Renteverlagingscyclus waarschijnlijk voorbij, beleid blijft datagedreven: Union Bank of India

De recente beleidsmaatregelen van de Reserve Bank of India (RBI) lijken het einde te markeren van de huidige cyclus van renteverlagingen , aldus een rapport van Union Bank of India . Het rapport stelt dat de terminal repo-rente nu waarschijnlijk zal uitkomen op 5,50 procent, uitgaande van een reële rente van ongeveer 150 basispunten en een inflatieverwachting van 4 procent voor het boekjaar 2025-26. Er staat: "Wij geloven dat deze sluipende versoepeling de renteverlagingscyclus voorlopig beëindigt met een terminale rente van 5,50 procent". Het rapport merkt op dat het besluit van de RBI om de beleidsrentes te verlagen en de liquiditeitsvoorwaarden te versoepelen kan worden gezien als een vorm van "sluipende versoepeling". Het rapport voegt eraan toe dat toekomstige beleidsmaatregelen afhankelijk zullen zijn van de data, in lijn met wat RBI-gouverneur Sanjay Malhotra in zijn beleidsverklaring aangaf. Het Monetary Policy Committee (MPC) zal nu verschillende factoren beoordelen, waaronder inflatietrends, wereldwijde geopolitieke onzekerheden en de renteontwikkeling van de Amerikaanse Federal Reserve, voordat er wordt besloten tot verdere renteverlagingen. De bank wees erop dat de renteverlagingen en liquiditeitsverhogende maatregelen die door de RBI zijn aangekondigd, waarschijnlijk de kredietgroei zullen stimuleren, hoewel het enige tijd zal duren voordat de impact hiervan in de reële economie zichtbaar wordt. Volgens het rapport kan een herstel van de kredietvraag twee tot drie kwartalen duren, of zelfs langer, vooral als onzekerheden in de wereldwijde omgeving het beleggingssentiment en de kapitaaluitgavenplannen blijven beïnvloeden. Met name de verlaging van 100 basispunten van de Cash Reserve Ratio (CRR), die in vier tranches zal worden doorgevoerd, zal naar verwachting een belangrijke rol spelen bij het verbeteren van de transmissie van het monetaire beleid. Het rapport stelde dat de CRR-verlaging zal helpen het geldmultiplicatoreffect te verbeteren, de financieringskosten voor banken te verlagen en een stijging van de nettorentemarges (NIM's) te ondersteunen. Gouverneur Malhotra had opgemerkt dat de CRR-verlaging de NIM's van het banksysteem met ongeveer 7 basispunten zou kunnen verhogen, wat banken zou helpen een deel van de druk op te vangen die wordt veroorzaakt door de verlaging van de reporente met 50 basispunten, wat leidt tot een snellere herwaardering van leningen die gekoppeld zijn aan externe benchmarks. Over het geheel genomen werd in het rapport gesteld dat de versnelde renteverlaging, gecombineerd met liquiditeitsondersteunende maatregelen, de groei zal stimuleren, hoewel het volledige effect ervan pas met enige vertraging zichtbaar zal zijn.