que indican que India está reconsiderando su postura ante la creciente aceptación mundial, pero el documento de debate prometido que describe las opciones del marco de políticas para los criptoactivos, programado para junio, aún no se ha presentado. Mientras tanto, el uso de activos virtuales para la financiación del terrorismo ha ido en aumento, según un informe del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI), un organismo intergubernamental que rastrea los delitos financieros, publicado esta semana. Un país con un historial de financiación del terrorismo que puede fácilmente utilizar las criptomonedas como arma contra India es Lanzándose de cabeza. ¿Cuánto tiempo debe esperar India? PLANES DE PAKISTÁN. La estrategia de Pakistán va más allá de las alianzas, ya que el país explora la minería de bitcoin utilizando el excedente de energía para crear una reserva estratégica de bitcoin. «Las criptomonedas se están convirtiendo en un canal para flujos financieros estratégicos para Pakistán», afirma Anirudh Suri, director general del Fondo de Internet de la India. Para países como Pakistán, alinear la política de criptomonedas con los marcos estadounidenses no es solo diplomacia, sino una vía transaccional para seguir siendo útil a los intereses geopolíticos de Estados Unidos. Suri señala que esto no es positivo para la India en ningún sentido: "India está intentando estrangular los flujos financieros hacia grupos terroristas a través de la diplomacia del GAFI y el FMI, y las criptomonedas podrían reabrir ese grifo". Subimal Bhattacharjee, asesor independiente y consultor en ciberseguridad, defensa y política tecnológica, advierte sobre las implicaciones: "¿Cuáles son los impactos de que elementos deshonestos las usen? ¿Cómo protegemos a nuestra gente de eso? La respuesta a todo está en una política de criptomonedas coherente y clara. En pocas palabras, tenemos que convertirla en una entidad regulada". Tras el ataque terrorista de Pahalgam, la UIF de la India ordenó a las plataformas de intercambio de criptomonedas que monitorearan de cerca las transacciones, específicamente las de Jammu y Cachemira y otras regiones fronterizas. Se ordenó a las plataformas de intercambio que examinaran minuciosamente las billeteras y monedas privadas utilizadas para transferencias entre personas sin visibilidad en la blockchain. Suri señala que podría haber ramas dentro del gobierno o el ejército de Pakistán que prefieren canales de criptomonedas abiertos, lo que permite un flujo continuo de fondos. "Para un país como Pakistán, mantener una postura flexible respecto a las criptomonedas le permite atraer flujos financieros o perseguir otros objetivos estratégicos", afirma.
MODELO DE BTUTÁN. Si bien el enfoque de Pakistán plantea preocupaciones de seguridad, Bután presenta un modelo diferente. El reino del Himalaya ha estado minando bitcoin discretamente desde 2020, utilizando abundante energía hidroeléctrica, acumulando enormes reservas. El país está integrando las criptomonedas en el turismo y en su próximo proyecto de ciudad inteligente, y considera a Bitcoin no solo como una reserva de valor, sino como una herramienta para diversificar su economía. Aditya Gowdara Shivamurthy, investigador asociado del programa de estudios estratégicos del centro de estudios Observer Research Foundation, afirma que la incursión de Bután en la minería de bitcoin se debe principalmente a la necesidad económica interna de diversificarse más allá del turismo y la energía hidroeléctrica, y busca frenar la fuga de talentos. Los ingresos de la minería ya les han ayudado a reforzar las reservas de divisas y a financiar el gasto público, incluyendo importantes aumentos salariales para los funcionarios. Si bien India reconoce el derecho soberano de Bután a diversificar su economía, existen preocupaciones, en particular por la reducción de las exportaciones de energía hidroeléctrica y las importaciones de equipos chinos de minería de bitcoin. Mientras tanto, empresas como Adani han mostrado interés en establecer centros de datos allí, y el desarrollo de estas iniciativas podría definir la relación a largo plazo. INSPIRACIONES GENIOSAS NOSOTROS . La Ley GENIUS (Guía y Establecimiento de la Innovación Nacional para las Stablecoins de EE. UU.), actualmente pendiente de votación en la Cámara de Representantes de EE. UU., prevista para la semana del 14 de julio, busca establecer un marco regulatorio para las stablecoins en el país. Sin embargo, existen muchas preocupaciones. Cabe destacar que el presidente de EE. UU. ganó casi 57,4 millones de dólares en 2024 con su empresa de criptomonedas, World Liberty Financial, según las últimas revelaciones. Esto ocurrió antes de que Trump asumiera la presidencia por segunda vez. La compañía ha lanzado su propia moneda estable, USD1. Se alega que la ley GENIUS brindaría aún más oportunidades para recompensar a los compradores de la moneda de Trump con favores, incluyendo exenciones arancelarias, indultos y nombramientos gubernamentales. Un ejemplo: antes de la visita del presidente estadounidense a Asia Occidental, MGX, un fondo respaldado por Abu Dabi, anunció que realizaría una inversión de 2 mil millones de dólares utilizando USD1 en Binance, lo que desencadenó acusaciones de conflicto de intereses. "No me sorprendería que otros países intentaran ahora explotar esta vía para acceder o suavizar la postura de la administración estadounidense. Con Trump, la línea entre el estricto cumplimiento de las normas globales y los intereses personales o comerciales parece haberse difuminado", afirma Bhattacharjee. Todo esto debería preocupar a la India. Los observadores creen que Estados Unidos podría aprovechar su influencia dentro del GAFI para promover GENIUS, con todas sus lagunas, como el nuevo estándar global para la regulación de las criptomonedas. Es una medida especialmente significativa para Pakistán, un país previamente señalado por financiación del terrorismo, que podría inspirarse en la ley GENIUS.
QUÉ DEBE HACER LA INDIA Ananya Kumar, subdirectora para el futuro del dinero en el Centro de Geoeconomía del Atlantic Council, dice que el mayor desafío en el futuro es la regulación fragmentada. Las criptomonedas no entienden de fronteras. Por lo tanto, no se trata de un problema nacional, sino de un problema internacional en el que todos deben colaborar. Sin embargo, la claridad en las políticas en India ayudaría a resolver la incertidumbre actual, que a menudo socava la protección del consumidor, y permitiría a los emprendedores legítimos del sector cripto, muchos de los cuales han trasladado sus operaciones al extranjero o cerrado sus puertas, trabajar dentro de un marco bien definido. «Los activos digitales virtuales o criptoactivos no se han definido más allá de las leyes del impuesto sobre la renta y contra el blanqueo de capitales en India. La falta de clasificación en las leyes cambiarias, de valores, de pagos e impuestos sobre bienes y servicios genera ambigüedades críticas. Esto genera incertidumbre tanto para las empresas como para los consumidores», afirma Jaideep Reddy, socio de Trilegal. «India necesita una regulación sobre el tratamiento de las monedas estables denominadas en dólares estadounidenses, ya que también preocupa la fuga de capitales: el dinero que fluye hacia dólares en lugar de rupias», añade Kumar. India probablemente querría establecer algún tipo de umbral. A medida que los países vecinos de India avanzan con estrategias integrales para las criptomonedas, la pregunta planteada por la Corte Suprema se vuelve cada vez más apremiante. La disyuntiva ya no es entre aceptar o rechazar las criptomonedas.
UNA OBRA CONSERVADORA: "¿Por qué el gobierno central no presenta una política clara para regular las criptomonedas?". La pregunta directa del Tribunal Supremo a la Procuradora General Aishwarya Bhati durante una audiencia el 19 de mayo resume la prolongada lucha de la India con los activos digitales. El tribunal, al escuchar una solicitud de fianza en un caso de comercio ilegal de bitcoin, declaró: "Existe un mercado paralelo de baja cotización y puede afectar la economía. Al regular la criptomoneda, se puede vigilar el comercio". Este no fue el primer empujón judicial. En febrero de 2022, el tribunal supremo presionó de manera similar al gobierno central para que aclarara si el comercio de criptomonedas era legal en la India. Las reiteradas consultas ponen de relieve un vacío regulatorio que sigue desconcertando a los tribunales. El panorama de las criptomonedas en la India se mantiene en lo que los expertos describen como un "estado de cambio", donde las demandas por fraude se desestiman debido a la "falta de estatus legal para las criptomonedas en la India". La preocupación del Banco de la Reserva de la India por la estabilidad financiera sigue influyendo en la cautela del gobierno. El banco central teme que las criptomonedas puedan socavar su control sobre la oferta monetaria y representar riesgos para la estabilidad financiera y monetaria. Esto, a pesar de que el regulador del mercado, la Junta de Valores y Bolsa de la India (Sebi), ha recomendado que varios reguladores supervisen el comercio de criptomonedas. El Centro debe adoptar una postura clara, respaldada por una visión política bien definida, en un momento en que la tecnología es cada vez más explotada por actores hostiles. Actualmente, el marco regulatorio consiste en un impuesto fijo del 30% sobre las ganancias de capital y un 1% de impuestos deducidos en la fuente (TDS) sobre transacciones superiores a 10.000 rupias, introducido en 2022. En marzo de 2023, el Ministerio de Finanzas ordenó a todas las plataformas de intercambio de criptomonedas que operan en India que se registraran en la Unidad de Inteligencia Financiera de la India (UIF-IND). Ha habido informes de prensa que indican que India está reconsiderando su postura ante la creciente aceptación mundial, pero el documento de debate prometido que describe las opciones del marco de políticas para los criptoactivos, programado para junio, aún no se ha presentado. Mientras tanto, el uso de activos virtuales para la financiación del terrorismo ha ido en aumento, según un informe del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI), un organismo intergubernamental que rastrea los delitos financieros, publicado esta semana. Un país con un historial de financiación del terrorismo que puede fácilmente utilizar las criptomonedas como arma contra India es Lanzándose de cabeza. ¿Cuánto tiempo debe esperar India? PLANES DE PAKISTÁN. La estrategia de Pakistán va más allá de las alianzas, ya que el país explora la minería de bitcoin utilizando el excedente de energía para crear una reserva estratégica de bitcoin. «Las criptomonedas se están convirtiendo en un canal para flujos financieros estratégicos para Pakistán», afirma Anirudh Suri, director general del Fondo de Internet de la India. Para países como Pakistán, alinear la política de criptomonedas con los marcos estadounidenses no es solo diplomacia, sino una vía transaccional para seguir siendo útil a los intereses geopolíticos de Estados Unidos. Suri señala que esto no es positivo para la India en ningún sentido: "India está intentando estrangular los flujos financieros hacia grupos terroristas a través de la diplomacia del GAFI y el FMI, y las criptomonedas podrían reabrir ese grifo". Subimal Bhattacharjee, asesor independiente y consultor en ciberseguridad, defensa y política tecnológica, advierte sobre las implicaciones: "¿Cuáles son los impactos de que elementos deshonestos las usen? ¿Cómo protegemos a nuestra gente de eso? La respuesta a todo está en una política de criptomonedas coherente y clara. En pocas palabras, tenemos que convertirla en una entidad regulada". Tras el ataque terrorista de Pahalgam, la UIF de la India ordenó a las plataformas de intercambio de criptomonedas que monitorearan de cerca las transacciones, específicamente las de Jammu y Cachemira y otras regiones fronterizas. Se ordenó a las plataformas de intercambio que examinaran minuciosamente las billeteras y monedas privadas utilizadas para transferencias entre personas sin visibilidad en la blockchain. Suri señala que podría haber ramas dentro del gobierno o el ejército de Pakistán que prefieren canales de criptomonedas abiertos, lo que permite un flujo continuo de fondos. "Para un país como Pakistán, mantener una postura flexible respecto a las criptomonedas le permite atraer flujos financieros o perseguir otros objetivos estratégicos", afirma. MODELO DE BTUTÁN. Si bien el enfoque de Pakistán plantea preocupaciones de seguridad, Bután presenta un modelo diferente. El reino del Himalaya ha estado minando bitcoin discretamente desde 2020, utilizando abundante energía hidroeléctrica, acumulando enormes reservas. El país está integrando las criptomonedas en el turismo y en su próximo proyecto de ciudad inteligente, y considera a Bitcoin no solo como una reserva de valor, sino como una herramienta para diversificar su economía. Aditya Gowdara Shivamurthy, investigador asociado del programa de estudios estratégicos del centro de estudios Observer Research Foundation, afirma que la incursión de Bután en la minería de bitcoin se debe principalmente a la necesidad económica interna de diversificarse más allá del turismo y la energía hidroeléctrica, y busca frenar la fuga de talentos. Los ingresos de la minería ya les han ayudado a reforzar las reservas de divisas y a financiar el gasto público, incluyendo importantes aumentos salariales para los funcionarios. Si bien India reconoce el derecho soberano de Bután a diversificar su economía, existen preocupaciones, en particular por la reducción de las exportaciones de energía hidroeléctrica y las importaciones de equipos chinos de minería de bitcoin. Mientras tanto, empresas como Adani han mostrado interés en establecer centros de datos allí, y el desarrollo de estas iniciativas podría definir la relación a largo plazo. INSPIRACIONES GENIOSAS NOSOTROS . La Ley GENIUS (Guía y Establecimiento de la Innovación Nacional para las Stablecoins de EE. UU.), actualmente pendiente de votación en la Cámara de Representantes de EE. UU., prevista para la semana del 14 de julio, busca establecer un marco regulatorio para las stablecoins en el país. Sin embargo, existen muchas preocupaciones. Cabe destacar que el presidente de EE. UU. ganó casi 57,4 millones de dólares en 2024 con su empresa de criptomonedas, World Liberty Financial, según las últimas revelaciones. Esto ocurrió antes de que Trump asumiera la presidencia por segunda vez. La compañía ha lanzado su propia moneda estable, USD1. Se alega que la ley GENIUS brindaría aún más oportunidades para recompensar a los compradores de la moneda de Trump con favores, incluyendo exenciones arancelarias, indultos y nombramientos gubernamentales. Un ejemplo: antes de la visita del presidente estadounidense a Asia Occidental, MGX, un fondo respaldado por Abu Dabi, anunció que realizaría una inversión de 2 mil millones de dólares utilizando USD1 en Binance, lo que desencadenó acusaciones de conflicto de intereses. "No me sorprendería que otros países intentaran ahora explotar esta vía para acceder o suavizar la postura de la administración estadounidense. Con Trump, la línea entre el estricto cumplimiento de las normas globales y los intereses personales o comerciales parece haberse difuminado", afirma Bhattacharjee. Todo esto debería preocupar a la India. Los observadores creen que Estados Unidos podría aprovechar su influencia dentro del GAFI para promover GENIUS, con todas sus lagunas, como el nuevo estándar global para la regulación de las criptomonedas. Es una medida especialmente significativa para Pakistán, un país previamente señalado por financiación del terrorismo, que podría inspirarse en la ley GENIUS. QUÉ DEBE HACER LA INDIA Ananya Kumar, subdirectora para el futuro del dinero en el Centro de Geoeconomía del Atlantic Council, dice que el mayor desafío en el futuro es la regulación fragmentada. Las criptomonedas no entienden de fronteras. Por lo tanto, no se trata de un problema nacional, sino de un problema internacional en el que todos deben colaborar. Sin embargo, la claridad en las políticas en India ayudaría a resolver la incertidumbre actual, que a menudo socava la protección del consumidor, y permitiría a los emprendedores legítimos del sector cripto, muchos de los cuales han trasladado sus operaciones al extranjero o cerrado sus puertas, trabajar dentro de un marco bien definido. «Los activos digitales virtuales o criptoactivos no se han definido más allá de las leyes del impuesto sobre la renta y contra el blanqueo de capitales en India. La falta de clasificación en las leyes cambiarias, de valores, de pagos e impuestos sobre bienes y servicios genera ambigüedades críticas. Esto genera incertidumbre tanto para las empresas como para los consumidores», afirma Jaideep Reddy, socio de Trilegal. «India necesita una regulación sobre el tratamiento de las monedas estables denominadas en dólares estadounidenses, ya que también preocupa la fuga de capitales: el dinero que fluye hacia dólares en lugar de rupias», añade Kumar. India probablemente querría establecer algún tipo de umbral. A medida que los países vecinos de India avanzan con estrategias integrales para las criptomonedas, la pregunta planteada por la Corte Suprema se vuelve cada vez más apremiante. La disyuntiva ya no es entre aceptar o rechazar las criptomonedas.
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