Markten wachten op Amerikaanse inflatie vanuit het perspectief van de Fed

Van tariefonderhandelingen tot gesprekken tussen de Verenigde Staten en Rusland over de oorlog in Oekraïne en de belangrijkste Amerikaanse inflatiecijfers: dit zijn de drie belangrijkste onderwerpen die het analistensentiment deze week beïnvloeden.

Wat gaat de Federal Reserve doen?

Vandaag zijn alle ogen gericht op de maandelijkse consumentenprijscijfers. Dit is belangrijk om te lezen, aangezien inflatie een grote zorg blijft voor de Federal Reserve en tot nu toe het grootste obstakel vormt voor de langverwachte renteverlagingen.

Nu het winstseizoen bijna voorbij is, veranderen beleggers hun perspectief op de economie. Ze hopen dat de Fed de rente in september weer gaat verlagen.

Vandaag verschijnende gegevens zullen naar verwachting aantonen dat Amerikaanse consumenten een lichte stijging van de inflatie hebben ervaren , omdat detailhandelaren geleidelijk de prijzen van verschillende artikelen waarvoor hogere invoerrechten gelden, hebben verhoogd.

De kernconsumentenprijsindex, die wordt beschouwd als een maatstaf voor de onderliggende inflatie omdat de schommelende kosten voor voedsel en energie er niet in zijn opgenomen, zal naar verwachting in juli met 0,3% stijgen, aldus de mediane prognose van een enquête van Bloomberg onder economen.

Voorspellingen van experts

"De reactie van de markt op eventuele verrassingen in de data zou overdreven kunnen zijn, vooral als een aanzienlijk hoger dan verwachte CPI-waarde ertoe leidt dat handelaren denken dat de Fed de rente mogelijk niet verlaagt tijdens de volgende vergadering", aldus Chris Larkin van ETrade bij Morgan Stanley .

"Er bestaat geen twijfel over dat de CPI niet positief zal zijn", voegt Andrew Brenner van NatAlliance Securities toe. "De belangrijkere vraag is: 'maakt het uit?' Wij denken van niet. De inflatie zal stagneren, met enige onzekerheid, maar een verzwakkende werkgelegenheidssituatie zal de vooruitzichten van de Fed beïnvloeden", voegt de expert toe.

Volgens het Market Intelligence-team van JPMorgan Chase & Co., onder leiding van Andrew Tyler , is er een kans van 70% op verdere stijgingen voor de S&P 500 na het inflatierapport van vandaag. Ze verwachten dat de S&P 500 met maar liefst 2% zal stijgen als de cijfers in lijn zijn met of lager zijn dan de ramingen. Een positief rapport zou een daling van bijna 3% kunnen veroorzaken.

Ondertussen verhoogden strategen van Citigroup hun eindejaarsdoel voor de S&P 500 van 6.300 naar 6.600. Bedrijven boekten "uitstekende prestaties" en bleven grotendeels consistent met hun prognoses voor de tweede helft van het jaar, aldus het team onder leiding van Scott Chronert.

Stabiele inflatie in de eurozone: ECB neemt afwachtende houding aan

Aan de andere kant van de Atlantische Oceaan neemt de ECB ondertussen een afwachtende houding aan. In juli bleef de inflatie in de eurozone stabiel op 2% op jaarbasis , iets hoger dan de marktverwachtingen, maar in lijn met de doelstelling van de Eurotower. Na het besluit om de rente ongewijzigd te laten op 2,15% heeft de ECB de cyclus van monetaire verruiming die de afgelopen maanden is ingezet, in feite stopgezet – althans voorlopig. Beleidsmakers hebben een afwachtende houding aangenomen, terwijl de markten een lage waarschijnlijkheid van een verdere renteverlaging in september inschatten, legt Richard Flax, Chief Investment Officer bij Moneyfarm , uit. De inflatievooruitzichten en de ontwikkeling van de wereldwijde omgeving, benadrukt de expert, zullen centraal staan in de volgende beslissingen van de Eurotower.

BoE verrassend agressief over inflatiecijfers

De Bank of England heeft daarentegen een agressieve houding aangenomen en vorige week besloten de rente met 25 basispunten te verlagen, van 4,25% naar 4% . Deze beslissing speelt in op de noodzaak om de economische groei en werkgelegenheid te stimuleren, ondanks de nog steeds hoge inflatie. Een verrassend agressieve uitkomst van het Monetary Policy Committee, waarvoor een stemming in twee fasen nodig is om de algemeen verwachte renteverlaging van 25 basispunten goed te keuren, aldus Jamie Niven, Senior Fixed Income Fund Manager bij Candriam .

Het handhaven van een "geleidelijke en voorzichtige aanpak" is belangrijk, legt de analist uit, omdat dit suggereert dat de meeste lidstaten op dit moment niet van plan zijn de kwartaalverlagingen te versnellen. Bovendien geeft dit besluit aan dat verdere verlagingen verdere desinflatie vereisen, wat de lat hoger legt voor agressievere verruiming. Uiteindelijk zal desinflatie optreden naarmate de effecten van een verzwakkende arbeidsmarkt en een vertraging van de Amerikaanse (en dus wereldwijde) economie worden doorberekend, wat de Bank of England ertoe aanzet om diepere verlagingen door te voeren dan de markt momenteel verwacht.