AMD's deal met OpenAI geeft Nvidia een broodnodige uitdager op de markt die het domineert

In de jaren negentig, toen Intel domineerde de PC-chipmarkt, de halfgeleiderfabrikant had Advanced Micro Devices nodig om als een levensvatbare nummer 2 te kunnen bestaan ​​en zo te voorkomen dat ze beschuldigd worden van monopolistisch gedrag.

Bijna dertig jaar later vervult AMD mogelijk een soortgelijke rol voor Nvidia , dat meer dan 90% van de markt voor grafische verwerkingseenheden (GPU's) voor gebruik bij kunstmatige intelligentie (AI) in handen heeft.

Toen AMD maandag een deal aankondigde waarbij GPU's ter waarde van vele miljarden dollars aan OpenAI worden verkocht, presenteerde het zichzelf als een serieuze concurrent die marktaandeel kan veroveren in de snelgroeiende markt voor AI-chips, aldus analisten. "Op dit moment heeft Nvidia bijna een monopolie, terwijl AMD een laag enkelcijferig aandeel heeft in de markt van $ 250 miljard" voor AI-datacentersilicium, aldus Mandeep Singh, senior analist bij Bloomberg Intelligence.

Tot nu toe hebben Nvidia en OpenAI het nieuwe tijdperk van AI gedefinieerd.

De GPU-verkoop van Nvidia heeft de marktkapitalisatie van het bedrijf opgedreven tot $ 4,5 biljoen . De waardering van OpenAI op de private markt is gestegen tot $ 500 miljard, gedreven door de populariteit van ChatGPT en de hyperagressieve plannen van het bedrijf voor de bouw van datacenters.

Nvidia is een belangrijke investeerder in OpenAI en stemde er vorige maand mee in om maximaal 100 miljard dollar te investeren in de infrastructuuruitbreiding van de AI-startup.

Hoewel AMD een verre concurrent is, is het aandeel ook een favoriet op Wall Street vanwege de beloftes van het bedrijf op het gebied van AI en de verwachting dat de GPU's enthousiast zullen worden opgepakt door klanten. Maar tot de aankondiging met OpenAI deze week was AMD's rally grotendeels gebaseerd op hoop.

De aandelen van AMD stegen maandag met 24%, de grootste winst sinds 2002. Dit jaar is de stijging 89%, terwijl Nvidia een winst van 40% boekte.

Nvidia's controle over de groeiende markt is zo groot dat het bedrijf in september vorig jaar, tijdens de laatste dagen van de regering-Biden, naar verluidt werd gedagvaard door het ministerie van Justitie, hoewel het dit bericht ontkende . Senator Elizabeth Warren (D-Mass.) stuurde destijds een brief naar de antitrustafdeling van het ministerie van Justitie waarin ze haar steun uitsprak voor een onderzoek.

De groei van het bedrijf, schreef ze, "werd versneld door Nvidia's gebruik van anticoncurrentietactieken die de concurrentie hebben afgeremd en innovatie hebben afgeremd." Nvidia zei destijds dat het bedrijf op basis van verdienste wint.

De deal die OpenAI en AMD maandag aankondigden, kan de concurrentiedynamiek veranderen.

De verwachting is dat de fusie AMD vanaf de tweede helft van volgend jaar een omzet van "dubbele cijfers" zal opleveren. OpenAI zou zelfs 10% van AMD in handen kunnen krijgen als het aandeel de koersdoelen over een aantal jaren haalt.

AMD-CEO Lisa Su beschreef de overeenkomst tijdens een gesprek met verslaggevers als een "win-winsituatie". Ze zei dat het bewijst dat de chips van haar bedrijf snel en betaalbaar genoeg zijn om te concurreren met die van Nvidia.

Ze beschreef de toewijding van OpenAI als een "duidelijk signaal" dat de GPU's en software van AMD de prestaties en economische waarde bieden die "nodig zijn voor de meest veeleisende grootschalige implementaties."

Nvidia CEO Jensen Huang zei woensdag in het CNBC-programma Squawk Box dat de OpenAI-AMD-deal "uniek en verrassend" was.

"Ik ben verbaasd dat ze 10% van het bedrijf weggeven voordat ze het überhaupt gebouwd hebben," zei Huang. "Het is slim, denk ik," zei Huang.

Het pact stelt OpenAI ook in staat om te laten zien dat zijn contracten en investeringen met leveranciers zoals Nvidia niet exclusief zijn, om mogelijke antitrustgevolgen te vermijden. OpenAI CEO Sam Altman zei op sociale media dat eventuele AMD-chips een "aanvulling" zouden zijn op de aankopen van Nvidia, en dat de "wereld veel meer rekenkracht nodig heeft".

"Voor zover ik weet, zijn dit geen exclusieve contracten die de weg vrijmaken voor andere concurrenten", aldus Alden Abbott, senior research fellow bij het Mercatus Center en voormalig algemeen adviseur bij de Federal Trade Commission. "Ik zie geen enkel bewijs dat dit op korte termijn wijst op monopolisering of kartelvorming van AI-leveranciers."

Vertegenwoordigers van Nvidia, AMD en OpenAI wilden geen commentaar geven.

In Washington D.C. zijn toezichthouders niet de enige zorg. Die druk lijkt dit jaar te zijn afgenomen onder het ministerie van Justitie van de Trump-regering.

Beleggers in halfgeleiders maken zich eerder zorgen over mogelijke tarieven, met name de tarieven uit artikel 232 die gericht zijn op chips. President Donald Trump heeft gezegd dat de tarieven, die nog niet van kracht zijn, de prijs van geïmporteerde chips zullen verdubbelen. Maar in augustus introduceerde de president een belangrijke uitzondering.

"Als u in de Verenigde Staten bouwt of zich ertoe heeft verbonden om te bouwen – zonder enige twijfel toegezegd om in de Verenigde Staten te bouwen – zullen er geen kosten in rekening worden gebracht", zei Trump tijdens een evenement om Apple aan te kondigen. investeringen. Het AI-actieplan van de Trump-regering dringt erop aan dat de VS "full-stack" AI-technologie naar het buitenland exporteert, zodat het de wereldwijde standaard kan worden.

Ed Mills, beleidsanalist bij Raymond James in Washington, zei dat het nog niet helemaal duidelijk is welke bedrijven in aanmerking komen voor de vrijstelling. Hij voegde eraan toe dat de investering van OpenAI in AMD wel eens een 'off ramp' voor het bedrijf zou kunnen blijken te zijn.

Nvidia en OpenAI hebben al een grote rol gespeeld in Trumps AI-ambities, aangezien ze zich hebben aangesloten bij Oracle in januari, toen de president Project Stargate aankondigde, een plan om tot 500 miljard dollar te investeren in Amerikaanse AI-infrastructuur.

In het kader van de AMD-deal zal OpenAI gebruikmaken van de Instinct MI450-systemen van het bedrijf, die vanaf volgend jaar leverbaar zijn. Het is de eerste keer dat AMD een systeem op "rackschaal" aanbiedt, en niet alleen losse chips. Dit betekent dat AMD naast Nvidia het enige bedrijf is dat een volledige reeks AI-hardwaretechnologieën aanbiedt.

"Doordat OpenAI zoveel van AMD koopt, hebben we nu een multiplayerrace die min of meer gedomineerd lijkt te worden door Nvidia", aldus Mills. "Dus breiden we het aantal Amerikaanse bedrijven uit dat kan concurreren in de productie van die Amerikaanse technologie."

En dan is er nog de kwestie China.

Zowel Nvidia als AMD hebben AI-producten die specifiek voor China zijn ontwikkeld, maar die door de Amerikaanse overheid niet mogen worden geleverd aan 's werelds op één na grootste economie, een belangrijk centrum voor AI-onderzoek. De regering-Trump draaide deze zomer haar koers terug en zei dat de bedrijven chips mochten exporteren als ze de Amerikaanse overheid 15% van de opbrengst zouden betalen, maar dat ze nog steeds exportvergunningen nodig hadden.

Trump zal naar verwachting later deze maand de Chinese president Xi Jinping ontmoeten tijdens het Asia-Pacific Economic Cooperation Forum. Recente berichten suggereren dat China zich ertoe zou kunnen verbinden om 1 biljoen dollar in de VS te investeren, en Mills zei dat dure AI-chips onderdeel van de deal zouden kunnen zijn.

AMD heeft de concurrentie met Nvidia historisch gezien gebagatelliseerd en in plaats daarvan gewezen op de potentiële kansen in AI. Het bedrijf zei onlangs dat de markt voor AI-chips in 2028 $ 500 miljard waard zou kunnen zijn, en deze week zei het dat de OpenAI-deal neerkomt op minstens "tientallen miljarden dollars aan inkomsten".

"Ik denk dat ze een marktaandeel van 15 tot 20% kunnen behalen in een markt van 500 miljard dollar. Eerder hadden ze geen enkele kans", aldus Singh van Bloomberg.

De regering van Trump maakt zich misschien niet zo'n zorgen over antimonopoliezaken, maar Nvidia en AMD bevinden zich nog in de beginfase van een strijd die naar verwachting nog jaren zal duren. En het is nog maar de vraag wie er na het einde van Trumps tweede termijn in het Witte Huis zal zitten.

Antitrusttoezichthouders hebben de markt in het verleden nauwlettend gevolgd. De laatste keer dat AMD een tweede viool speelde op het gebied van chips, was Intel de gigant in de sector.

De FTC startte in 1991 een onderzoek naar Intel, gericht op mogelijke concurrentiebeperkende praktijken op de pc-markt, en AMD spande dat jaar een antitrustzaak van 2 miljard dollar aan tegen het bedrijf. De FTC diende echter nooit een aanklacht in en uiteindelijk schikten AMD en Intel hun zaak.

Nu is AMD ongeveer twee keer zoveel waard als Intel. En na een golf van deals is de Amerikaanse overheid de grootste aandeelhouder van Intel, op de voet gevolgd door Nvidia .

KIJK: OpenAI's dealreeks