Armazenamento de gás: o que os níveis baixos significam para os preços

Este número traz más lembranças: 2,45%. Este é o nível de abastecimento atual da maior instalação de armazenamento de gás da Alemanha, localizada em Rehden, na Baixa Saxônia. Nas profundezas da superfície da Terra, ela pode armazenar cerca de um quinto de todas as reservas de gás alemãs para o inverno. Um nível tão baixo quanto 2,45% foi registrado pela última vez no inverno de 2021. Logo depois, seguiu-se o ataque russo à Ucrânia e uma crise energética com preços astronômicos do gás.

Na época, a unidade de armazenamento em Rehden pertencia à estatal russa Gazprom. Atualmente, pertence à estatal alemã Sefe. No entanto, a pergunta permanece: uma nova crise está se aproximando? Principalmente porque o mercado de gás está volátil há meses.

O gás natural costumava ser muito barato no verão e bastante caro no inverno devido à maior demanda durante a estação fria. Por isso, as empresas de energia o compravam no verão para armazenamento e depois o vendiam com lucro no inverno.

Nos últimos meses, esse mecanismo parou de funcionar. Foi revertido, com o gás de inverno ainda mais barato do que o de verão. Portanto, não fazia mais sentido para as empresas de energia comprarem o combustível para armazenamento.

O resultado: os reservatórios subterrâneos do país estão atualmente com apenas cerca de 52% de sua capacidade – o nível mais baixo desde a crise energética. Em toda a UE, o número é de bons 60%, mas mesmo isso não é exatamente um número excepcional. Especialistas estão surpresos e atribuem a relutância em comprar à "grande incerteza" do mercado.

A nova Ministra da Economia alemã, Katherina Reiche (CDU), também contribuiu para isso, segundo consta. De forma totalmente inesperada, ela reduziu os níveis de enchimento exigidos por lei, que seu antecessor, Robert Habeck (Verdes), havia introduzido durante a crise, a partir de 1º de maio. Assim, até 1º de novembro, o requisito de atingir 95% foi reduzido para 70%.

O raciocínio de Reiche: A situação do abastecimento melhorou sensivelmente. De fato, a dependência da Rússia foi significativamente reduzida. A Noruega é agora o fornecedor mais importante. Além disso, o gás natural liquefeito (GNL) está disponível em enormes quantidades e pode ser adquirido com flexibilidade, inclusive nos EUA – vários terminais de desembarque foram construídos na Alemanha em tempo recorde para esse fim.

Diante dessa situação, Reiche quer proporcionar mais flexibilidade às empresas de energia com suas regulamentações mais flexíveis. A empresa THE – que comprou gás de armazenamento em nome do governo federal durante a crise para cumprir as cotas de abastecimento – deverá se conter em grande parte, para que o mercado possa se regularizar.

Mas algo notável está acontecendo lá atualmente. No final de junho, o chamado spread se inverteu. Atualmente, o metano na TTF, a principal plataforma de atacado para a Europa, está mais barato do que para entrega em janeiro, fevereiro ou março de 2026. O antigo modelo de negócios poderia, portanto, voltar a funcionar. No entanto, apenas quantidades esparsas ainda estão chegando aos depósitos subterrâneos de metano.

O presidente dos EUA, Donald Trump, com suas manobras erráticas nas negociações com a UE sobre tarifas e futuras relações comerciais, também desempenha um papel fundamental aqui. Os comerciantes de gás acreditam que é possível que ambos os lados concordem com uma expansão massiva das importações de GNL dos EUA. Isso poderia levar a um excesso de metano no Velho Continente, reduzindo os preços. O resultado: quem comprar agora pode estar muito precipitado e, no fim das contas, perder dinheiro em seus negócios. É melhor esperar para ver. Mas o que acontece se as negociações com Trump tiverem um desfecho completamente diferente?

Sebastian Heinermann, diretor-geral da associação de armazenamento de gás INES, destaca as projeções de sua organização. Heinermann declarou à RedaktionsNetzwerk Deutschland (RND): "Uma capacidade de armazenamento de 70% não é suficiente para garantir o fornecimento de gás em um inverno muito frio, mesmo que as instalações de armazenamento de gás em nossos países vizinhos estejam totalmente abastecidas. Todos os terminais de GNL na Alemanha foram incluídos neste cálculo." Cálculos feitos por especialistas da INES mostraram que, em dias específicos no auge do inverno, até 17% da demanda normal poderia, teoricamente, não ser atendida.

Heinermann também considera questionável se mesmo a cota recentemente reduzida de 70% poderá ser alcançada. Isso porque: "Atualmente, menos de 70% da capacidade de armazenamento de gás está reservada, portanto, mesmo que a capacidade de armazenamento de gás reservada esteja totalmente preenchida, não se pode presumir que a meta seja alcançada." Diante desse cenário, surge a questão de como o governo federal pretende garantir a segurança do fornecimento de gás no próximo inverno. Os ricos podem, então, não ter escolha a não ser religar o sistema. Mas, segundo fontes internas, isso elevaria os preços do gás novamente.