Braskem (BRKM5) boekt R$ 698 miljoen winst in het eerste kwartaal van 2025 en draait verlies van een miljard dollar om

Braskem (BRKM5) rapporteerde een nettowinst van R $ 698 miljoen in het eerste kwartaal van 2025, waarmee het verlies van R$ 1,3 miljard in dezelfde periode van het voorgaande jaar werd goedgemaakt. De terugkerende EBITDA bedroeg in totaal R$ 1,3 miljard (US$ 224 miljoen), een stijging van 16% in reële waarde op jaarbasis. De netto-omzet bedroeg R$ 19,5 miljard, een stijging van 9% ten opzichte van het eerste kwartaal van 2024. De kosten van de verkochte producten bedroegen R$ 18,2 miljard, ook een stijging van 9%.

Het bedrijf benadrukte positieve effecten zoals REIQ Investimentos, dat R$ 37 miljoen aan de netto-omzet toevoegde via veronderstelde PIS/COFINS-kredieten. In real werden de resultaten ook beïnvloed door de depreciatie van de gemiddelde real ten opzichte van de gemiddelde dollar, die in de periode 18% bedroeg.

Volgens BB Investimentos was het kwartaal positief voor Braskem, met als hoogtepunten het herstel van verliezen en de groei van de EBITDA: "In real wordt de stijging (+9%) ten opzichte van het eerste kwartaal van 2024 verklaard door de depreciatie van de gemiddelde real ten opzichte van de gemiddelde dollar, die in de periode 18% bedroeg." BB merkt ook op dat "de netto-omzet positief werd beïnvloed door ongeveer R$ 37 miljoen gerelateerd aan REIQ Investimentos, wat bestaat uit het vermoedelijke krediet van 1,5% van PIS/COFINS gekoppeld aan investeringen in capaciteitsuitbreiding in de Braziliaanse chemische industrie."

Braskem (BRKM5): meer over de resultaten

Wat betreft de daling van de EBITDA in dollars, wijst BB erop dat "dit verklaard kan worden door de daling van 8% van de gemiddelde spread van de belangrijkste chemicaliën op de internationale markt; en van het verkoopvolume van harsen en belangrijkste chemicaliën". Toch merkt het bedrijf op dat "in relatie tot het internationale petrochemische scenario, de spreads voor polyethyleen (PE) en chemicaliën in het kwartaal hoger waren in vergelijking met het voorgaande kwartaal […] voornamelijk als gevolg van het lagere aanbod op de Noord-Amerikaanse markt en de volatiliteit in de kosten van grondstoffen op de internationale markt, wat de geopolitieke onzekerheden weerspiegelt".

Voor XP lag het resultaat in lijn met de verwachtingen: "De terugkerende EBITDA van BRL 1,3 miljard kwam overeen met onze ramingen (+1% ten opzichte van XPe), maar liet een verbetering zien op jaarbasis (+16% op jaarbasis) en een nog grotere stijging op kwartaalbasis (+137% op kwartaalbasis), gedreven door hogere spreads voor petrochemische harsen en belangrijke chemicaliën." XP vestigt de aandacht op de operationele cash burn , die negatief uitviel en R$ 936 miljoen bedroeg. Deze was het gevolg van de vorming van voorraden en de betaling van rente over de schulden.

De leverage blijft echter hoog en sloot het kwartaal af op 7,92x nettoschuld/EBITDA, met een nettoschuld van 6,6 miljard Amerikaanse dollar. XP waarschuwt dat, ondanks het herstel van de spreads en de benuttingspercentages, de schulden van Braskem (BRKM5) nog steeds aandacht behoeven, vooral gezien de onstabiele internationale situatie.