Dopo una crisi di governance, Vivara vede le sue azioni apprezzarsi del 33% nel 2025

Vivara era in crescita nel 2024, finché un cambio di CEO non sollevò preoccupazioni sul mercato. Nel marzo di quell'anno, l'azienda annunciò il ritorno del suo fondatore e maggiore azionista, Nelson Kaufman, come nuovo CEO, in sostituzione del nipote Paulo Kruglensky, creando un potenziale conflitto di interessi.

Conosciuta nel mercato finanziario come "Nelson Day", la società perse 1,5 miliardi di R$ di valore di mercato il giorno della pubblicazione del Material Fact. L'azienda subì un calo del 9% in un solo giorno. Il messaggio del mercato fu così forte che Kaufman si dimise pochi giorni dopo, lasciando il posto a Otávio Lyra.

Contattata per commentare la propria traiettoria, Vivara ha rispettato un periodo di silenzio e non potrà rilasciare dichiarazioni fino alla pubblicazione dei rendiconti finanziari del secondo trimestre, previsti per il 7 agosto.

Fonti di mercato consultate da IstoÉ Dinheiro hanno affermato che il ritorno di Kaufman alla guida dell'azienda ha generato "cattivo umore" sul mercato, poiché il fondatore e maggiore azionista dell'azienda era stato assente da Vivara per anni ed era improvvisamente tornato con "idee gestionali obsolete".

Mesi dopo, con l'addio di Lyra, subentrò Ícaro Botelho, ma i sospetti continuavano, poiché sui social media iniziarono a comparire le dimissioni di numerosi dirigenti che criticavano l'ambiente di lavoro dell'azienda.

Un altro punto che solleva interrogativi sul mercato è lo stile di gestione familiare dell'azienda. Carol Sanchez, analista di Levante Inside Capital, ha affermato che la svalutazione dell'epoca era dovuta al fatto che Vivara è un'azienda in cui la famiglia detiene ancora un potere significativo, nonostante sia quotata in borsa, e questo alimenta in definitiva la sfiducia del mercato.

"Cambiamenti di questa portata, come il passaggio di consegne a un CEO, finiscono per generare incertezza e volatilità. Vivara può essere considerata un'azienda familiare, con la famiglia al comando in modo predominante, il che può aumentare la percezione del rischio durante le transizioni di leadership", ha spiegato.

La società ha chiuso il 2024 con un utile di 653 milioni di R$, in aumento del 71,4% rispetto al 2023. Inoltre, ha registrato un fatturato lordo al netto dei resi di oltre 3,3 miliardi di R$, in aumento del 17,3% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, e un EBITDA rettificato di 657,5 milioni di R$, il livello più alto mai registrato, con un aumento del 37,1% rispetto al 2023.

Vivara ha aperto più di 70 negozi nel 2024, tra cui Vivara, Life e Quiosques, e ha chiuso l'anno con 456 negozi in Brasile e 1 negozio a Panama.

Anche le azioni della società sono in ripresa: nel 2025 il prezzo delle azioni si è apprezzato del 33,16% rispetto all'11,43% di Ibovespa.

Il 18 luglio, in un articolo di Material Fact, Vivara ha annunciato un altro cambio al vertice dell'azienda. A causa di problemi di salute, Nelson Kaufman si dimetterà dalla carica di presidente del consiglio di amministrazione, venendo sostituito dalla figlia Marina. Anche Paulo Kruglensky tornerà nel consiglio di amministrazione dopo essersi dimesso dalla carica di CEO nel 2024. L'azienda, tuttavia, ha dichiarato che non ci saranno ulteriori cambiamenti alla guida dell'azienda.

"Lo considero positivo. Il ritorno di Kruglensky porta maggiore stabilità alla governance, poiché vanta una solida esperienza in azienda ed è molto stimato dal mercato. L'arrivo di Marina indica un rafforzamento della leadership familiare, un fattore che può contribuire a ridurre e mitigare alcuni dei rischi dell'esecuzione strategica e a migliorare la percezione della governance da parte del mercato. Credo che Vivara abbia buone probabilità di mantenere la sua solida performance", afferma Sanchez.