Zal de terugkeer van westerse merken de economie ten goede komen? Deskundigen zijn het oneens

In essentie

Westerse bedrijven kunnen terugkeren naar Rusland, maar dan wel op een ‘competitieve basis’. Dit werd op 17 februari bekendgemaakt door de woordvoerder van de president van de Russische Federatie, Dmitri Peskov. Hij voegde eraan toe dat deze concurrentie in het belang van de consument moet zijn. Vertegenwoordigers van westerse merken hebben zelf geen haast om uitspraken te doen. Zowel de binnenlandse als de buitenlandse pers schrijven echter over de vooruitzichten op hun terugkeer. Er is bijvoorbeeld informatie naar buiten gekomen dat Zuid-Koreaanse bedrijven de verliezen als gevolg van het vertrek uit Rusland in kaart brengen. Ze herinneren zich bijvoorbeeld dat Hyundai Motor Company zijn activa in ons land voor een symbolisch bedrag verkocht, maar de mogelijkheid liet liggen om er binnen twee jaar terug te keren. Er zijn berichten dat een besloten chat van het Japanse bedrijf Uniqlo beweert dat dit kledingmerk interesse zou hebben om terug te keren naar ons land.

De dag ervoor had de Unie van Winkelcentra van Rusland een beroep gedaan op Inditex Group (eigenaar van de merken Pull&Bear, Zara en Massimo Dutti. — MK ), Uniqlo en H&M met een oproep om terug te keren. Het is echter al bekend dat de Zweedse kledingketen H&M, die in 2022 de vestigingen van binnenlandse winkelcentra verliet, de geruchten snel de kop indrukt en benadrukt dat het geen plannen heeft om terug te keren naar Rusland. De media gaven aan dat het, gezien de onwrikbare houding van Zweden in het Oekraïense conflict, niet de verwachting is dat IKEA binnenkort haar activiteiten zal hervatten. Maar de Amerikaanse merken PepsiCo, Coca-Cola en McDonald's keren mogelijk eind dit jaar terug naar ons land, als ze geen weerstand ondervinden van binnenlandse producenten. En zo'n scenario is behoorlijk realistisch, althans voor bedrijven die frisdrank verkopen. Verschillende Telegram-kanalen meldden al dat binnenlandse colaproducenten bereid zijn een alliantie te vormen tegen Amerikaanse giganten. Op die manier willen ze voorkomen dat westerse bedrijven die terug willen keren naar de Russische markt, hun voormalige positie hier innemen.

De Doema stelde voor dat de betalingssystemen Visa en MasterCard, die ooit het leeuwendeel van de Russische financiële markt in handen hadden, naar Rusland zouden terugkeren. De Centrale Bank van de Russische Federatie merkte echter op dat het voorbarig is om over een dergelijke mogelijkheid te praten. Volgens Elvira Nabiullina, hoofd van de toezichthouder, hebben deze betalingssystemen de Russische Bank niet benaderd over de kwestie van een mogelijke terugkeer naar de binnenlandse markt.

Maar wat gebeurt er als westerse merken, vooral Amerikaanse, naar ons land willen terugkeren? De door MK geïnterviewde deskundigen hadden verschillende meningen.

Niet alleen betalen: Visa en MasterCard

Venera Shaidullina, universitair hoofddocent bij de afdeling Global Financial Markets en Fintech aan de Russische Economische Universiteit Plekhanov. G.V. Plechanov:

“Wat betreft de terugkeer van de internationale betalingssystemen Visa en Mastercard, ziet de situatie er behoorlijk ingewikkeld uit. Tijdens hun afwezigheid werd in Rusland een redelijk stabiele alternatieve infrastructuur gevormd, gebaseerd op het nationale betalingssysteem “Mir”. Russische banken hebben hun technische oplossingen aanzienlijk verbeterd en de bevolking heeft zich aangepast aan de nieuwe omstandigheden. In dit opzicht lijkt het onwaarschijnlijk dat deze betalingssystemen volledig zullen terugkeren, zelfs als de internationale situatie zou verbeteren. Een realistischer scenario is een gedeeltelijke terugkeer via partnerschapsprogramma’s met Russische banken of in de vorm van een beperkte aanwezigheid.”

Vladimir Chernov, analist bij Freedom Finance Global:

“De terugkeer van buitenlandse financiële bedrijven naar Rusland is zeer waarschijnlijk zodra de VS sancties begint te versoepelen en de beperkingen op het werk van Russische banken met het grensoverschrijdende geldtransfersysteem SWIFT opheft. Ik denk dat Visa en Mastercard tot de eerste internationale bedrijven zullen behoren die terugkeren naar de Russische markt, omdat ze hierdoor inkomsten verliezen. Bovendien was het besluit om de Russische Federatie te verlaten eigenlijk een politieke beslissing. Visa rapporteerde een verlies van $ 60 miljoen aan inkomsten in 2022 als gevolg van het vertrek uit Rusland, en Mastercard rapporteerde een verlies van $ 67 miljoen.

Sofia Glavina, universitair hoofddocent, Faculteit Economie, RUDN Universiteit:

“De terugkeer van financiële bedrijven zoals Visa en Mastercard naar Rusland hangt af van de politieke situatie en de voorwaarden die voor hun werk worden geboden. Als de sancties worden opgeheven of versoepeld, kan dit de deur openen voor terugkeer ervan. Dit zou een impact hebben op de binnenlandse markt, omdat burgers hierdoor betere toegang krijgen tot internationale betalingssystemen en de concurrentie toeneemt. En dit kan al leiden tot een verlaging van de prijzen voor diensten en een verbetering van de kwaliteit van de dienstverlening. Uiteraard zijn Visa en MasterCard erg handige hulpmiddelen, vooral als u betalingen moet doen in landen waar de Mir-kaart van NSPK niet geaccepteerd wordt. Dit plezier heeft echter wel een prijs.

Veel mensen denken er niet over na dat Russische winkeliers bij het gebruik van deze kaarten een deel van hun inkomsten moeten delen met de banken en de merken zelf. Dit verhoogt de kosten van goederen met een paar procent en heeft daardoor een positief effect op de algehele inflatie. In dit opzicht lijkt de Mir-kaart aantrekkelijker, omdat de kosten lager zijn. Bovendien rijst de vraag: waarom mogen Visa en MasterCard wel in Rusland opereren, terwijl Mir nog steeds niet in een aantal landen mag opereren waar deze Amerikaanse merken actief zijn?

Ivan Petrov, hoogleraar aan de afdeling Industriële Markten van de Financiële Universiteit:

“Het mechanisme van de ongekende sancties die tegen Rusland zijn aangenomen, is beschermd tegen de mogelijkheid dat ze snel worden ingetrokken. Omdat het beleid van Donald Trump en zijn regering gericht is op de belangen van het Amerikaanse bedrijfsleven, zullen zij gerichte maatregelen treffen bij individuele projecten om financiële activiteiten voor hun bedrijven in Rusland mogelijk te maken. Ook zullen zij samenwerken met onze bestuurlijke structuren om de juiste vergunningen te verkrijgen.

Kunnen we na deze periode de terugkeer van Visa en Mastercard verwachten? Uiteraard zal de nieuwe Amerikaanse regering deze betalingssystemen weer toestaan, aangezien dit een winstgevende business is voor de Amerikaanse economie. Er zullen echter wel sancties gelden voor banken en particulieren. Voor Russische burgers en het banksysteem is dit een populair financieel product. Russische bedrijven zijn geïnteresseerd in de mogelijkheid voor buitenlandse toeristen om bankpassen in Rusland te gebruiken zonder beperkingen. Welke gevolgen heeft dit voor de Russische binnenlandse markt? Dit zal een impuls geven aan de groei ervan."

Moskouse beurs en de-dollarisatie

Alexander Razuvaev, lid van de raad van toezicht van de Gilde van Financiële Analisten en Risicomanagers:

“Ik heb er vertrouwen in dat de sancties tegen de Moskouse beurs zullen worden opgeheven en dat we een normale, liquide markt voor de dollar zullen krijgen, zoals die was vóór 12 juni 2024. Maar Amerikaanse investeerders kunnen niet terugkeren naar Rusland zolang de Amerikaanse autoriteiten de internationale reserves van Rusland bevroren houden. Zelfs als we er rekening mee houden dat een aanzienlijk deel van hen zich in Europa bevindt, zou hun ‘ontdooiing’ uiteraard een belangrijke stap moeten zijn voor de verdere ontwikkeling van de bilaterale betrekkingen. Ik geloof dus dat eerst de Russische internationale activa ontdooid zullen worden, en dat Amerikaanse investeerders die op de Moskouse beurs willen werken, daarna weer naar onze markt kunnen terugkeren.”

Venera Shaidullina:

“De situatie rondom het opheffen van sancties van de Moskouse beurs en de dollarhandel kan zich optimistischer ontwikkelen. Een geleidelijke versoepeling van de maatregelen is waarschijnlijk, hoewel een volledige opheffing van de sancties op korte termijn onwaarschijnlijk is. De dollarhandel kan worden hervat, maar in een aanzienlijk gewijzigde vorm.

Het is belangrijk om op te merken dat het proces van dedollarisering van de Russische economie een systemisch proces is geworden en onderdeel van een staatsstrategie op de lange termijn. Veel handelspartners van Rusland zijn al overgestapt op betalingen in nationale valuta, en deze trend zal zich waarschijnlijk voortzetten, zelfs als de sancties worden versoepeld.”

Vladimir Tsjernov:

“Tot nu toe lijkt alles erop te wijzen dat de Amerikaanse sancties vanuit de Moskoubeurs vroeg of laat zullen worden opgeheven. De vertegenwoordiger van de Amerikaanse delegatie bij de onderhandelingen in Riyad heeft in ieder geval openlijk verklaard dat een dergelijke noodzaak noodzakelijk is in het geval van een vredesverdrag tussen Rusland en Oekraïne. Als deze sancties worden opgeheven, zal de handel in de Amerikaanse dollar op de Moskouse beurs worden hervat, wat het proces van dedollarisering van de Russische economie zal vertragen. Rusland is met Iran al bijna volledig overgestapt op schikkingen in nationale valuta, een groot deel van dergelijke schikkingen is bereikt met China en zelfs met India, dus ik verwacht niet dat dit proces volledig op nul wordt gezet, maar er zal zeker een vertraging volgen.”

Iwan Petrov:

“Als gevolg van de sancties tegen de Moscow Exchange hebben ook Amerikaanse burgers geleden, dus de beperkingen op een aantal transacties en activa zullen gedeeltelijk worden opgeheven op basis van bilaterale beslissingen van Amerikaanse en Russische financiële toezichthouders.

En de dedollarisering bezorgt Trump hoofdpijn. Hij is van plan dit proces te stoppen en zijn regering zal de sancties op het gebruik van dollars in ons land opheffen. Wat moeten we dan doen met de de-dollarisering van de economie, waar iedereen blij mee was? De maatregelen die zijn genomen om over te stappen op betalingen voor buitenlandse handelstransacties in nationale valuta blijven van kracht. Maar zowel dollars als euro's zullen voor altijd een giftige hulpbron blijven. Ik geloof dat ze niet gebruikt zullen worden in het systeem van goud- en deviezenreserves en bankaccumulatie.”

SWIFT en bedrijf

Venera Shaidullina:

“Het is onwaarschijnlijk dat Rusland in de nabije toekomst volledig toegang krijgt tot het SWIFT-systeem. Tijdens de periode van beperkingen heeft het Russische financiële berichtensysteem (SPFS) zijn internationale aanwezigheid aanzienlijk uitgebreid en interactie tot stand gebracht met de betalingssystemen van veel landen. Gedeeltelijk herstel van de toegang tot SWIFT is mogelijk voor individuele Russische banken, vooral voor banken die betrokken zijn bij belangrijke internationale afwikkelingen. Dit zal echter niet langer zo’n grote impact op de Russische economie hebben als voorheen.”

Iwan Petrov:

“De sancties op het gebruik van SWIFT zullen geleidelijk worden opgeheven voor individuele transacties, op voorwaarde dat deze in dollars worden uitgevoerd en, allereerst, bij de aankoop van niet-gesanctioneerde producten uit de Verenigde Staten. Dit zal weinig impact hebben op de binnenlandse markt, maar wel een positief effect op de buitenlandse economische activiteit.”

Vladimir Tsjernov:

“Vertegenwoordigers van de Russische en Amerikaanse delegaties kwamen op een bijeenkomst in Saoedi-Arabië overeen de economische samenwerking te herstellen, wat op de een of andere manier betekent dat de omzet van de buitenlandse handelsrelaties tussen de landen zal toenemen. Dit is praktisch onmogelijk gezien het verbod op Russische banken om het grensoverschrijdende geldtransfersysteem SWIFT te gebruiken. Ik verwacht dan ook dat de sancties in de verre toekomst zullen worden opgeheven, misschien in eerste instantie gedeeltelijk.

Door het opheffen van de beperkingen op SWIFT krijgen importeurs meer vrijheid en worden de extra kosten voor het omzeilen van deze sancties verlaagd. Dit zou een positief effect moeten hebben op de binnenlandse markt van de Russische Federatie in termen van inflatiedruk. Tegen deze achtergrond zal echter ook het volume van de import in de Russische Federatie toenemen, wat de vraag naar buitenlandse valuta zal doen toenemen en een stijging van de waarde ervan zal veroorzaken. Deze factor is al pro-inflatoir en zal de verlaging van de kosten van valutatransfers voor importeurs tenietdoen.”

Sofia Glavina:

“De hervatting van de toegang tot het SWIFT-systeem zal afhangen van de politieke beslissingen en de voorwaarden die zullen worden voorgesteld. Als de toegang wordt geopend, zal dit de internationale financiële transacties voor Russische bedrijven aanzienlijk vereenvoudigen en hun integratie in de wereldeconomie verbeteren. Dit zou ook het vertrouwen in Russische financiële instellingen kunnen vergroten en buitenlandse investeringen kunnen aantrekken, wat een positief effect zou hebben op de binnenlandse markt. Mocht dit gebeuren, dan verwachten wij geen noemenswaardige gevolgen voor de financiële resultaten van de banken. Wij zetten in op het speculatieve aspect.

Maar we moeten ook de acties van de EU niet vergeten. Volgens berichten daar is de Europese Unie van plan om nog eens 13 Russische banken los te koppelen van het SWIFT-systeem als onderdeel van het 16e sanctiepakket. Momenteel staat 95% van het Russische banksysteem onder westerse sancties. De verscherping van de sancties vindt plaats tegen de achtergrond van onderhandelingen tussen Rusland en de Verenigde Staten over Oekraïne, wat een teken van steun is voor Kiev.”

Olie en gas zonder korting

Venera Shaidullina:

“In de olie- en gassector is het meest waarschijnlijke scenario een geleidelijke versoepeling van de sancties, wat verklaard wordt door de interesse van westerse landen, met name de Verenigde Staten, in het stabiliseren van de wereldwijde energiemarkt. De hoge volatiliteit van de energieprijzen heeft een negatieve invloed op de wereldeconomie. Maar zelfs met de versoepeling van de sancties zal de Russische energiesector waarschijnlijk doorgaan met het diversifiëren van de exportstromen richting Aziatische markten, aangezien deze richting zijn belofte en duurzaamheid heeft aangetoond.”

Vladimir Tsjernov:

“Ik denk dat het opheffen van de sancties tegen de Russische olie- en gasindustrie een van de voorwaarden zal zijn voor het sluiten van een vredesverdrag tussen Rusland en Oekraïne, dus ik verwacht dat ze worden opgeheven na het sluiten van een wereldwijde ‘deal’.” Dit zal een zeer positief effect hebben op de Russische economie, aangezien het land zijn olie niet langer met een aanzienlijke korting zal verkopen (momenteel bedraagt ​​de korting op de toonaangevende Brent-oliesoort 9%), waardoor de inkomsten uit de begroting voor olie en gas zullen toenemen en het tekort zal beginnen te krimpen, wat op zijn beurt zal leiden tot een afname van de groeivoet van de Russische binnenlandse schuld."

Iwan Petrov:

“Sancties in de olie- en gassector worden op een gerichte manier opgeheven (voor specifieke doeleinden) - alleen voor projecten die gunstig zijn voor de Verenigde Staten. Dat wil zeggen, waar Amerikaanse bedrijven hun geld investeren of goedkope olieproducten leveren aan Amerikaanse consumenten. “Over het algemeen blijven de sancties in deze sector van kracht.”

Handel, horeca en andere sectoren van de economie

Sofia Glavina:

“Merken staan ​​onder druk door bedreigingen, niet door dwangmaatregelen. Dit kan betekenen dat ze terugkomen als de situatie verandert.

Sommige bedrijven zullen compensatie voor hun verliezen eisen. Daar moet u op voorbereid zijn. Wat de keuze van de consument betreft, is het belangrijk om te onthouden dat het inkomen van de Russen niet afhankelijk is van buitenlandse merken, maar van de ontwikkeling van de binnenlandse productie. Rusland moet zijn eigen producenten steunen en niet overhaast zijn deuren openen voor buitenlandse bedrijven.

We moeten de fouten uit de jaren negentig niet herhalen, toen buitenlandse zaken voorrang kregen en Russische zaken op de achtergrond bleven. Het is belangrijk om te onthouden dat buitenlandse merken destijds belangrijke voordelen genoten en om te voorkomen dat een dergelijke situatie zich nogmaals voordoet. Nu het gesprek over de comeback van merken steeds relevanter wordt, is het de moeite waard om te overwegen of we misschien weer in dezelfde situatie terechtkomen."

Venera Shaidullina:

“De opbrengst zal selectief zijn. Veel niches worden al bezet door Russische bedrijven of merken uit bevriende landen. Zo is de plaats van McDonald's ingenomen door een lokaal merk en zijn er lokale drankenproducenten in opkomst. Dat wil zeggen dat het voor Amerikaanse merken gewoon lastig zal zijn om te concurreren onder de veranderende economische omstandigheden in Rusland.

Drastische veranderingen moeten niet worden verwacht, aangezien er tijdens de sanctieperiode nieuwe economische banden en mechanismen zijn ontstaan ​​die hun levensvatbaarheid al hebben bewezen. Bovendien hebben veel Russische bedrijven en financiële instellingen zich aangepast aan de nieuwe omstandigheden en alternatieve bedrijfsprocessen ontwikkeld die ze niet snel zullen veranderen, zelfs niet als de internationale situatie verbetert.”

Dmitry Yanin, voorzitter van de raad van bestuur van de Internationale Confederatie van Consumentenverenigingen (ConfOP):

“De discussie over de terugkeer van grote westerse merken begon in Rusland en was niet gebaseerd op de standpunten van de eigenaren van transnationale bedrijven. Een van de eerste merken die de mogelijke terugkeer van kledingmerken aankondigde, was de Union of Shopping Centers. Winkelcentra staan ​​nu onder enorme druk vanwege de stijgende leenrentes. Veel van deze bedrijven zijn gebouwd met geleend geld en lopen het risico dat ze hun schulden niet meer kunnen afbetalen vanwege het vertrek van merken die nog wel regelmatig huur betaalden. Denk bijvoorbeeld aan de westerse kleding- en schoenenmerken die inmiddels zijn vertrokken, maar die voorheen lange tijd in Rusland actief waren en waar vraag was bij de consument. Wij schatten de waarschijnlijkheid dat deze grote merken binnenkort weer op de Russische markt zullen verschijnen laag in.”

Vladimir Tsjernov:

“De terugkeer van buitenlandse merken zal rechtstreeks afhangen van de politieke positie van hun leiders en de autoriteiten van de regio waar ze geregistreerd zijn. Zo zou de Japanse kledingfabrikant Uniqlo al nadenken over de mogelijkheden om terug te keren naar Rusland. Blijkbaar verwacht het bedrijf dat de Japanse sancties direct na de Amerikaanse versoepeling worden versoepeld. Integendeel, de Zweedse kledingwinkel H&M heeft al laten weten dat het geen opties overweegt om de activiteiten terug te brengen naar de Russische Federatie. Dit zou in principe ook te maken kunnen hebben met de politieke positie van de autoriteiten in dat land.

De terugkeer van producenten van dranken en andere voedingsmiddelen op de Russische markt zal leiden tot meer concurrentie, wat positief is voor de economie. Hoe hoger de concurrentie, hoe lager de kosten van vergelijkbare goederen en dus ook de inflatie in het land. Maar voor binnenlandse producenten van soortgelijke goederen zal de terugkeer van concurrenten op de markt de risico's van een daling van hun verkoopvolumes en winsten vergroten, wat niet bepaald positief kan worden genoemd.”