I tribunali respingono il tentativo di Trump di impedire a Lisa Cook di partecipare alla riunione in cui la Fed si prepara a tagliare i tassi.

In primo luogo, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha cercato di licenziare Jerome Powell, presidente della Federal Reserve (Fed), il cui mandato scade a maggio. All'inizio dell'estate, ha accantonato l'idea, ma poi ne ha proposta un'altra: rimuovere la governatrice Lisa Cook, nominata da Joe Biden e consigliere economico di Barack Obama, citando un'accusa di frode sui mutui da lei negata. Cook ha contestato la decisione in tribunale e un giudice federale ha stabilito in primo grado che poteva rimanere al suo incarico mentre il caso veniva risolto.

L'amministrazione Trump ha fatto ricorso contro questa decisione domenica scorsa, nel tentativo di impedire a Cook di votare alla riunione della banca centrale statunitense, che si terrà martedì e mercoledì, dove tutto indica che accetteranno un taglio di un quarto di punto del tasso di interesse, lasciandoli al 4-4,25%. Lunedì sera, una corte d'appello si è pronunciata a favore di Cook, che potrà votare alla riunione della Fed più importante da molto tempo.

La giornata era iniziata con un messaggio di Trump su Truth, la sua piattaforma social, in cui il presidente degli Stati Uniti aveva nuovamente attaccato Powell nelle prime ore del mattino (ora di Washington), riferendosi a lui solo con il soprannome di "quello che è troppo tardi". Trump lo aveva usato all'inizio di quest'anno per riassumere la sua frustrazione per la riluttanza del funzionario ad accettare le sue richieste di abbassare i prezzi del petrolio per non ostacolare il programma economico della sua seconda amministrazione.

"Deve tagliare i tassi di interesse ora, e più di quanto previsto. Le vendite di case saliranno alle stelle", ha scritto Trump a caratteri cubitali. Con questo messaggio, il presidente degli Stati Uniti ha dato per scontato che il primo taglio dei tassi di dicembre sarebbe arrivato mercoledì. Anche gli investitori lo credono, secondo lo strumento FedWatch del CME , che monitora i contratti futures e che lunedì ha fornito una probabilità vicina al 100%. Altrettanto certo è che questo taglio si rivelerà insufficiente per Trump.

L'incontro avviene in un momento di straordinaria agitazione per la Fed, un'organizzazione con una duplice missione (contenere i prezzi e promuovere l'occupazione) che non è abituata a essere, come negli ultimi mesi, al centro di una disputa politica che ne minaccia l'indipendenza. Trump ha minacciato di licenziare Powell e lo ha pressato in modo indicibile affinché si adeguasse ai suoi desideri. La Casa Bianca spera che questo contribuisca ad arginare il colpo che l'aggressiva politica tariffaria di Trump potrebbe infliggere all'economia statunitense, che alcuni economisti ritengono già sull'orlo della recessione, o forse addirittura appena entrata .

Gli ultimi dati non contribuiscono a mantenere la calma negli uffici dell'Eccles Building a Washington, sede della Fed, i cui costi di ristrutturazione hanno rappresentato un'ulteriore leva per la pressione di Trump. L'inflazione è salita al 2,9% ad agosto, e l'aumento della disoccupazione e una brusca revisione al ribasso dei dati sull'occupazione dell'ultimo anno (circa 900.000 posti di lavoro in meno) hanno dipinto un quadro di un mercato che mostra segnali di raffreddamento più forti del previsto, mentre le aziende trattengono il fiato finché non si conoscerà la reale portata dell'impatto dei dazi. E tutto questo con l'ulteriore incertezza che questi dazi saranno contestati in tribunale fino a quando la Corte Suprema non si pronuncerà sulla loro legalità, prevista entro la fine dell'anno.

Un bivio

Un taglio dei tassi contribuisce a ridurre la disoccupazione, mentre l'inflazione galoppante viene contrastata aumentando il prezzo del denaro. La Fed si trova quindi a un bivio, confidando nelle sue previsioni secondo cui l'inflazione sarà un problema temporaneo, causato dall'incertezza seminata da Trump nell'economia statunitense. Come se non bastasse, la fiducia dei consumatori è crollata a settembre. Anche l'attività edilizia e manifatturiera è diminuita, influenzata dagli elevati costi di finanziamento e dalle restrizioni alle importazioni .

Tiffany Wilding, economista di Pimco, il più grande gestore patrimoniale obbligazionario al mondo, ribadisce la sua convinzione che la Fed taglierà i tassi di 25 punti base, "anche se è probabile che si stia discutendo di un taglio di 50 punti base". "Continuiamo ad aspettarci un taglio totale di 75 punti base quest'anno. L'inflazione core CPI sembra comunque destinata a salire a circa il 3,3% su base annua entro la fine del 2025. La nostra opinione sui tagli si basa su un insieme più ampio di dati economici statunitensi che suggeriscono che il mercato del lavoro è stagnante e vulnerabile agli shock negativi", ritiene Wilding.

Quella di Cook non è stata l'unica decisione dell'ultimo minuto prima della riunione della Fed. Lunedì il Senato ha anche confermato in extremis Stephen Miran, il candidato di Trump al Consiglio dei Governatori per sostituire Adriana Kugler, dimessasi il 1° agosto. Le dimissioni di Cook aprirebbero la strada a Trump per nominare un altro alleato (Miran) nell'organismo che decide il prezzo del denaro. Nell'ultima riunione di luglio, due governatori, Chris Waller e Michelle Bowman, hanno votato contro la decisione di Powell. Era la prima volta in 32 anni che il presidente della Fed otteneva due voti contrari.

La nomina di Miran ha suscitato critiche per la sua decisione di prendersi un periodo di aspettativa dal suo attuale incarico di direttore del Consiglio dei consulenti economici della Casa Bianca, anziché dimettersi definitivamente , alimentando il sospetto che il suo ingresso nella Fed ne metterà a repentaglio l'indipendenza dal potere esecutivo, finora sacrosanta nel sistema statunitense. Ora che i repubblicani del Senato hanno confermato la sua nomina, Miran, come Cook, potrà partecipare alla riunione più importante della Fed da molto tempo.