Scottish Mortgage steunt groei en waarschuwt voor geen schuilplaatsen nu Trumps tarieven beleggers verontrusten

Volgens het beleggingsfonds Scottish Mortgage zal de inzet om op lange termijn groei te genereren bij disruptieve bedrijven, zijn vruchten afwerpen nu Donald Trump de aandelenmarkten op stelten zet.

Volgens Scottish Mortgage zullen maar weinig bedrijven ontzien worden door veranderingen in de status quo van de wereldwijde handel. De organisatie waarschuwt dat de Amerikaanse overheid 'het moment van afrekening [voor de Amerikaanse en wereldwijde economie] versnelt'.

Tom Slater, de vermogensbeheerder van het fonds, zei: 'Aandelenmarkten bieden geen schuilplaatsen in zo'n landschap. Onze taak als investeerders is om bedrijven te zoeken met het aanpassingsvermogen om zich te heroriënteren en de culturele fundamenten om ontwrichting te weerstaan.'

Ondanks de wereldwijde volatiliteit en het wankele vertrouwen, gaf het trust aan dat zijn beleggingen het goed hebben gedaan en 'ingetogen indrukwekkende operationele resultaten' hebben opgeleverd.

Scottish Mortgage maakte deze week zijn jaarresultaten bekend en behaalde een nettovermogensrendement van 11,2 procent over het boekjaar eindigend op 31 maart. Gedurende deze periode bedroeg het koersrendement van het bedrijf 6 procent, waarmee het de 5,5 procent van de FTSE All-World Index overtrof.

De resultaten, die donderdag werden gepubliceerd, houden geen rekening met de weken na Trumps 'bevrijdingsdag' van de invoerrechten. Na een flinke daling na de aankondiging hebben de aandelen van Scottish Mortgage sindsdien alle verloren terrein teruggewonnen en staan ​​ze 4,7 procent hoger dan op 2 april.

Slater zei: 'Vlak na het einde van ons boekjaar kondigden de Verenigde Staten ingrijpende nieuwe tarieven aan voor verschillende van hun belangrijkste handelspartners. De reactie van de markten was onmiddellijk en heftig.

Hij voegde toe: 'We zijn voorzichtig met het trekken van conclusies, maar we beschouwen deze ontwikkelingen niet als tijdelijk.

'De onderliggende onevenwichtigheden in de Amerikaanse en wereldwijde economie, op het gebied van handel, schuldenopbouw, ongelijkheid en politieke cohesie, zijn steeds minder houdbaar.'

Volgens het fonds is de korting op de NAV in het afgelopen boekjaar opgelopen van 4,5 procent naar 9 procent. Volgens het fonds ligt dit echter wel in lijn met het gemiddelde van 9,1 procent voor de beleggingsfondsensector.

Gedurende het jaar investeerde het fonds £ 132 miljoen aan nieuw kapitaal in particuliere bedrijven, een stijging ten opzichte van £ 109,4 miljoen in de voorgaande 12 maanden.

Volgens Scottish Mortgage delen de meest veelbelovende beleggingen het vermogen om schokken op te vangen en 'zich te heroriënteren zonder momentum te verliezen'.

Amazon plukt naar eigen zeggen nu de vruchten van zijn investering in orderverwerking, terwijl Shopify zich meer richt op het ondersteunen van handelaren door zijn logistieke infrastructuur uit te besteden.

Slater zei: 'In een wereld die steeds gefragmenteerder, protectionistischer en onvoorspelbaarder wordt, is dit soort organisatorische flexibiliteit belangrijker dan ooit.'

Lees meer

Het fonds is zich ook aan het heroriënteren en heeft zijn AI-belangen verlegd naar specifieke bedrijven die kunnen profiteren van de toepassing van AI-technologie.

Slater zei: 'Weinig ontwikkelingen dit jaar hadden zoveel impact als de opkomst van generatieve AI... AI is geen verre belofte. Het zorgt vandaag de dag voor een echte operationele hefboomwerking.'

Scottish Mortgage heeft besloten zijn belang in Nvidia 'aanzienlijk' te verkleinen. Het was de grootste investering van het bedrijf aan het begin van het boekjaar.

'Dit weerspiegelt geen verminderd respect voor het bedrijf. Het weerspiegelt onze jarenlange discipline: we streven naar asymmetrische resultaten. En bij de huidige waarderingen leek de risico-rendementsverhouding evenwichtiger dan we zouden willen,' voegde Slater eraan toe.

In plaats daarvan heeft het trust een aantal bedrijven toegevoegd waarvan het denkt dat ze baat zullen hebben bij de integratie van AI in hun huidige bedrijfsvoering .

Volgens het bedrijf hebben zowel Spotify als Meta een grote bijdrage geleverd aan de winst van het afgelopen jaar, waarbij Meta AI verder in zijn bedrijfsmodel heeft geïntegreerd.

"Het bedrijf heeft vandaag de dag veel mogelijkheden om zijn omzetgroei te stimuleren met deze technologie. Vorig jaar zag het bedrijf een toename van 8 procent in de tijd die op Facebook werd doorgebracht dankzij AI-gestuurde contentaanbevelingen aan zijn gebruikers", aldus Slater.

Het trust investeerde ook in chipmaker TSMC. Het zei: 'De vraag naar rekenkracht zal structureel sterk blijven naarmate AI van de trainingsfase naar grootschalige implementatie overgaat.'