Dit is wat goud dat de grens van $4.000 overschrijdt ons vertelt over de Amerikaanse economie

Goud glinstert voor beleggers, met prijzen die nu een recordhoogte van $4.000 per ounce hebben bereikt. Maar de redenen achter de stijging van het glimmende metaal zijn misschien minder opvallend. Volgens Wall Street-analisten weerspiegelt het de groeiende onrust over de Amerikaanse economie en politieke stabiliteit.

De goudprijs is dit jaar alleen al met 53% gestegen, ruimschoots hoger dan de stijging van 15% van de S&P 500-aandelenindex in dezelfde periode. De prijs van een ounce goud steeg woensdag licht tot $ 4.078, volgens financieel databedrijf FactSet, en sommige analisten voorspelden een verdere stijging.

Beleggers kiezen al lang voor goud in tijden van economische onrust en hoge inflatie. Ze zien goud als een veilige haven op momenten dat de markten volatiel worden, maar ook als een bescherming tegen stijgende prijzen.

De laatste tijd zijn de aandelenkoersen dit jaar echter naar recordhoogten gestegen, is de economische groei de afgelopen maanden versneld en is de inflatie dit jaar relatief laag gebleven. Dit roept vragen op over de reden waarom beleggers weer zo enthousiast zijn over goud.

"$4.000 per ounce leek begin dit jaar vergezocht, aangezien goud de koers van 2025 inging tegen een prijs van bijna $2.800 per ounce. Maar na een rally van zo'n 50% zijn we hier", aldus Bret Kenwell, Amerikaans beleggingsanalist bij eToro, in een e-mail.

Volgens Kenwell en andere beleggingsanalisten zijn er verschillende economische en politieke factoren die de reden zijn voor de stijging.

Volgens Nigel Green, CEO van investeringsmaatschappij deVere Group, is goud vaak een toevluchtsoord voor beleggers als ze zich zorgen maken over de economie. De aanhoudende sluiting van de Amerikaanse overheid voedt hun zorgen alleen maar.

"De situatie in Washington heeft beleggers eraan herinnerd dat politieke beloftes niet gelijk staan ​​aan financiële zekerheid. Goud biedt bescherming tegen die onzekerheid, maar de prijs weerspiegelt nu ook hoeveel vertrouwen er in andere activa is verdwenen. Die mate van afhankelijkheid brengt altijd risico's met zich mee", aldus Green in een e-mail.

Hoewel de economie blijft groeien, maken investeerders zich ook zorgen over mogelijke negatieve gevolgen voor de groei, zoals de impact van Amerikaanse tarieven en een zwakkere arbeidsmarkt, aldus economen.

Federale instanties publiceren momenteel geen economische gegevens vanwege de overheidssluiting, die nu al twee weken aanhoudt. Dat maakt het lastiger om inzicht te krijgen in de economische situatie, aldus Kevin Ford, FX- en macrostrateeg bij Convera.

"De Amerikaanse economie blijft een uitdaging om te lezen vanwege de aanhoudende overheidssluiting, die de zichtbaarheid ernstig heeft verminderd", merkte Ford op. "De sluiting is echter een aanzienlijke tegenwind: S&P Global Ratings schat dat de bbp-groei met 0,1 tot 0,2 procentpunt kan dalen voor elke week dat de overheid gesloten blijft."

In september verlaagde de Federal Reserve voor het eerst sinds eind 2024 de belangrijkste rente en gaf aan dat er later dit jaar mogelijk nog twee verlagingen zouden volgen.

Volgens Bart Melek, hoofd grondstoffenstrategie bij TD Securities, is de prijs van goud deels gestegen omdat beleggers verwachten dat de Fed een cyclus van versoepeling van het monetaire beleid ingaat.

Nu de rentetarieven schijnbaar dalen, is goud aantrekkelijker als financieel bezit, omdat beleggers geen hogere rendementen op staatsobligaties en andere staatsobligaties mislopen, vertelde hij beleggers in een rapport. En nu de inflatie oploopt door de impact van de tarieven van de Trump-regering, kan goud ook een inflatiebescherming blijven bieden.

Goud "is mogelijk een betere veilige haven dan staatsobligaties", schreef Melek. "Voeg daarbij het feit dat de ertskwaliteit daalt, en het toegenomen gebruik van deze productiefactoren suggereert dat goud de koopkracht beter zou kunnen beschermen."

Investeringen in goud worden ook door andere factoren gestimuleerd. Analisten wijzen op de sterke vraag naar goud van centrale banken wereldwijd te midden van toegenomen geopolitieke spanningen, zoals de aanhoudende oorlogen in Gaza en Oekraïne.

"De goudrally begon in 2022", aldus Giovanni Staunovo, grondstoffenanalist bij UBS Global Wealth Management, dinsdag per e-mail. Het "triggerpunt" voor de stijging was toen de VS en andere westerse bondgenoten aan het begin van de oorlog in Oekraïne ongeveer 300 miljard dollar aan Russische buitenlandse tegoeden bevroor, voegde hij eraan toe.

Centrale banken in andere landen zijn "de stille kracht achter deze stijging", aldus Green van deVere. "Ze kopen jaarlijks bijna duizend ton goud om de blootstelling aan de dollar te verminderen en hun financiële veerkracht te versterken. Wanneer officiële instellingen in dit tempo goud blijven accumuleren, creëren ze een sterk fundament onder de markt, maar zelfs dat kent grenzen."

Sommige beleggingsprofessionals denken dat goud nog kan stijgen. Zij wijzen daarbij op de aanhoudende economische uitdagingen, zoals de vertragende Amerikaanse arbeidsmarkt en de stijgende inflatie. Daarnaast blijft de Fed waarschijnlijk de leenkosten verlagen.

"Wij denken dat de rally nog niet voorbij is. We verwachten dat de prijzen de komende maanden zullen stijgen tot $ 4.200 per ounce. We behouden onze 'aantrekkelijke' rating voor goud in onze wereldwijde strategie", aldus Ulrike Hoffmann-Burchardi, CIO Americas en wereldwijd hoofd aandelen bij UBS Global Wealth Management, in een e-mail aan investeerders.

Goldman Sachs voorspelt dat goud tegen december 2026 $ 4.900 per ounce waard kan zijn, meldt Reuters.

Toch dringen experts er bij gemiddelde beleggers op aan om niet al hun eieren in één mandje te leggen. Critici zeggen dat goud niet altijd de inflatiebescherming biedt die velen beweren en dat er efficiëntere manieren zijn om je te beschermen tegen mogelijk kapitaalverlies, zoals beleggingen op basis van derivaten.

"Goud wordt door veel marktdeelnemers gezien als een veilige haven. Maar beleggers moeten zich ervan bewust zijn dat het een volatiliteit van 10-15% heeft", merkte Staunovo op. Hij voegde eraan toe dat kleinere hoeveelheden fysiek goud, zoals gouden munten of baren van 1 gram, grotere prijsverschillen hebben tussen aan- en verkoopprijzen.

De Associated Press heeft bijgedragen aan dit rapport.